亨利加集團3638

主要業務

集團主要從事(i)電腦及電子產品貿易業務，(ii)食品貿易業務，(iii)金融服務業務（包括證券經紀業務、諮詢服務業務、信貸業務、保險經紀業務，以及信託服務業務），及(iv)家族辦公室業務。

最新業績

截至2025年09月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 68.0萬港元，同比跌幅 40.5%。 每股基本盈利 0.0088港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 48.7% 至 87.1百萬港元，毛利率增加 27.9% 至 59.8%。 (公佈日期: 2025年11月28日)

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

電腦及電子產品貿易業務之業務回顧

認識到需要在業務質量與可持續規模之間取得平衡，本公司正積極拓展電腦及電子產品貿易業務的營運規模。於回顧期間，本集團在上海成立上海亨利創加科技有限公司（「亨利加上海」），拓展中國內地電子貿易市場。

亨利加上海將發展(i)科技居間服務：憑藉本集團在電腦及電子產品貿易業務積累的經驗與網路資源，為產業鏈上下游客戶提供精准的項目對接與訂單促成服務，創造增值效益；及(ii)電子元器件國內貿易：通過捕捉市場需求，建立高效的採購銷售體系，完善供應鏈佈局。

亨利加上海已獲得上海一家知名電腦及電子產品供應商的特許授權，為中國地區終端客戶提供產品解決方案及技術支援。依託上海作為中國科技創新中心的區位優勢，本集團的電腦及電子產品貿易業務將能夠覆蓋長三角經濟圈以及更為廣闊的內陸市場。更重要的是，本集團認為亨利加上海能與本集團於香港的現有業務形成跨境聯動，有助業務穩健發展。

針對香港的業務，該業務分部繼續實施成本控制措施。這些措施包括與供應商磋商更好的條款、削減營銷和管理方面不必要的開支以及優化資源使用。該業務分部亦計劃加強其與供應商及客戶的長期業務關係。

透過與供應商緊密合作，該業務分部可確保優質產品的穩定供應及獲得更優惠的定價條款。此外，該業務分部繼續維持嚴格的信貸政策，不僅維持與供應商的良好關係，亦積極收回應收賬款，增加營運資金水平，降低流動資金風險。

於回顧期內，電腦及電子產品貿易業務分部之收入為約2,800,000港元（二零二四年九月三十日：約89,600,000港元），佔本集團總收入約3.3%（二零二四年九月三十日：約52.8%）。

本集團積極嚴格二次甄選合作夥伴，與具備更佳質量保證及創新能力的供應商建立長期戰略合作夥伴關係，並終止部分現存的合作關係。

為提升本集團的長期競爭力，本集團於二零二五年同一時間主動對其產品組合作出重大調整並優化其供應鏈。

食品貿易業務之業務回顧

於二零二三年，本集團進軍香港食品貿易行業。食品貿易業務分部致力於採購各種冷凍食品，包括來自挪威的整條和切好的三文魚、扇貝、鰻魚、海參、黃尾魚片、和牛、羊肉及其他冷凍海鮮及肉類。該等產品來自本地及全球供應商。

該業務分部的客戶群一大部分包括本地餐廳及冷凍食品店。食品貿易團隊透過提供直接從挪威進口的整條三文魚，獲得了競爭優勢。顧客可根據特定需求定製訂單，包括將三文魚切割及包裝成較小份額或特定尺寸。這一靈活做法有助滿足市場的各種需求。

為提高其靈活性，食品貿易團隊密切監察市場趨勢，尤其關注消費者對健康及可持續食品選擇與日俱增的興趣。為擴大其產品組合，該分部已於二零二五年七月取得海洋管理委員會(MSC)及水產養殖管理委員會(ASC)的監管鏈認證。這些認證為野生和養殖海鮮建立了可持續性標準。該團隊仍然致力於向消費者及買家保證，其海鮮來自管理完善及可持續的來源。

於回顧期內，食品貿易業務分部之收入為約40,700,000港元（二零二四年九月三十日：約34,300,000港元），佔本集團總收入約46.7%（二零二四年九月三十日：約20.2%）。毛利亦由2,300,000港元大幅增加至8,300,000港元，其中毛利率增加約13.7%。

主要原因是本集團吸引的客戶基礎擴大，出售的貨品種類增加，同時有效控制了對外部客戶的銷售成本。

證券經紀及諮詢服務業務

在證券經紀行業方面，市場雖有波動，但整體仍在增長。數字化轉型不斷發揮作用，效果持續顯現。儘管全球經濟不確定性、地緣政治緊張局勢和利率波動等因素帶來短期波動，但投資者結構優化與交易工具升級推動市場活力顯著提升。根據香港證券及期貨事務監察委員會最新發佈的證券業財務回顧報告顯示，於二零二五年上半年，香港所有證券交易商及證券保證金融資人的交易總額創下紀錄，較前期實現明顯增長。

諮詢服務行業迎來需求爆發期。隨著企業及高淨值個人面臨更為複雜的經濟環境與政策變動，對專業諮詢服務的依賴度顯著提升，財務策劃、風險管理、跨境資產配置等核心服務需求持續攀升。特別是在可持續金融領域，環境、社會及管治(ESG)投資已成為驅動行業增長的主因，無論是企業客戶的ESG信息披露規劃，還是高淨值家庭的綠色投資組合構建，均推動相關諮詢業務規模快速擴張，反映出全球向負責任投資實踐轉變的趨勢在香港市場的深度落地。市場競爭亦同步升溫，本地金融機構憑藉對區域市場的深刻理解深耕細分領域，而國際諮詢公司則依託全球網絡引入先進經驗，兩類主體通過差異化競爭爭奪市場份額，推動行業整體服務質量與專業化水平不斷提升。

