中國建材3323

主要業務

主要經營水泥－生產及銷售水泥；混凝土－生產及銷售混凝土；新材料－生產及銷售玻璃纖維、複合材料及輕質建材建築材；工程服務－為玻璃和水泥製造商提供工程服務和設備採購及其他－商品貿易業務及其他。

最新業績

截至2025年09月30日止9個月第三季度業績無派息。 (公佈日期: 2025年10月24日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

新材料分部

2025年上半年，國際環境複雜多變，中國政府堅持穩中求進工作總基調，加快構建新發展格局，有效實施更加積極有為的宏觀政策，新動能成長壯大，高質量發展取得新進展。上半年國內生產總值同比增長5.3%，固定資產投資同比增長2.8%，其中基礎設施投資穩定增長，同比增長4.6%，房地產仍處於深度調整期，房地產開發投資同比下降11.2%。

中國政府加速構建現代化產業體系建設，以科技創新積極推進產業綠色低碳轉型；落實能源安全戰略，推進新能源的快速進步；人工智能引領新一輪科技革命和產業變革，為公司可持續發展帶來新的發展機遇和挑戰。

本集團積極應對經營環境的諸多挑戰，持續拓增量、優存量、抓變量、提質量，聚焦改革創新、三精管理、協同合作、開放共享、整合與優化、黨建引領，應變局、穩大局、開新局，高質量發展不斷取得新成效。

基礎建材分部

2025年上半年，全國水泥產量8.15億噸，為2010年以來同期最低水平，同比下降4.3%，降幅較2024年同期收窄5.7個百分點。但行業積極推動生態建設，水泥價格恢復性增長，疊加煤炭成本下降，行業盈利持續修復，2025年上半年水泥行業利潤總額人民幣164億元，較2024年同期實現扭虧為盈。

本集團基礎建材分部面對嚴峻複雜的形勢，•對外全力推動行業生態建設，踐行「價本利」經營理念，強化精準錯峰、剛性錯峰；•對內深化三精管理，深度挖潛降本降費，上半年水泥熟料成本同比下降7.4%，水泥熟料、商混毛利率均實現同比增長，基礎建材業務盈利大幅修復；•「水泥+」邁出新步伐，打造5個特種水泥生產基地，全力推進池州、樅陽骨料項目；•國際化取得新成績，突尼斯項目完成交割；

•「雙碳」實現新進展，積極銜接碳市場，210家重點排放單位全部完成碳市場註冊，參與編製4項水泥企業碳管理相關的行業標準和團體標準，寧夏建材入選國家碳足跡標識認證首批試點單位唯一水泥企業。

新材料分部

玻璃纖維

2025年上半年，國家對新能源產業和新能源裝備製造業的支持力度不斷加大，尤其是新能源汽車、風電、新型儲能等重點產業政策的利好為玻纖行業有效需求的釋放提供了有力支撐。特別是新興市場對更高性能的玻纖產品需求愈加迫切，電子級特種玻璃纖維布供不應求，推動行業走向可持續高質量健康發展軌道。

•本集團玻纖業務緊抓市場需求增長機會，以高端產品助推結構優化，開展生產全流程降本增效專項，依託數智化系統，將成本優勢有效轉化為效益增長動能，上半年實現量價齊升，毛利率同比提高11.1個百分點；

•厚植發展勢能，九江智能製造基地二線、太原基地一線投產，淮安零碳智能製造基地電子級玻纖及配套項目、太原基地二線正式開工；

•持續搶佔高端賽道風口，特種纖維產能擴容，低介電球窯生產線及低膨脹生產線建成點火，累計已建成5條低介電、低膨脹特種纖維生產線；特種纖維布全品類產品完成國內外頭部客戶的認證及批量供貨，低膨脹纖維布打破國外壟斷局面成為國內唯一、全球第二家能夠規模化生產低膨脹系數纖維布產品的供應商，超低損耗低介電纖維布率先完成行業頭部覆銅板廠商客戶認證，實現市場導入及產業化供應。

石膏板

2025年上半年，城鎮化、舊改、局改更新推進及市場服務進一步下沉，以及綠色建築及好房子政策深化支持、裝配式建築及部品的快速發展，為石膏板穩定需求提供市場基礎。市場競爭疊加環保、能耗、質量等標準提升，推動低效、無競爭力產能逐漸退出，行業集中度進一步提高。

•本集團石膏板業務持續拓展增量降本，強化渠道下沉、新品推廣，家裝板業務銷量同比大幅增長，推進成本節約計劃，實施「目標分解、過程管控、效果評估」管理機制降本增效，單位成本同比下降6.2%；

