星光集團403

主要業務

主要從事印刷及製造包裝材料、標籤，及紙類製品，包括環保紙類產品。

最新業績

截至2025年09月30日止6個月中期業績，期內業績由盈轉虧，公司擁有人應佔虧損為 28.8百萬港元，而去年同期溢利為 7.3百萬港元。 每股基本虧損 0.0576港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 15.6% 至 4.29億港元，毛利率減少 5.6% 至 12.2%。 (公佈日期: 2025年11月27日)

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

回顧期內，全球印刷市場正經歷深刻的結構性調整，地緣政治分化和貿易保護主義抬頭，特別是美國對華關稅政策，對以出口為導向的中國印刷企業構成了前所未有的挑戰。關稅不僅直接推高了出口成本，壓縮了企業利潤空間，更引發了全球供應鏈的重構，迫使企業加速向東南亞等地區轉移產能。面對外部環境的劇烈變化，集團堅持穩健經營與積極轉型相結合的策略，一方面強化內部管理，嚴格控制成本，提升自動化和智慧化生產水平，以應對利潤空間被擠壓的挑戰；另一方面積極調整全球產能佈局，加快馬來西亞地區的產能建設，以規避關稅風險，更好地服務全球客戶。集團亦將加大對內銷包裝及自家品牌文創產品等高增長領域的資源投入，通過技術創新和產品升級，培育新的利潤增長點。

儘管面對外部挑戰，集團在技術創新方面仍持續投入並取得豐碩成果。集團在各廠區共計新增十四項專利，其中廣州廠區新增實用新型專利四項，韶關廠區新增實用新型專利四項及外觀設計專利一項，蘇州廠區新增實用新型專利五項，彰顯了集團在工藝改良及產品開發方面的雄厚實力。此外，集團積極擁抱數字化轉型浪潮，持續推動人工智能技術在業務流程中的應用。從文檔處理、創意設計輔助到生產流程優化，人工智能技術的融入顯著提升了集團的運營效率與決策水平，為應對市場變化提供了有力的技術支撐。

在智慧製造領域，集團與中國科學院聯合開發之綠團黑燈工廠已正式投入運行，實現生產與物流環節之無人化作業。

在區域營運表現方面，集團各生產基地呈現差異化發展態勢。廣州及韶關廠區受制於關稅因素影響，短期面臨盈利壓力。華東地區蘇州廠區受主要賀卡業務客戶延遲訂單計劃影響，業務規模與獲利能力均有所下滑。另一方面，東南亞業務輕微上升但錄得虧損。

面對全球經濟格局的深刻變革與市場波動性不斷加劇，集團始終保持戰略定力，透過建立動態監測機制，實時追蹤國際經貿形勢變化，並採取靈活多元的資本配置策略，在複雜環境中把握發展機遇。期內集團穩住核心客戶與交付品質，加速非美市場拓展（歐洲、中東、東盟）並深耕內銷新零售與跨境電商客戶，同步維護美系大客戶關係，通過多地供給與交付彈性保留份額。同時，營銷團隊透過參與國際專業展會，包括第二十九屆中國美容博覽會，拓展美妝包裝等高端市場。期內集團榮獲第三十五屆香港印製大獎書刊印刷【兒童圖書】金獎，此項殊榮彰顯集團在印刷品質與創意設計方面之專業實力。

華南業務

截至二零二五年九月三十日止六個月內，集團華南業務受到外部貿易環境的嚴重衝擊。

年初以來，美國政府對多項中國進口商品宣佈並實施新一輪加征關稅措施，涉及範圍廣、稅率上調幅度顯著，尤其對印刷品、包裝及文創類產品的出口成本造成直接壓力。

該政策自公佈至落地執行節奏緊湊，導致以外銷為主的華南業務面臨嚴峻挑戰。在關稅成本大幅增加的背景下，歐美客戶為應對自身供應鏈成本上升，普遍採取削減訂單規模、延遲交付安排或尋求替代供應商等策略，致使華南地區外銷訂單在短期內急劇收縮，整體業務因此錄得虧損。

儘管外在市場逆風強勁，銷售下滑，但集團並未被動應對，而是將這一時期視為深化內部改革、鍛造成本競爭力的關鍵機遇。為抵禦外部衝擊，集團加速推進了資訊化與精益生產的深度融合。在系統升級方面，華南業務全面完成了新一代企業資源規劃系統的升級部署。該系統通過整合供應鏈管理、生產計劃與財務核算，實現了全業務流程的資料驅動與視覺化管控，效益包括精准需求預測、優化採購與庫存、高效生產排程等均提升了設備利用率和人員效率，確保在訂單碎片化、小批量的新常態下，生產線仍能保持靈

