金利來集團533

主要業務

集團主要分銷及製造服裝、皮具及配飾和商標授權業務；投資及發展於中國大陸及香港特區之物業。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，期內業績由盈轉虧，公司擁有人應佔虧損為 39.2百萬港元，而去年同期溢利為 93.1百萬港元。 每股基本虧損 0.0403港元。 派發股息每股 0.015港元。 期內，營業額下跌 11.9% 至 10.7億港元，毛利率增加 1.0% 至 58.0%。 (公佈日期: 2026年03月19日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

服裝服飾業務

中國大陸及香港特區市場

於回顧年度，國際地緣政治衝突及貿易壁疊增加，而國內經濟增長放緩，市場競爭激烈，內卷嚴重，消費者對非必需品的支出仍非常謹慎。

本集團國內服裝業務繼續面臨嚴峻挑戰，營運困難，全年整體營業額錄得704,454,000港元，較去年下跌約18%，以人民幣計算的跌幅更達21%。

本集團國內服裝銷售繼續以售予多個省市代理商的批發業務，主要位於廣州、上海、北京、重慶、遼寧、吉林及山東等省市的自營零售和奧特萊斯店，電子商業及團體定制業務為主。

批發業務方面，因代理商對市場前景仍非常謹慎，二零二五年各季度貨品訂量減少，加上部份代理商終止代理經營，及需額外提供退貨額度，故全年以人民幣計的批發銷售下跌35%。

批發原為本集團國內服裝的核心銷售渠道，但年內銷售額佔比已縮減至約26%水平。

由於自去年下半年已接收深圳等地原由代理商經營的部份零售點，自營銷售點數目增加，故全年以人民幣計算的自營零售銷售額較去年上升約5%，惟零售市道持續疲弱，消費意欲下降，撇除新增店舖的同店銷售則下跌11%，該業務銷售額佔本集團國內服裝銷售約24%。

於年內本集團繼續透過「金利來3388」文化生活館及梅州「曾憲梓事蹟展覽館」推廣「金利來」品牌文化和核心價值，及宣揚本集團企業文化。

本集團奧特萊斯店的業務情況亦繼續受市況欠佳影響，以人民幣計算的銷售額較去年下跌約19%，經此渠道的銷售佔本集團國內服裝銷售額約13%。

於年底本集團國內的服裝產品經由約726間的終端銷售點銷售，該等銷售點其中157間由集團直接經營，當中37間為奧特萊斯店。

本集團電商業務同樣受市道低迷影響，表現令人失望，年內仍以銷售特供貨品為主，以人民幣計算的銷售額較去年下跌約12%，但由於整體業務規模萎縮，故該渠道銷售額佔本集團國內服裝銷售約達31%水平。

另自年初起已改為委任一本地營運商代為營運團體定制業務，因應有關改變，全年銷售下跌約54%。

另外，斯諾克運動於國內持續升溫，本集團於下半年已開展斯諾克系列項目，透過與相關運動協會作合作夥伴，及贊助國際頂尖斯諾克球手與世界重要賽事，推廣全新推出的斯諾克系列服裝產品。帶有斯諾克主題的武漢楚河漢街旗艦店於年底開業，銷售包括斯諾克系列在內的「金利來」服裝產品。

經計入全年存貨減值撥備3,541,000港元（去年為48,340,000港元）後，國內服裝業務毛利率為52%，而去年為50%。主要因銷售下跌，該業務單位錄得全年經營虧損94,514,000港元，而去年的虧損為24,541,000港元。

本集團於回顧年度繼續於國內授出皮鞋、皮具、內衣產品及休閒服裝等產品的經營使用權。

相關費用按各經營權合約條款收取，由於部份費用下調，故錄得的經營權收入為79,070,000港元，較去年下跌約6%。該業務單位錄得全年經營溢利75,999,000港元，而去年的溢利為80,997,000港元。

新加坡市場

於回顧年度新加坡當地經濟繼續受外圍波動影響，市場需求疲弱，本集團服裝業務亦受衝擊，全年業務錄得銷售35,780,000港元，較去年的33,866,000港元上升約6%，惟以當地貨幣計算的升幅則為2%。

因以較高折扣刺激銷售，故全年未計存貨減值的毛利率為49%，低於去年的54%。而因存貨水平回落，全年回撥存貨減值撥備1,532,000港元，而去年的存貨減值撥備為577,000港元。

經計入各項撥備的影響後，本集團新加坡服裝業務全年錄得經營虧損5,425,000港元，與去年的虧損為5,363,000港元大致相若。

現時本集團於新加坡共經營5間金利來品牌專門店及6間專櫃。

物業投資及發展

除少量單位由自用物業轉為投資物業外，年內本集團投資物業組合與去年年底並無重大變動，而經獨立專業估值師進行估值，該等物業於年底的價值約為2,645,018,000港元，其中國內、香港及新加坡物業的估值分別約為1,418,678,000港元、1,164,900,000港元及61,440,000港元。因人民幣匯率上升，以港元計算的總物業價值金額高於去年年底的2,604,529,000港元。

因年內國內及香港工商物業市場狀況欠佳，故按是項獨立估值，本集團錄得的投資物業公平價值虧損為82,026,000港元，而去年的虧損為27,362,000港元。國內及香港物業的虧損比率分別約為3.7%及2.7%，至於新加坡物業則錄得約3.4%的估值收益。

全年本集團租金及物業管理費收入分別為143,001,000港元及40,159,000港元，總金額較去年下跌約2%，主要與年內空置率上升有關。

年內國內對辦公空間的需求持續放緩，本集團廣州「金利來數碼網絡大廈」的出租情況有待改善，以人民幣計算的租金及物業管理費收入較去年下跌約4%，整體出租率約76%，低於去年的80%水平。另廣州員村物業繼續全數出租，以人民幣計算的租金及物業管理費收入輕微上升約1%。

本集團瀋陽「金利來商廈」以實體零售租賃為主，因應年內當地市場狀況有待改善，本集團向部份租戶提供租金減免，故以人民幣計算的總租金及物業管理費較去年下跌13%。

年內本集團沙田「金利來集團中心」出租率由去年87%回落至78%，整體租金及物業管理費收入較去年下跌約3%。另土瓜灣旭日街3號物業亦出現空置情況，出租率下降至86%，整體收入下跌約11%。

年內國內物業市道仍然呆滯，本集團梅縣「金利來花園」物業發展項目的銷情尚有待改善，全年交付88套單位，並確認售樓收入70,036,000港元及毛利9,925,000港元。於年底尚餘約550套高層樓宇單位及46套低層單位有待出售。

年內本集團國內新能源業務共營運兩項目，並錄得售電收入1,987,000港元。鑒於業務規模不大，本集團於年底前已將其中一項目出售。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

踏入二零二六年，世局動盪不安，地緣衝突一再發生，外圍環境複雜，內部經濟前景亦不明朗，市場競爭激烈，消費信心低迷，來年本集團業務發展難言樂觀。

服裝業務方面，本集團將繼續重視產品的研發、創新和提升質量。本集團亦將繼續加強品牌的核心競爭優勢、改進自營零售能力、及優化各個銷售渠道。另將進一步推廣斯諾克系列服裝產品，以增強品牌的認知度。

物業投資業務方面，本集團將繼續致力改善「金利來數碼網絡大廈」及其他物業的租務情況，減少空置，並按實際市場情況更靈活地推售梅縣「金利來花園」餘下單位。

資料來源: 金利來集團 (00533) 全年業績公告