康健國際醫療3886

主要業務

集團主要從事(i)於香港提供醫療及牙科服務；(ii)於香港管理醫療網絡及提供第三方醫療網絡管理服務；(iii)於中國提供醫療及牙科服務以及醫院管理及相關服務；及(iv)其他（包括物業租賃）。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，期內業績扭虧為盈，公司擁有人應佔溢利為 12.7百萬港元，而去年同期虧損為 47.7百萬港元。 每股基本盈利 0.0019港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 1.5% 至 9.01億港元，毛利率減少 1.7% 至 25.5%。 (公佈日期: 2025年08月29日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

本集團是香港歷史最悠久、規模最大的上市醫療集團之一，亦是本地少數同時在香港及中國內地提供醫療保健服務的綜合醫療機構。憑藉豐富醫療資源及專業團隊，本集團業務涵蓋五大核心領域，包括在香港經營醫療服務、醫療網絡管理；在中國內地經營醫院管理、健康管理；在香港及中國內地經營醫療美容及美容保健。

二零二五上半年，宏觀經濟及地緣政治環境充滿挑戰。本集團擁有豐富醫療資源及龐大客戶基礎，此等競爭優勢幫助我們抵禦經營環境的不利影響。本集團果斷採取成本控制措施，包括減省不必要的程序、精簡架構和優化人員編制，致力提高營運效能與效率，增強整體競爭力。

在香港，近年來香港居民跨境消費漸成常態。這一趨勢正重塑粵港澳大灣區非緊急醫療服務市場的競爭格局，促使區域內城市間的醫療服務質素與價格競爭更趨激烈。

受市場對高性價比醫療服務之需求驅動，本集團銳意優化香港連鎖醫務中心佈局。

一方面，本集團關閉表現不佳的醫務中心。另方面，本集團目標在人口稠密的民生社區開設多診室的綜合醫務中心，提供一站式醫療服務。回顧期內，本集團於彩虹港鐵站A3出口相連的匯八坊開設了一間採用此業務模式的全新醫務中心。本集團冀提供高性價比醫療服務，通過合理服務定價減輕市民醫療開支，使私營醫療服務更易於負擔。與此同時，智慧醫療技術應用一日千里，遙距醫療乃大勢所趨。本集團把握時機，於回顧期內推出「普通科視像診症服務」，為市民提供診症便利。

在內地，醫療健康產業作為國民經濟的重要支柱，正在經歷從規模擴張向質量提升的歷史性轉型。在人口老齡化加速、技術創新突破、政策體系完善的三重驅動下，行業生態正發生深刻變革。

粵港澳大灣區跨境生活和消費逐漸成為常態。本集團支援香港居民在粵港澳大灣區接受體檢及醫療服務，並為中國內地來港就醫人士提供全方位禮賓服務。於二零二五年七月，本集團已與中國人壽海外公司香港分公司簽訂合作協議，成為「ENRICH•盈加」一站式健康管家的合作夥伴。本集團已準備好整合於香港及中國內地各業務板塊的現有醫療保健資源，以8,600多萬粵港澳大灣區居民的健康需求為導向，連繫旗下的連鎖醫務中心、醫學影像及診斷中心、健康管理中心、醫院及互聯網醫院，搭建一個全週期、一體化、一站式的醫療保健服務生態圈。

上述這些成果彰顯管理層在充滿挑戰的宏觀經濟環境中有效執行策略，並展現對可持續增長之堅定承諾。

儘管二零二五上半年經營環境嚴峻，本集團之經營表現並無重大不利變化。於回顧期內，本集團扭虧為盈，錄得未經審核溢利約35,593,000港元（二零二四年：虧損約28,542,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔溢利約12,727,000港元（二零二四年：虧損約47,676,000港元）。倘排除於簡明綜合損益表中所示的「其他收益及虧損淨額」（其包含本集團日常業務過程以外產生的收益及虧損），本集團截至二零二五年六月三十日止六個月之業務經營將錄得未經審核經營溢利約38,919,000港元（二零二四年：41,030,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔經營溢利約16,053,000港元（二零二四年：21,896,000港元）。本集團致力於持續提升營運效率，尤其專注於滿足日益增長的高性價比醫療服務需求。本集團充分彰顯出經營韌性及適應能力。

本集團的醫療服務網絡

於二零二五年六月三十日，本集團擁有422個涵蓋多個科目的醫療服務點，包括247個普通科服務點、63個專科服務點、20個牙科服務點，以及92個輔助服務點。於二零二五年六月三十日，本集團共有810名醫生、牙醫及輔助服務人員（包括408名普通科醫生、223名專科醫生、32名牙醫及147名輔助服務人員），通過本集團旗下自營及聯營的醫療服務中心網絡提供醫療服務。