活與高效運轉。在精益改造方面，華南團隊大力推動了一系列自動化創新與流程優化專案。期間韶關廠區引入自動化創新項目包括智慧天地蓋成型機、自動折書機、自動旋轉圓邊機、視覺跟隨點膠機、雙灰自動上膠機、書本發聲檢測機等，而華南地區全年共獲得實用型專利共計九項，如鐳射機自動上料機、流水線翻頁機、旋轉機械手等。自動化設備的廣泛應用直接減少了對人力的依賴，降低了單位生產成本，同時在訂單量波動時保持了穩定的產出品質與效率。

集團創新設計之環保產品品牌「綠團」（TEAM GREEN）於期內實現顯著業務拓展，品牌知名度與市場影響力持續提升。繼成功進駐香港核心商業區後，朗豪坊及山頂分店的銷售額均錄得顯著增長，其中香港旅遊主題產品備受市場歡迎，集團亦引進多元主題選品，增強產品新鮮感與市場吸引力。品牌在社交媒體平台（如小紅書）等新媒體之品牌關注度與好評持續上升，吸引了大量年輕消費者的關注，線上線下協同效應日益顯現。此外，本年下旬綠團成功進駐知名零售品牌名創優品（MINISO）在香港的四大分店，首批上架的產品銷售反應熱烈。另一方面，綠團在內地市場與知名智慧財產權（「IP」）「三體」合作開發數十款聯名產品，並與著名IP品牌如寶可夢（POKEMON）、布魯伊（BLUEY）等建立合作關係，產品線持續豐富，成功開拓了新的消費群體。

華東業務

回顧期內，華東業務經歷了重大的戰略調整。蘇州廠區因應其主要外銷賀卡客戶受貿易政策影響而推遲訂單計劃，導致銷售額出現較大波動。面對此挑戰，管理團隊迅速啟動應變計劃，將壓力轉化為轉型升級的契機，積極實施市場多元化戰略，包括與內地桌遊領先服務商建立戰略合作夥伴關係，後續有效填補訂單缺口。在行業標準建設方面，星光蘇州積極參與國家印刷標準化工作，於二零二五年七月參加兩項國家標準起草工作，由於為全國印刷標準化技術委員會包裝印刷分技術委員會工作做出了突出貢獻，蘇州總

經理獲授予優秀委員稱號。同時，蘇州廠區通過職業健康安全管理體系認證、能源管理體系認證及碳足跡核查等實際行動，實踐了集團對可持續發展之承諾。

在智慧製造領域，華東團隊研發多項新型自動化設備，包括已正式投入應用之拼圖項目機械手、處於調試階段之精品盒貼窗項目，以及為綠團開發的物料架等。這些設備進一步提升生產效率與產品精度。期間蘇州綠團家飾有限公司榮獲太倉市授牌「青少年校外教育實踐基地」及太倉市首家「兒童友好企業」。這些成果體現集團在履行社會責任與推動社區參與方面之持續努力。

東南亞業務

東南亞業務作為集團全球產能佈局之重要環節，期內銷售額錄得穩健增長，充分反映國際客戶訂單逐步由傳統生產基地向東南亞轉移之積極趨勢。雖然新項目目前仍處於產能爬升階段，短期內因設備調試及人員培訓等因素導致生產成本有所上升，但集團已迅速調配，協助當地進行生產流程優化與核心技術轉移，有效縮短學習曲線。同時，為進一步把握區域發展機遇，集團已啟動下一階段產能擴充計劃，以滿足客戶對未來訂單持續增長之需求。

馬來西亞廠區作為東南亞佈局的核心基地，持續推動精益運營與當地語系化人才培養體系建設，透過製程標準化、自動化升級及現場管理強化，逐步提升整體運營效率與產品良率。隨著越來越多客戶明確計劃將高附加值項目轉至馬廠生產，預計該廠區將在規模效應與技術能力雙重提升下，成為推動集團業績增長之關鍵動力。

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

根據國際貨幣基金組織最新預測，全球經濟將於未來兩年保持溫和增長，二零二五年及二零二六年增速分別預計為3.2%及3.1%。儘管貿易政策不確定性及地緣政治緊張局勢仍存，但全球經濟展現出顯著韌性，企業通過供應鏈重組與貿易流向調整，有效應對外部環境變化。

面對此等機遇與挑戰，本集團將堅守技術創新與可持續發展雙軌並行之策略，持續投入人工智能、綠色能源與數字化轉型，強化區域協同與風險管理能力。集團將積極把握區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）及東盟市場開放之機遇，進一步拓展非傳統業務與高附加值產品組合，致力構建更具韌性與競爭力之全球供應體系。

集團深信，憑藉多年積累之客戶信任、技術基礎與品牌實力，配合靈活應變之經營策略，將能克服當前週期挑戰，為股東、員工及社會創造長期可持續價值。

資料來源: 星光集團 (00403) 中期業績公告