遠大醫藥512

主要業務

主要於中華人民共和國（「中國」）從事製造及銷售醫藥製劑及醫療器械、生物技術產品及營養產品、精品原料藥和其他產品。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 11.7億港元，同比跌幅 25.0%。 每股基本盈利 0.3338港元。 不派中期股息。 期內，營業額上升 1.0% 至 61.1億港元，毛利率減少 0.4% 至 58.9%。 (公佈日期: 2025年08月19日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

在複雜多變的行業格局中，遠大醫藥十余年間以創新升級為方向拾階而上，由創新新兵到產業砥柱，再到如今的細分領域龍頭。這一成績來之不易，我們也欣喜看到，堅持多年的「綜合優勢、創新引領、全球拓展」戰略，在上半年不僅成為業務根基的「壓艙石」，且已經轉化為長效發展的「推進器」。如今，產品管線的廣度、產業佈局的深度以及創新業務的效度都昭示著：遠大醫藥已成長為中國極具優勢的綜合型創新藥企。

優勢濃縮在公司的產品管線中。多年來，遠大醫藥通過自研及並購多種方式，促進多元板塊實現管線煥新，為業績增長提供全新支撐，五年間營收的年均複合增長率達12.1%，今年上半年，由於集採降價的影響，本集團在業績方面面臨著巨大的壓力與挑戰，但是經過半年的穩健經營，本集團依然實現收入正向增長。同時，本集團堅持創新驅動與產品結構優化，創新和壁壘產品營收佔本集團總營收約51.0%，同比提升14.9個百分點，易甘泰、LavaTM、恩卓潤比斯海樂、恩明潤比斯海樂、能氣朗、合心爽╱合貝爽等一系列創新和壁壘產品實現快速放量，雖然受集采降價影響和新產品加速放量帶來的市場推廣費用的增加，但正常化溢利僅輕微下滑。本集團創新成果加速湧現，全球化拓展步履堅定，經營業績實現了高質量的可持續增長，發展韌性不斷增強，展現出公司強大的戰略執行力和抗風險能力。

同時，多元且差異化的管線正奠定本集團在細分領域的優勢地位，並將成為抵禦行業波動的重要保障。在核藥抗腫瘤診療板塊，遠大醫藥擁有全球最豐富、國內臨床進度領先的產品線，是全球僅有的四家成功實現核藥全球商業化的藥企之一，上半年該板塊易甘泰釔[90Y]微球注射液、液體栓塞劑LavaTM均實現放量增長，推動該板塊營收的翻倍增長。

在心腦血管急救板塊，能氣朗輔Q10片等優勢產品持續領跑細分市場，得益於合心爽╱合貝爽等產品的成功商業化，去年併入麾下的遠大醫藥（天津）有限公司（原名天津田邊製藥有限公司）上半年業績實現跨越增長，較並購前同比增幅顯著。在呼吸及危重症領域，恩卓潤比斯海樂、恩明潤比斯海樂和布地奈德鼻噴霧劑協同發力，為本集團提供確定性增長引擎。五官科板塊包括GPN01768（TP-03，洛替拉納滴眼液，0.25%）、酒石酸伐尼克蘭鼻噴霧劑(OC-01)等在內的創新眼科產品接連落地區域市場，再度充盈該板塊增長勢能。

創新是面向未來的核心驅動。本集團始終保持較高的研發投入，現已建立了覆蓋全球三大國家或地區的八大研發平台，涵蓋核藥、高端醫療器械、糖組學、mRNA等前沿技術領域，創新管線梯次開花，貫穿「早期研發－臨床開發－註冊申報」全研發流程，且研發項目已從中國拓展至美國、澳大利亞、歐洲等全球主流市場，全面打通創新藥的全球價值兌現路徑。

創新跬步，彙聚為遠大醫藥前進澎湃動力，不僅賦予本集團以產業技術前沿視野和創新業務深入推進能力，還讓我們創造出在全球範圍內都具備突破性的First-In-Class，實現從跟跑到領跑的技術跨越，為本集團自主推進全球市場奠定堅實的業務基礎。可填補膿毒症對因治療空白的顛覆性創新藥STC3141進展顯著，已完成動物模型以及海外Ⅱ期和中國Ⅱ期臨床研究，具備直接在全球範圍內開展關鍵性註冊臨床研究的基礎。該產品或成為本集團創新產品全球化戰略的試金石，其全球開發策略正在穩步推進，本集團也在積極探索多種高效的全球合作形式，加速產品上市進程，以更快惠及全球患者。

