金山雲3896

主要業務

該集團主要從事提供雲服務。該公司並無自行開展任何實質性業務，而是通過位於中華人民共和國（「中國」）、香港（「香港」）、日本及美國（「美國」）的子公司、可變利益實體及其可變利益實體的子公司進行主要業務營運。

最新業績

截至2025年09月30日止9個月第三季度業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 17.70億元人民幣收窄至 7.76億元人民幣。 每股基本虧損 0.196元人民幣。 無派息。 期內，營業額上升 22.4% 至 68.0億元人民幣，毛利率減少 1.2% 至 15.3%。 (公佈日期: 2025年11月19日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

我們繼續堅持高質量、可持續發展的原則，「技術立業」。我們以客戶為中心，在業務全過程中鑄就聲譽，加強業務和運營管理。

於報告期內，總收入達到人民幣4,319.2百萬元（602.9百萬美元），較去年同期的人民幣3,667.5百萬元增加17.8%。該增加主要是由於AI相關客戶收入增長強勁及我們擴展行業雲項目，但部分被我們主動縮減提供予內容分發網絡(CDN)客戶的服務規模所抵銷。公有雲服務收入為人民幣2,978.8百萬元（415.8百萬美元），行業雲服務收入為人民幣1,340.4百萬元（187.1百萬美元）。毛利為人民幣657.2百萬元（91.7百萬美元），較二零二四年上半年的人民幣611.6百萬元增長7.4%。毛利率為15.2%，而二零二四年同期則為16.7%。非公認會計準則毛利為人民幣678.2百萬元（94.7百萬美元），較二零二四年同期的人民幣622.5百萬元增加9.0%。非公認會計準則毛利率為15.7%，而二零二四年同期則為17.0%。經調整EBITDA為人民幣724.6百萬元（101.1百萬美元），較二零二四年同期的人民幣93.8百萬元大幅提升672.6%。經調整EBITDA利潤率為16.8%，較二零二四年同期的2.6%增加14.2個百分點。

產品及行業特定解決方案

我們憑藉廣泛的基礎設施提供全套雲產品，並基於相同的基礎技術能力打造我們的行業解決方案。我們的模塊化雲產品，包括統一的IaaS基礎設施、PaaS層、SaaS應用軟件、AI能力及交付服務，可用於設計不同的解決方案，以滿足各種業務需求。我們的雲產品主要包括雲計算、存儲和分發。

我們設計了各種行業特定解決方案，可以釋放我們基礎設施資源的全部潛力並為我們的客戶創造價值。作為行業先行者，憑藉我們深厚的行業洞察力，我們已戰略性地將業務範圍擴展至選定的垂直行業，並通過不懈的執行力建立了領先的市場地位。隨著我們持續為垂直行業的領先客戶提供服務，我們的產品和解決方案將不斷根據客戶的反饋進行迭代和調整。通過與垂直行業的領導者合作，我們累積了專有的行業知識，並對每個選定的垂直行業形成深度見解，這使我們能夠始終站在行業特定雲解決方案的前沿。我們設計了涵蓋廣泛垂直行業的行業特定解決方案，包括互聯網、公共服務、醫療健康、金融服務和企業服務等。

我們繼續秉持「技術立業」，持續快速迭代產品，打造核心產品的一流客戶體驗。

報告期內，第九代雲服務器C9a及X9a正式發佈，搭載大幅提升性能的全新處理器，滿足客戶多樣化的計算場景需求。這包括自然語言處理及推薦算法等AI推理場景，以及金融交易系統及電子商務閃購的高吞吐量和高併發場景，以及高性能、低延遲的遊戲環境。星流訓練與推理平台亦已正式上線，為用戶提供一站式模型訓練與推理任務管理平台，集成了小米MIMO、Kimi、Deepseek、Qwen3等優質開源大型語言模型，進一步拓展訓練與推理平台生態系統，助力公共服務金融服務、互聯網等領域AI升級。此外，我們亦推出了高性能文件存儲KPFS2.0、雲數據庫專用集群、瀚海大模型平台。我們持續以豐富的產品及優質的服務支持行業的數字化轉型升級。

基礎設施

我們的分佈式基礎設施是我們技術的根基。截至二零二五年六月三十日，我們主要在中國擁有兩個數據中心和約110,000台服務器，並實現了EB級的存儲容量。

我們一直在投資基礎設施，升級我們的計算能力和存儲能力，以提供更高質量的雲服務並增強規模經濟效益。我們向行業領先供應商購買及租賃服務器、網絡設備和網絡資源，並租賃數據中心，確保我們網絡基礎設施的可靠性和可用性。我們的供應商主要包括中國的互聯網數據中心運營商、電信運營商、服務器提供商及網絡耗材供應商。

展望未來，我們將繼續擁抱AI訓練和推理所帶來的不斷增長的雲需求，提高我們的效率，優化我們的資源，以提高整體盈利能力、可持續性和長期競爭優勢。

研究與開發

我們堅持技術立業。我們始終致力於雲原生技術開發，並建立了以客戶為中心的研發能力。為滿足客戶的業務需求，我們一直在促進項目解決方案開發和服務團隊與研發團隊之間的無縫協作。通過對客戶業務的第一手觀察，我們能夠及時響應並定製解決方案來滿足他們的需求。憑藉我們的行業知識，我們還創先開發解決方案以優化客戶體驗。例如，除大數據中間件之外，我們還開發了適用於不同行業的不同數據管理系統。我們的技術平台作為產品開發和創新的基礎，旨在不斷滿足客戶不斷變化的業務需求，使我們能夠不斷提高客戶參與度。

報告期內，我們的研發費用為人民幣420.5百萬元（58.7百萬美元），而截至二零二五年六月三十日，我們的研發人員達1,094人。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望下半年，我們將維持高質量發展和可持續發展戰略，不斷投資技術研發，並全面提升AI能力。同時，我們將積極擁抱AI時代小米和金山生態系統的雲需求。我們旨在持續為客戶、股東、員工和社會創造價值。

資料來源: 金山雲 (03896) 中期業績公告