•堅持產品優化升級和創新應用，持續開發高端產品及全屋系統解決方案，提供裝配式內裝一站式服務；深挖「一體兩翼」業務之間市場開拓和協同增利潛力，積極推動向消費類建材綜合製造商和服務商轉型；

•加速推進國際化業務，坦桑尼亞生產基地、烏茲別克斯坦生產基地繼續實現營業收入、利潤同比大幅增長；泰國年產4,000萬平米石膏板生產線已進入試生產階段；波黑年產4,000萬平米紙面石膏板生產線項目有序推進。

風電葉片

2025年上半年，中國風電行業延續強勁增長態勢，在能源轉型與政策支持下，新增裝機顯著增長，客戶需求持續釋放，風機中標價格止跌回穩，行業生態持續優化，疊加技術及供應鏈降本、規模化效應，國內風電行業盈利水平得到修復。

•本集團風電葉片業務緊抓市場機遇，深化客戶戰略，持續鞏固行業領先地位，強化管理效率和數智化能力，進一步降本增效，單位成本同比下降10.7%；

•海內外雙輪驅動戰略穩步推進，國內區域精準覆蓋，響應西北區域市場需求增長，提升新疆基地生產能力；搶佔海上風電高地，汕頭基地加速建設；加快海外產能佈局，巴西基地4條產線全部投產，烏茲別克斯坦項目穩步推進中；

•加快核心技術攻堅，合作開發國內首套直徑220m+可回收風電葉片完成吊裝，完成16MW漂浮式機組SI122F葉片試制開發，實現在深遠海風電領域的重大突破。

其他業務

•本集團塗料業務穩步推進管理整合，嘉寶莉融合良好，錨定高端定位，實現空白網點的覆蓋；浙江大橋整合有序開展，瞄準工業塗料細分領域，豐富產品體系，完善工業塗料在華東區域的市場佈局。

•防水卷材業務推進民建產品及修繕業務佈局，持續擴大經銷商網絡規模，市場份額持續增長；優化升級產品配方，提升經營質量，實現營業收入、利潤逆勢增長。

•鋰電池隔膜業務依託打造優質的客戶結構及產品結構、持續的降本增效以及技術創新、產品升級保持核心競爭力；首個海外項目匈牙利基地穩步推進，開啟鋰電池隔膜產業國際化佈局；鋰電池隔膜5μm超薄基膜實現規模化量供，超薄高強4μm/3μm產品已形成技術儲備；半固態電池隔膜完成配方開發和上機驗證。

•石墨新材料業務順利推進內蒙恆科重組對接和管理融合，一體化推進提質增效，經營質量明顯提升。

•重點培育氫能儲運等戰略產業，氫能源用氣瓶業務持續保持行業龍頭地位，儲氫氣瓶市佔率和車型公告數繼續保持行業第一。

•碳纖維業務綁定頭部客戶協同開發在新能源領域的應用，穩步提升在「新興+傳統」領域的市場佔有率；連雲港3萬噸碳纖維項目有序建設，積極利用核能蒸汽、光伏發電等清潔能源，實現高性能碳纖維產業綠色化轉型。

工程技術服務分部

2025年上半年，在「雙碳」與「雙控」政策共同作用下，境內產線綠色智能技術改造仍有較大需求。同時，在「一帶一路」和歐盟脫碳及碳關稅政策的驅動下，全球對新技術、新裝備的需求持續釋放。

本集團工程技術服務分部持續鞏固全產業鏈業務優勢和全生命週期服務能力，上半年成功獲取13個境外水泥整線項目，水泥工程服務市場份額連續17年穩居世界第一；

•大力推進高端裝備製造全球佈局和外行業拓展，裝備境外業務收入佔比提升至51%、裝備外行業收入佔比達37%；

•加快數智轉型賦能生產運營服務，形成「智能工廠+數字化礦山+專家系統」全場景解決方案，在執行水泥運維服務生產線71條，在執行礦山運維服務項目312個；

•引領行業綠色低碳轉型，加大低碳水泥、全氧燃燒、沸騰鍛燒等綠色技術裝備的研發推廣，以多樣化應用場景引領行業綠色低碳應用示範；

•深化全球屬地經營，新簽境外合同同比增長19%、境外收入同比增長25%。

深化改革，提升科技創新效能

•進一步促進改革賦能

全面推進監事會改革和職能承接，分層分類建強董事會，進一步發揮好各治理主體的功能作用；優化相對控股混合所有制企業差異化管控，提升經營活力；加強市值管理，以33.92億港元完成公司8.4億股流通股的要約回購並註銷，佔公司註銷前總股本約9.98%，佔公司註銷前已發行H股約18.47%；以10億人民幣增持中國巨石8,991萬股，佔中國巨石總股本2.25%，持股比例提升至29.22%。