借貸業務

於回顧期間，中小企業融資及放債業務備受市場關注。自二零二五年初起，全球宏觀經濟及地緣政治風險（包括中美貿易關稅緊張、俄烏及以加衝突延續及通脹壓力等）加劇客戶還款壓力與違約風險，對香港放債業務造成顯著衝擊。疊加利率維持相對高位抑制企業與消費者借貸意願，以及香港物業價格持續下行（私人住宅及中原城市領先指數較二零二四年底下跌）導致抵押品價值縮水，銀行及放債人進一步收緊放貸標準，尤其針對工、商及鋪類物業。儘管香港政府於二零二四年二月底全面取消樓市降溫措施以提振市場，行業壓力仍未明顯紓緩。

監管層面，規管力度同步強化，推動行業合規水平提升。於二零二五年三月，公司註冊處針對持牌放債人的反洗錢及反恐資金籌集指引生效。

該指引要求財務公司制定內部政策、開展客戶風險評估及盡職審查。財經事務及庫務局就低收入人士過度借貸問題建議加強無抵押個人貸款規管，相關諮詢已於二零二五年八月結束。香港金融管理局亦進一步強化資產分類與減值準則，鼓勵機構加快不良資產處置並提高信息披露透明度，為行業發展提供清晰框架。

在此背景下，香港及大灣區個人信貸市場持續承壓。二零二五年上半年信用卡及個人貸款違約率上升，推動金融機構加快處置不良資產，為市場提供具吸引力的收購機會，尤以無抵押貸款資產包最受關注。

金融服務業務之業務回顧

本集團經營的金融服務業務分部主要包括證券經紀、諮詢服務及借貸。

證券經紀及諮詢服務業務

本集團持有證監會牌照，透過萬海證券（香港）有限公司經營證券經紀及顧問業務。證券經紀及顧問服務業務是本集團的主要收入來源之一。在額外資源投入業務發展的推動下，收入穩步增長。這項投資讓業務得以尋求新機遇、擴大客戶基礎，並推出更多創新服務，這些都為收入增長作出了貢獻。

於回顧期間，證券經紀及顧問服務團隊於二零二五年六月恢復了在香港交易所的交易所交易權，能夠為客戶提供更穩定、合規且流動性更強的交易服務。此外，萬海證券（香港）有限公司成功協助多家企業完成配售，這些配售獲得市場的良好反應，進一步提升了本集團在資本市場的聲譽及認可度。

於回顧期間，證券經紀及顧問團隊強化並優化了現有的證券業務。這包括簡化內部流程、提升風險管理能力，以及緊跟最新市場趨勢以保持競爭優勢。此外，團隊加強了與本集團內其他業務部門的合作。通過整合不同業務部門的專業知識和資源，團隊為機構客戶及高淨值個人客戶提供全面的一站式金融服務。這種整體策略不僅能更有效地滿足客戶的多元化需求，還能提升本集團的整體市場競爭力及品牌價值。

於回顧期內，這業務分部貢獻收入約23,100,000港元（二零二四年九月三十日：約37,800,000港元），佔本集團總收入約26.5%（二零二四年九月三十日：約22.3%）。

此外，該業務分部貢獻純利約7,500,000港元（二零二四年九月三十日：約13,760,000港元）。

收入及純利減少主要由於市場波動及融資環境收緊（利率高企及中國融資需求疲弱）。此外，本集團的選擇性承保政策（僅接納優質交易）亦導致下降。

借貸業務

本集團透過其全資附屬公司亨利加金融管理有限公司（「亨利加金融」），從事信貸業務，主要專注於向個人及企業客戶提供短期貸款融資。該業務透過香港的業務網絡進行，並符合《放債人條例》（香港法例第163章）。

貸款期限一般為一年，利率介乎10.0%至15.0%，與現行市況相符。

於回顧期內，亨利加金融貢獻收入約2,200,000港元（二零二四年九月三十日：約900,000港元），佔本集團總收入約2.5%（二零二四年九月三十日：約0.5%）。

於回顧期內，亨利加金融貢獻純利約1,600,000港元（二零二四年九月三十日：約700,000港元）。與去年同期相比，業務實現穩健增長，主要得益於亨利加金融擁有的穩定客戶基礎。

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

電腦及電子產品貿易業務展望

亨利加上海將參考本集團在電腦及電子產品貿易業務積累多年的經驗，發揮初創企業決策靈活的特點，展現良好的市場適應性。亨利加上海在來年的計劃包括繼續積極招募熟悉內地電子產業生態的專業人才，建立擁有豐富經營經驗的專業團隊。

鑒於亨利加上海的業務完全聚焦內地市場，儘管亨利加上海能規避國際貿易摩擦帶來的不確定性，但它仍需應對內地市場競爭加劇而可能引發的價格競爭。對此，亨利加上海已著手建立客戶信用分級體系，精準鎖定高價值客戶。在供應鏈管理方面，亨利加上海正逐步構建多源供應商網絡，完善品質管控流程，確保業務持續穩定發展。

食品貿易業務展望

為更有效管理開支，食品貿易團隊正策略性地與特選供應商磋商長期合約，以取得更優惠的定價架構。此方針不僅旨在穩定成本，亦能確保優質產品的供應長遠可靠。

此外，該團隊正考慮與本地食品配送公司進行策略性合作。此項合作旨在提高其分銷網絡的效率，確保產品能迅速可靠地交付予客戶。透過與成熟的配送服務公司合作，彼等力求精簡其營運，並透過及時配送提高客戶滿意度。

資料來源: 亨利加集團 (03638) 中期業績公告