東方表行集團398

主要業務

主要從事鍾錶貿易。集團之業務位於香港、澳門及中國內地。

最新業績

截至2026年03月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 1.80億港元，同比跌幅 10.2%。 每股基本盈利 0.3695港元。 派發股息每股 0.04港元及特別股息每股 0.123港元。 期內，營業額下跌 0.8% 至 34.2億港元，毛利率減少 0.4% 至 31.1%。 (公佈日期: 2026年06月17日)

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

本集團乃大中華地區內以銷售奢侈鐘錶為主的其中一家領先零售商。於二零二六年三月三十一日，本集團於大中華地區經營39個零售點（包括以聯營及合營方式經營的零售店），並於中國內地及香港各自經營一間網上商店。

中國內地方面，儘管經濟穩步擴張，國內生產總值增長率達5.0%，達到政府制定的全年目標，但在房地產市場持續疲軟及收入增長放緩的影響下，國內消費依然疲弱，使奢侈品市場持續面臨壓力。本集團繼續加強與主要品牌夥伴的關係，在黃金地段擴展其精品店網絡，並加強對擁有高增長潛力的富裕客群之互動。本集團亦將認證中古鐘錶業務拓展至中國內地市場，以進一步加強客戶參與度及拓寬收入來源。這些措施推動本集團於中國內地營運的收益按年增加4.5%至2,735,000,000港元（二零二五年：2,617,000,000港元）。

香港方面，儘管二零二五年整體零售銷售出現溫和復甦，但奢侈品市場表現依然不佳。持續的境外消費趨勢已構成一項關鍵結構性挑戰，本地居民越來越傾向將非必需消費品支出投向海外，從而削弱本地奢侈品需求。這一情況在供應層面亦得到印證，瑞士鐘錶工業聯合會FH的數據顯示，二零二五年瑞士對香港的鐘錶出口額較上年下降6.5%，較二零二三年水平下降約24.0%，這表明供應商對本地市場信心正在減弱。因此，本集團來自香港營運的收益按年減少11.1%至673,000,000港元（二零二五年：757,000,000港元）。

本集團保持穩健的財務監管，持續專注於改善其成本結構，尤其針對佔其整體營運成本重要組成部分的租金開支。本集團持續評估店舖業績，並透過關閉租金高昂地段及表現遜色的店舖，對零售網絡進行策略性精簡架構。在澳門，本集團透過縮減多品牌門店規模並開設一家新精品店，提升其零售佈局。這一策略調整在維持本集團市場佔有率的同時，亦大幅減低於該地區的租金相關開支。憑藉其與業主建立的良好關係，本集團亦在香港成功商議出更有利的租賃條款。在中國內地，儘管零售網點數量有所整合，但租金成本仍溫和上升，這反映本集團向核心商圈進行策略轉移的舉措。這種向黃金地段的轉移涉及較高的固定基本租金，但本集團認為這是提升品牌定位的必要投資。總體而言，本集團與租賃相關的開支按年減少6.5%至201,000,000港元，佔整體營運開支之26.4%（二零二五年：26.5%）。

本集團保持審慎的存貨管理，就高價產品實施嚴格的補貨政策。確保資本的高效運用，並使庫存風險得到良好的控制。於二零二六年三月三十一日，庫存水平維持於466,000,000港元的穩定水平（於二零二五年三月三十一日：466,000,000港元）。整體存貨結構亦持續改善，庫齡超過三年的舊存貨比例進一步降低，從而實現更理想的存貨組合。

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

受持續的通脹壓力及地緣政治緊張局勢所拖累，全球宏觀經濟仍面臨重重阻力。儘管奢侈品需求已呈現一定的階段性改善，但消費者信心仍然低迷，審慎消費行為繼續為奢侈鐘錶市場帶來壓力，使得整體復甦仍然脆弱。儘管如此，本集團仍堅定執行其長期策略，並深信憑藉其穩固的品牌合作夥伴關係、不斷擴張的精品店網絡，以及日益加強的客戶關係，本集團將處於有利地位，能夠在市況復甦時把握增長機遇。

本集團將不斷強化與領先品牌的合作關係，並有選擇地在黃金地段拓展精品店網絡，尤其著重於中國內地市場，集中擁有長期增長潛力的客戶群體。本集團將繼續舉辦鐘錶展覽、客戶活動及品牌相關活動，以加強消費者對產品的認知、提升品牌知名度，並擴大對年輕消費群體的覆蓋面。

本集團將持續提升服務質素並嚴格管控成本，堅定鞏固自身的競爭地位，務求為股東帶來可持續的長期回報。

資料來源: 東方表行集團 (00398) 全年業績公告