中國唐商674

主要業務

主要經營分部為為(i) 物業分租及投資業務；(ii)物業發展；及(iii) 放債業務。

最新業績

截至2025年09月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 39.4百萬港元收窄至 12.4百萬港元。 每股基本虧損 0.0036港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 37.4% 至 2.05億港元，毛利率增加 11.7% 至 13.8%。 (公佈日期: 2025年11月28日)

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

物業分租及投資業務

截至二零二五年九月三十日止六個月，本業務分類錄得收益約21,200,000港元，較二零二四年同期收益約20,100,000港元增加約5.5%，同時錄得虧損約7,400,000港元，而二零二四年同期為虧損約15,500,000港元。虧損主要由於投資物業之公平值虧損減少所致。

物業發展業務

截至二零二五年九月三十日止六個月，中國之物業發展業務為本集團貢獻收益約184,100,000港元，上一個財政期間則為約308,000,000港元，而分類錄得虧損約4,000,000港元（二零二四年：虧損約18,900,000港元）。分類減少增加乃由於兩項開發項目，即(i)指定為城鎮住宅用地及商服用地（R2二類居住用地）位於中國東莞市謝崗鎮曹樂村之東莞土地的唐商翰林居及(ii)位於中國廣東省揭陽市普寧市北環大道的普寧唐商中央花園。物業的建設分別於二零二一年十二月及二零二二年十月完成。持作出售╱出租的物業現時主要用作住宅、停車場及商舖。唐商翰林居的面積約為30,000平方米，普寧唐商中央花園約為45,000平方米，而唐商翰林居的總建築面積（「建築面積」）約為88,000平方米，普寧唐商中央花園約為216,000平方米。期內已交付及於收益確認之已結轉建築面積約為19,000平方米。

本集團根據於二零二零年四月九日訂立的股權買賣協議，透過本公司自陳偉武先生間接收購華創文置地35%股權。其根據二零二一年七月三十日訂立的股權買賣協議，透過本公司自深圳耀領收購華創文置地55%股權。截至二零二五年九月三十日，本集團持有華創文置地90%股權。於二零二三年，本集團已收購致榮控股有限公司（一間間接持有項目公司普寧華創文實業開發有限公司70%股權的公司）的全部已發行股本，並於二零二三年三月十日完成非常重大收購事項及關連交易。於二零二五年九月三十日，本集團持作出售╱出租之已竣工物業及投資物業為1,304,600,000港元（佔總資產的61.7%），而於二零二五年三月三十一日則為1,475,900,000港元（佔總資產的64.3%）；及83,800,000港元（佔總資產的4.0%），而於二零二五年三月三十一日則為99,700,000港元（佔總資產的4.3%）。已竣工物業持作出售╱出租，管理層預期部分餘下建築面積將於日後確認。

金融服務業務

放債

截至二零二五年及二零二四年九月三十日止六個月，本集團概無從事放債業務，亦無確認相應利息收入。管理層將繼續為本分類尋找新機遇。

證券、期貨及資產管理

由於尚未物色到合適商機，故本集團已於二零二零年十一月將第1類（證券交易）、第2類（期貨合約交易）、第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）牌照交還予證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）。管理層希望更側重於本集團之其他業務分類。

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

儘管中國經濟持續面臨逆境，包括房地產市場長期低迷、國內消費疲軟以及地緣政治不確定性，該等因素持續抑制復甦與增長步伐，惟本集團預期政府將採取強有力的干預措施。

預期中國當局將實施果斷政策，配合貨幣與財政支持措施，以穩定房地產市場並引導經濟邁向高質量發展。此轉型預期將主要由基礎設施建設、製造業及蓬勃發展的數字經濟領域之資本支出驅動。面對疫情長期干擾及房地產開發與物業分租市場持續疲軟，本集團積極拓展旅遊業務作為新增長引擎。

於此背景下，我們持續調整策略以應對挑戰並把握機遇。此戰略轉向善用閒置物業資產，打造體驗式旅遊產品，在創造即時收益的同時降低對傳統物業週期之依賴。旅遊業擴張不僅創造新收益，更為我們之房地產組合注入活力：遊客流量增長為周邊零售與酒店物業之價值帶來提升，而旅遊驅動之基礎設施建設則為未來住宅項目開拓機遇，將市場挑戰轉化為跨領域之增長催化劑。

與此同時，我們正優化租賃與營銷策略，以吸引更多元化的租戶群體並擴展服務項目，從而契合日益多樣化的消費者需求。我們秉持審慎的營運方針，致力提升管理效能、強化內部監控及加強銷售策略，以支撐房地產開發業務的可持續增長。本集團持續聚焦鞏固及調整核心業務（尤以房地產開發為主），旨在改善財務狀況並達成業績目標。此外，我們正積極於中國境內物色及評估合適的新投資機會，以多元化收入來源並提升整體盈利潛力。

董事會期望管理層保持警覺，同時積極尋求中國境內能強化本集團財務盈利能力的新項目。

我們對經驗豐富且專業的管理團隊及董事會充滿信心。其深厚的行業專業知識、廣泛的資源網絡及遍佈中國的成熟合作體系，構成顯著的競爭優勢。該堅實的基礎對於把握中國市場房地產開發、轉租業務及戰略投資等未來增長機遇至關重要。

本集團承諾在於實現可持續增長、最大化股東價值，並鞏固市場地位以謀求長遠成功。

資料來源: 中國唐商 (00674) 中期業績公告