尤其在核藥領域創新優勢顯著，賦予遠大醫藥競技全球的實力。本集團在售核藥已然實現實現海內海外雙市場爆發增長，易甘泰釔[90Y]微球注射液國內營收翻倍，液體栓塞劑LavaTM海外快速上量，順利打通海外銷售渠道；自研創新核藥堅定「中美雙報」策略，TLX591、ITM-11等產品加入國際多中心Ⅲ期臨床試驗，自研產品GPN02006取得突破性臨床結果並亮相國際會議，易甘泰釔[90Y]微球注射液獲批新增適應症HCC，成為全球首個且唯一獲FDA批准用於不可切除HCC和結直腸癌肝轉移雙重適應症的選擇性內放射治療產品，驗證本集團海內外臨床研究能力並再度擦亮遠大醫藥全球核藥領軍者的招牌。與此同時，全球化生產基地的縱深佈局也將為全球化發展提供產能保障，上半年本集團全球首個核藥全產業鏈閉環平台落地投產，並掌握全球領先的藥用級鍺-68╱鎵-68（68Ge/68Ga）發生器在中國的獨家代理權，從生產源頭掌控全球質量標準。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

無論從創新管線的業務推進還是產品、產業的全球佈局來看，如今的遠大醫藥不僅做好了出海的萬全準備，更已然踏上了出海的征程。登高而望遠，站在新的高度，我們也將深度踐行「綜合優勢、創新引領、全球拓展」中的「全球拓展」戰略，成為中國醫藥企業全球佈局的領先者、全球醫藥創新版圖的重要定義者，積極參與全球競逐，打造「中國智造」出海的金色名片。

知難而力行，我們將以向上突破的銳氣尋求更廣闊的天地。相較於短期的爆發式增長，我們更青睞產業厚積下長期紅利的釋放。本集團將繼續推進研發，確保核心管線早日開花結果。尤其是STC3141這一市場空間達百億規模的高潛力重磅品種，本集團將積極推進研發進程，讓創新成果儘早惠及患者。同時，本集團將不斷錘煉技術實力，孵化GPN02006等核藥自研產品，以多元化的創新管線提供更為充足的長效發展動力。

我們將以向下紮根的士氣錘煉全球化硬實力。本集團將繼續通過自主創新及外延並購等多種方式，挖掘「人無我有、人有我優」的差異化大品種，堅定完善各個業務板塊的產品及產業佈局，致力於成為在細分領域具備顯著優勢的綜合性企業。在核藥抗腫瘤診療板塊，本集團已打好產業及產品基礎，正待騰飛於更為廣闊的全球市場。在呼吸及危重症領域，本集團已擁有領先的鼻噴製劑平台，將堅定推進創新產品全球臨床進展。在心腦血管急救領域，本集團將進一步整合已有資源，繼續釋放合心爽等產品的商業化潛力。在眼科領域，本集團將聚焦OC-01等新上市產品，以兌現商業預期。

我們將以向外發展的勇氣拓展市場邊界。「中美雙報」只是起點，本集團將在現有的全球化研發、生產及銷售佈局的基礎上，堅定以「Go Global」的出海模式打造屬自己的全球醫藥品牌。手握易甘泰、STC3141等多個產品全球權益，遠大醫藥將充分依託在海外的臨床研究及銷售經驗，自主運營國際多中心臨床試驗工作，並探索更為多元的國際合作形式嫁接成熟市場渠道，提升產品的全球市場滲透率及影響力，讓本集團創新成果真正惠及全球患者。

「遠行天下，健康為大」，我們堅信，文化或許有差異，但對健康的追求是一致的。本集團將以更高的站位推進全球化戰略，持續以創新研發為核心引擎，以優質產品矩陣為支撐，不斷提升全球資源整合能力與臨床價值創造能力，深化全球市場佈局，致力於成為能夠與國際頂尖跨國藥企同台競技的全球性醫藥企業，為全球患者帶來更多生命健康的希望。

感恩每一位股東的信任與陪伴，感謝每一位夥伴的同行與堅守。未來，我們將以更優的經營成果、更實的創新突破、更穩的發展態勢，回報每一份期待與託付。

資料來源: 遠大醫藥 (00512) 中期業績公告