香港業務

醫療服務

在香港，本集團擁有全港規模最大、服務範圍最廣之一的連鎖醫務中心，提供普通科、專科、牙科及專職醫療服務，令香港市民能在居住及工作的社區就近接受全面的醫療服務。本集團的醫療服務體系涵蓋「康健醫療」品牌下的基層醫療至「中卓醫務」品牌下的高端多專科領域，通過多層次、多元化的戰略佈局，持續強化行業競爭力並擴大市場佔有率。回顧期內，本集團積極響應政府基層醫療發展策略，加強公私營協作，提升私營醫療服務的可及性，致力為香港市民提供具溫度且以人為本的優質醫療照護。

二零二五年上半年，本集團的香港醫療服務業務收入約377,546,000港元（二零二四年：394,462,000港元），佔本集團截至二零二五年六月三十日止六個月收入約41.91%（二零二四年：43.14%）。

普通科方面，本集團普通科醫務中心開設於人口稠密的社區，照顧附近居民及上班族的基層醫療需求，提供診症、身體檢查及慢性疾病管理服務。回顧期內，本集團普通科醫務中心繼續參與多項政府資助或公私營協作的基層醫療健康計劃。本集團銳意優化香港連鎖醫務中心佈局。於二零二五年第一季，本集團以沙田希爾頓中心進行翻新工程為契機，在沙田好運中心重新開設三間普通科醫務中心及一間兒科醫務中心，配合本集團開設於沙田連城廣場的現有醫務中心，繼續提供基層醫療及多專科服務。於二零二五年七月，本集團在彩虹清水灣道八號匯八坊增設一「康健醫務中心」，提供普通科醫療服務，進一步完善本集團的九龍東醫療服務網絡。此外，於二零二五年六月，本集團推出「普通科視像診症服務」。這項服務令身處香港的客戶無需親臨醫務中心，可透過視像通話獲得普通科醫生專業醫療診斷。藥物亦可即日免費快遞上門至指定地址（離島及偏遠地區除外），實現「居家就醫」的便利。

專科方面，本集團擁有在各自專科領域聲譽卓著的專科醫生團隊，並已建立多個專科品牌。旗艦品牌包括「中卓醫務」、「香港心臟專科中心」及「香港創傷及骨科矯形中心」等。

本集團高端綜合專科品牌－「中卓醫務」，匯聚經驗豐富的頂尖專科醫生，以及由臨床心理學家、輔導心理學家、營養師、職業治療師、足病診療師及言語治療師所組成的專職醫療團隊，於回顧期內提供逾二十種專科醫療及專職醫療服務。「中卓醫務」設於中環中建大廈的綜合專科醫療中心、腫瘤科日間治療中心、兒科醫務中心、牙科及口腔頜面中心、言語及吞嚥治療中心，以及設於中環太子大廈的眼科中心，主要面向香港居民及粵港澳大灣區旅客，提供全面、優質、高效的跨專科醫療及臨床服務。此外，「中卓醫務」又以「香港醫療診斷中心」品牌，於中環中建大廈開設影像診斷及心血管檢查中心，及於中環歐陸貿易中心開設磁力共振檢查中心，由放射科醫生及專業技術人員提供影像檢查與診斷服務。「中卓醫務」的客戶可在中環核心接受門診及影像檢查與診斷的無縫服務。

本集團心臟科品牌－「香港心臟專科中心」，由多位心臟科專科醫生組成的專業醫療團隊管理，透過先進的設備及穩定的醫療技術，為患者提供全面的心臟專科診症及檢查服務。回顧期內，「香港心臟專科中心」共有六所醫務中心，分別坐落於中環、佐敦、觀塘、沙田、屯門及元朗。本集團心臟科亦以「香港心臟診斷中心」品牌設有兩所中心，分別位於尖沙咀及佐敦，專門提供心臟影像診斷服務。

本集團骨科品牌－「香港創傷及骨科矯形中心」，有多名骨科專科醫生及註冊物理治療師駐診，備有高端先進儀器設備，致力為病人提供專業醫療意見，評估病情和提供全面適宜的治療方案。服務範圍包括治療骨折創傷、成人關節重建、運動醫學及關節鏡、脊椎疾病治療、手肘腳踝疾病治療、兒童骨科、骨和軟組織腫瘤治療、骨質疏鬆和工傷治療等。回顧期內，「香港創傷及骨科矯形中心」共有六所醫務中心，分別坐落於尖沙咀、觀塘、沙田、荃灣、大埔及元朗。「香港創傷及骨科矯形中心」另設有子品牌「TOI物理治療中心」專門提供物理治療服務；及「Elite Physiotherapy andSports Rehabilitation」專門提供運動創傷物理治療。