•創新鏈產業鏈加快融合

人工智能用特種玻纖、大飛機用碳纖維及複合材料項目入選國資委戰新產業「百大工程」；高性能玻纖、碳纖維等新材料助力全球最長風電葉片完成靜力測試；全球首套大宗煤矸石懸浮熱態活化鍛燒工藝生產線成功點火；風電混塔高性能混凝土實現批量銷售，改造水泥窯鍛燒鋰輝石項目開工；與蘇州市、蘇州實驗室、南京大學等合作共建「蘇州先進材料谷」；截至2025年6月底，擁有專精特新「小巨人」企業20家、單項冠軍企業10家、高新技術企業257家。

數字化轉型系統推進

體系化推動藍圖落地

•「一朵雲」平穩上線74個系統，完成海外機構對全球「一張網」的需求調研。

賦能應用持續深化

•打通AI在工業場景落地的「最後一公里」，實現了從採購供應、水泥生產到銷售全鏈條優化；基礎建材大模型已在140餘個水泥生產場景實現數據增值，在已驗收工廠實現噸成本平均降低人民幣2.03元。

梯度培育智能化標桿

•累計建成水泥智能工廠31個、新材料智能化生產線72條、數字化礦山18座。

綠色低碳轉型加快實施

•全面深化綠色生產

水泥超低排放生產線佔比36.59%，較2024年底提高14.49個百分點；水泥替代燃料生產線佔比45%，較2024年底提高12個百分點；水泥燃料替代率達5.88%，較2024年底提高1.97個百分點；「光伏+」裝機容量新增40.36兆瓦，累計裝機容量707.88兆瓦，綠電使用量同比增加359%；噸水泥熟料綜合能耗同比下降3.04%，二氧化碳、氮氧化物、二氧化硫、粉塵排放同比分別下降4.18%、7.34%、1.72%、0.9%；新增綠色工廠8家，累計建成綠色礦山153座、綠色工廠265家。

•加快落實雙碳目標

水泥熟料一級能效產能佔比47.92%，較2024年底提高13.42個百分點；淮安零碳智能製造基地電子級玻纖及配套項目二期開工建設；青州中聯CCUS項目入選國家綠色低碳先進技術示範名單。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

目前經濟發展的外部環境仍存在不確定性，內部結構調整的壓力較大，但變局深化、危中有機。從國際看，新興市場基建需求持續增長，新材料應用場景不斷拓展，綠色低碳轉型處於重要窗口期；從國內看，我國經濟回升基礎正在鞏固，經濟運行總體平穩、回升向好，在平抑波動中展現出強大韌性和活力。從行業看，行業生態建設共識進一步深化，系列政策效應正在逐步釋放，行業供給側改革持續推進，行業生態有望持續改善。

本集團將錨定全年目標任務不動搖，圍繞加快建設世界一流材料企業，繼續抓好經營管理、優化佈局、深化改革、價值管理四方面工作：

1.抓好穩健經營，堅持效益優先，持續鞏固經營業績回升向好勢頭。持續深化三精管理，經營精益化注重以「穩」促進，管理精細化注重以「降」增效，組織精健化注重以「減」提質。

2.持續優化佈局，加快推進產業轉型升級，堅持基礎建材與戰新產業兩端發力。加快基礎建材優化升級，水泥業務以提高盈利能力為核心，以特種水泥和高性能混凝土的增量為重點，緊抓國家重大工程機遇，持續拓展應用場景；商混業務加快長三角等國內重點區域佈局，以輕資產模式進一步提升市場掌控力；骨料業務注重提高投入產出比，加快在建項目達產達效；戰新產業綜合運用投資新建、併購重組、產業基金、戰略合作等方式完善梯度佈局，聚焦重點產品，加快建設產業集群；加快國際化戰略落地，統籌要素資源，提升國際化經營水平。

3.提升改革質效，高質量完成改革深化提升行動收官工作，以改革進一步賦能經營；全面完成監事會改革和職能承接，持續優化公司治理；精準推進中長期激勵，加強以科技創新為導向的中長期激勵力度，最大限度發揮激勵效果；深度融入國家創新體系，加強原創技術策源地建設，推進高效率成果轉化和產業化。

4.加強價值管理，堅持以提升內在價值為核心的價值管理理念。堅持價值創造與價值實現兼顧，積極維護股東權益；進一步健全ESG體系，持續提升ESG治理和實踐水平，賦能公司可持續發展。

資料來源: 中國建材 (03323) 中期業績公告