牙科方面，本集團密切關注本地牙科服務市場的變化，靈活調整營運策略，專注於與客戶維持良好關係並滿足他們的需求。本集團自營牙科醫務中心自二零二三年七月起參與公務員及合資格人士牙科服務（洗牙）先導計劃（「先導計劃」）第一期，有助縮短公務員輪候公營牙科服務的時間。香港政府已決定延長先導計劃的服務期十八個月，並繼續以公私營協作模式進行。本集團旗下自營牙科醫務中心已參與先導計劃第二期，於二零二五年二月一日至二零二六年七月三十一日繼續為公務員提供洗牙服務。此外，二零二五年上半年，本集團自營牙科醫務中心加入青少年護齒共同治理先導計劃。合資格青少年能每年接受一次資助牙科服務，協助他們與牙科醫生建立長期夥伴關係，引導他們終身維持定期接受口腔檢查的習慣，預防牙患。

醫療網絡管理—Vio

韋予力醫務所( Vi o )負責經營本集團在香港的管理醫療網絡業務。Vi o憑藉77年的豐富經驗及600多位聯營服務提供者，已發展成為大型多元的基層及專科醫療網絡。

Vio作為全港首個及唯一同時榮獲ISO 9001:2015優質管理系統及ISO 27001:2022資訊安全管理系統雙認證的醫療網絡，充分展現其對優質服務與數據安全保障能力的承諾。

儘管面臨經濟不確定性、港人北上消費、成本上升等挑戰，Vio持續投入資源升級其資訊系統（如w e b - C M S診所管理系統）及優化營運流程，為藍籌企業、保險公司、政府部門及公營機構提供高效且環保的醫療計劃管理服務。二零二五年上半年，本集團的香港醫療網絡管理業務收入約233,162,000港元（二零二四年：250,043,000港元），佔本集團截至二零二五年六月三十日止六個月收入約25.88%（二零二四年：27.35%）。

Vi o的核心競爭力在於其經驗豐富的管理團隊、忠誠客戶群，以及與本集團自營醫務中心的許多固有協同效應。Vi o透過四家自營醫務中心（中環、尖沙咀、荃灣及沙田）及不斷擴展的聯營醫療網絡，為人口稠密地區提供便捷的診症與體檢服務。Vi o重視人才培養，透過導師制度與家庭友善文化提升員工歸屬感，並定期培訓以強化客戶服務與數據安全意識，進一步鞏固「以客戶為本」的服務理念。Vi o持續招募更多普通科及專科醫生加入其醫療服務網絡。

中國內地業務

醫院管理業務

本公司附屬公司南陽祥瑞主營中國內地醫院管理業務。回顧期內，南陽祥瑞持續向國家三級甲等醫院－南石醫院，提供專業醫院管理服務，其「總院+分院」營運模式行之有效。

南石醫院自二零二二年三月獲南陽市衛生健康委員會簽發互聯網醫院牌照後，成立南陽市第一家互聯網醫院－南石醫院互聯網醫院。南石醫院互聯網醫院自二零二二年三月投入服務起至二零二五年六月已累計服務超過150萬人次。與此同時，南石醫院綜合管理平台自二零二五年二月起開始試用「AI+診前評估系統」，形成了「診前評估（問卷）－A I檢查建議－醫生診斷－檢查結果自動抓取－A I診療建議－醫生治療方案」的知識庫+數據共享就診全流程，把之前醫生的經驗性檢查和用藥變為如今的「經驗性臨床+智能分析」新模式，試用以來深受患者好評。

南陽祥瑞一直支持南石醫院實現成為區域綜合性醫療及康復中心的戰略願景。南石醫院的兒科、急診醫學科、泌尿外科、心血管內科、普通外科及眼科入選南陽市「臨床重點專科」。與此同時，南石醫院的腫瘤科更入選二零二四年度河南省省級臨床重點專科。目前，南石醫院獲批有國家臨床重點專科一個（燒傷整形外科），省級重點專科五個（燒傷整形外科、神經內科、康復醫學科、脊柱科、腫瘤科）。南石醫院伽瑪刀亦已順利通過河南省衛生健康委員會專家組現場驗收。作為腫瘤治療領域的革命性技術，伽瑪刀通過伽瑪射線精準聚焦腫瘤病灶。南石醫院伽瑪刀不僅填補了豫西南地區高端放療領域空白，更讓南陽市的腫瘤患者在家門口接受「不開刀、不流血」的無創治療。值得一提的是，二零二五年三月，南陽市衛生健康委員會批准「南陽市燒傷醫療質控中心」落戶南石醫院。這是南石醫院首個市級醫療質控中心，充分體現南石醫院燒傷科的綜合實力。

此外，南石醫院堅持以患者為中心，打造特色專科品牌及提升就醫體驗。二零二五年四月，南石醫院成立體重管理聯合門診，打破學科壁壘實現多學科協同診療，構建「預防－治療－康復」全週期健康管理體系，通過個性化服務幫助患者建立長期健康生活方式。同月，南石醫院日間手術室正式搬遷至醫院外科樓二樓。新日間手術室佔地面積較原址擴大近50%，設有六間標準化手術室，均配備國際先進的微創手術設備和數字化麻醉系統，大大改善了門診手術科室的醫療硬件環境，可滿足多個學科的日間手術需求。同時，新增術前評估區和術後復甦區，確保患者從入院到離院的全程無縫銜接。

回顧期內，南石醫院憑藉卓越的綜合實力、創新的管理模式和突出的專科優勢，於艾力彼醫院管理研究中心發佈的《2025中國醫院競爭力排行榜》，登上「社會辦醫標杆醫院第一梯隊（A檔）」及「社會辦醫•醫養結合機構30強」榜單。上述榮譽標誌著南石醫院在全國非公立醫療機構的領先地位。

健康管理業務

回顧期內，本集團位於廣東省廣州市、深圳市及山東省濟南市的健康管理機構穩定經營。

於廣東省，廣州綜合門診部繼續與附近醫院及生殖醫學中心進行戰略合作，提供輔助生殖服務周邊服務及女性生命週期保健服務。與此同時，廣州綜合門診部積極引進中醫、康復、慢性疾病管理等全生命週期健康管理項目，成功打造涵蓋特色專科診療、數字醫學監測及藥店的綜合醫療保健服務平台。深圳市的港和診所則繼續發揮其粵港澳大灣區區位優勢，推進跨境醫療聯動及合作項目落地，以及為保險機構及個人客戶提供體重管理及胃腸道管理等特色服務。

於山東省，康健國際健康管理中心設於濟南市中國人壽大廈，持續深耕山東省健康管理市場。康健國際健康管理中心主要服務兩大核心客戶群體：一是中國人壽壽險山東省分公司及其各地市級分支機構，二是區域內企業客戶，為其員工及客戶提供以高端體檢為主的全方位健康管理服務。回顧期內，體檢營業收入及團體客戶人數呈現增長態勢。除體檢業務外，康健國際健康管理中心聯合省內優質醫療機構，邀請知名專家向客戶提供彩色多普勒超聲波檢查、遠程會診、口腔保健治療、中醫保健治療及慢性疾病管理等多元化健康管理服務。

其他業務

回顧期內，經營醫療美容及美容保健業務的T B M G維持穩定的團隊規模，共聘用14位全職及兼職醫生（二零二四年：12位）。T B M G在香港、深圳、上海及廣州分別運營11間、8間、8間及3間門店（二零二四年：13間、9間、9間及3間）。面對港人北上消費熱潮持續及中國內地消費降級浪潮升溫，美容服務行業競爭顯著加劇。在艱難的經營環境下，T B M G通過優化資源配置，有效降低成本並提升運營效率，推動業務持續發展。

TBMG實施戰略性門店網絡調整，把握租約到期時機整合重疊門店或協同營運門店。同時，TBMG積極拓展服務及產品類型，在動態市場環境中探索新的盈利增長點。通過優化業務範疇及資源配置，T B M G有效提升了應對市場變化及滿足客戶需求的能力。

T B M G持續升級客戶關係管理系統，依託完善的數據庫洞察客戶消費行為特徵，並據此打造個性化服務方案，使客戶滿意度及回購率維持在高水平。在精準營銷方面，T B M G實現營銷內容與客戶需求的精準匹配，不僅提升現有客戶黏性及新客戶轉化率，同時有效降低獲客成本。這一系列數字化舉措為T B M G業務拓展提供了持續動能。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

二零二五年上半年，香港及中國內地面對複雜多變的宏觀經濟環境。全球經濟增長放緩、地緣政治不確定性持續，對兩地市場帶來不同程度的影響。在此背景下，醫療保健行業同時面臨挑戰與機遇。

香港方面，人口高齡化加劇基層醫療需求，政府通過《基層醫療健康藍圖》加大公私營協作，為私營醫療機構參與公共醫療服務開拓新的空間。中國內地方面，在「健康中國2030」政策引領下，持續深化醫療改革，擴大醫療資源供給，並加速數字化轉型，為醫療保健行業創造結構性增長機會，但區域發展不均衡與監管趨嚴，亦促使行業加速創新與資源整合。

展望未來，本集團將緊扣市場趨勢，發揮香港與中國內地業務的協同優勢。在香港，本集團將強化基層醫療佈局與專科品牌互補，並透過科技賦能醫療網絡管理；在中國內地，本集團將聚焦提升醫院營運效率與加強特色健康管理，把握政策紅利機遇。

香港

醫療服務方面，本集團將善加利用豐富醫療資源，繼續支持香港政府的《基層醫療健康藍圖》。本集團將通過參與更多政府資助及公私營協作的基層醫療健康計劃，加強與香港政府的合作關係與業務往來。與此同時，本集團計劃在人口稠密的民生社區開設更多多診室的綜合醫務中心，提供高性價比的醫療服務。本集團謀求加強與旗下高端綜合專科品牌「中卓醫務」的互惠協同，進一步完善普通科和專科的雙向轉介機制。本集團亦將持續邀請優秀的醫生、專職醫療人員及護士加入團隊，以促進醫護團隊的專業發展，並為醫療服務注入新動能。醫療服務是本集團持續發展的重要基石。未來，本集團將通過積極拓展服務範疇、發展智慧醫療，擴大市場覆蓋率、提升品牌影響力，推動此核心業務長期穩健成長。

醫療網絡管理方面，Vi o將充分發揮其香港唯一I S O優質管理及資訊安全管理雙認證醫療網絡的競爭優勢，進一步發展與藍籌企業、保險公司、政府部門和公營機構的長期合作。Vi o非常重視與客戶建立良好的關係，將繼續迎合客戶的不同需求提供客製化醫療方案與增值服務，使客戶能夠以合理的成本受惠於循證醫學和服務標準的提高。為應對I S O 9001:2026新標準，Vi o將進一步優化服務流程，提升環保效能與顧客滿意度。Vio亦將積極做好準備，以符合《私營醫療機構條例》中的綜合診所牌照制度的發牌要求。同時，Vi o計劃深化與本集團自營醫療中心的合作，強化市場覆蓋與營運效率。

中國內地

醫院管理方面，在數字化時代，社會辦醫必須立足差異化競爭，強化精細化管理，以創新驅動發展，實現高質量可持續增長。南陽祥瑞將深入分析了當前社會辦醫面臨的機遇與挑戰，並從技術創新、管理優化、成本控制、服務升級等多個維度，向南石醫院提出切實可行的降本增效策略。南陽祥瑞旗下醫療技術服務、醫療器械銷售及配送、物業管理、家庭延伸服務等板塊，將繼續全面支援南石醫院推動「醫教研」一體化協同發展，推動本集團中國內地醫院管理業務穩步向前。

健康管理方面，本集團將持續深化健康管理服務體系建設，通過打造差異化體檢產品組合和創新型服務模式，精準滿足市場多元化健康需求。我們將進一步強化各地健康管理機構與戰略合作夥伴的資源整合與業務協同，重點推進「保險+健康」服務生態建設，持續提升運營效率和市場競爭力，為業務可持續增長奠定基礎。未來，我們將通過產品創新和服務升級擴大優質客戶群體覆蓋，進一步鞏固和提升本集團在廣東省廣州市、深圳市及山東省濟南市之健康管理領域的市場地位。

其他

其他業務方面，面對消費醫療市場的結構性調整，T B M G將實施多維度發展戰略。在優化營運方面，T B M G將通過戰略性重組門店網絡提升單店效能。二零二五年下半年，T B M G將選址香港新界打造一概念性新門店，引進國際領先的美容醫療設備及技術，致力提升客戶的服務體驗。T B M G亦將繼續投入資源升級客戶關係管理系統，善用大數據提升客戶的滿意度和留存率，促進美容保健和醫療美容之間的客戶轉化，進一步拓闊優質客戶基礎。T B M G亦將評估香港及內地的優質併購標的，拓展戰略合作夥伴生態圈，並探索跨境業務協同機會。T B M G冀通過內生增長與外延擴張並舉的策略，持續提升市場競爭力與盈利能力。

資料來源: 康健國際醫療 (03886) 中期業績公告