藍港互動8267

主要業務

主要從事在中國及其他國家及地區開發及發行網絡遊戲以及中國的影視業務。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 29.0百萬元人民幣收窄至 10.3百萬元人民幣。 每股基本虧損 0.0287元人民幣。 不派末期股息。 期內，營業額下跌 71.7% 至 41.4百萬元人民幣，毛利率增加 5.6% 至 20.3%。 (公佈日期: 2026年03月27日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

二零二五年，全球宏觀環境及科技產業格局持續演變，市場波動與結構性機遇並存。本集團在複雜多變的市場環境中，持續深化業務轉型與創新，堅定不移地將Web3業務作為戰略重心，同時穩固發展遊戲與影視兩大傳統優勢板塊。

本集團憑藉前瞻性的戰略佈局、高效的執行能力以及對市場趨勢的精準把握，各業務板塊亮點頻現，為全年的穩健增長奠定了堅實基礎。

Web3業務：發展戰略重心，在投資、應用、算力服務努力實現突破

本集團自二零二四年確立Web3業務為戰略重心以來，在Web3業務領域持續發力。隨著政策面的逐步改善，例如，香港政府在Web3、加密貨幣及穩定幣領域積極佈局，相關政策發展對本集團影響深遠。在穩定幣監管方面，二零二五年八月香港《穩定幣條例》生效，建立發行人牌照制度；截至二零二六年三月，首批牌照進入發放倒計時，監管堅持「寧缺毋濫」，推動穩定幣市場規範化；美國政府批准《GENIUS法案》及批准允許401(K)養老賬戶投資加密貨幣和穩定幣，凸顯美國政府對數字資產發展的支持，並將有利於提升市場信任，助力本集團在合規的前提下優化投資組合，便於本集團開展相關投資、交易及金融創新業務，保障資產安全。本集團將繼續密切關注政策發展，及時調整策略，在合規軌道上推動加密資產投資業務穩健增長。

二零二五年，本集團在加密資產投資方面，持續關注市場動態，儘管市場波動劇烈，憑藉靈活穩健的策略應對市場波動。截至本報告期末，本集團（不含參股公司）共持有118.5716單位的比特幣、570.6322單位的以太坊及7691.705單位的Solana。二零二五年實現收益3.7百萬美元。本集團持有的加密資產對本集團的資產增長及盈虧情況的改善做出了非常顯著的貢獻。為求在波動市場中實現資產的穩健保值與增值，我們將不時因應市況、流動資金需求、風險管理、內部投資限制、適用監管規定及董事會（「董事會」）批准，繼續審視加密貨幣的情況。此舉不僅著眼當下，更旨在為本集團進軍Web3業務築牢根基，助力本集團在新興科技領域搶佔先機，構建更具競爭力的業務佈局。

二零二五年七月，本集團宣佈成立LK Crypto事業部，這一舉措是本集團順應香港Web3政策歷史性機遇的重要戰略決策。LK Crypto事業部作為本集團Web3戰略執行的核心平台，統籌旗下所有Web3與加密資產相關業務，涵蓋本集團持有的比特幣、以太坊、Solana等主流加密資產管理，以及本集團參股公司（包括LK Venture、Marsbit、Element等）的加密資產管理。通過整合資源，本集團旨在構建一個更加完善、高效的Web3業務體系，在審慎原則下關注現實世界資產上鏈(RWA)、穩定幣等新興投資領域，並開展前期研究與探索工作，同時，借助香港的政策優勢，在合規的前提下，積極參與更多創新項目的投資與合作，推動項目落地。但隨著政策逐步落地，監管趨嚴也帶來了挑戰。例如，《穩定幣條例》對反洗錢、投資者保護等方面提出了嚴格要求，本集團在開展加密資產投資及相關業務時，需要投入更多資源用於合規建設，確保業務操作符合監管標準，避免潛在的法律風險。

二零二五年，本集團旗下的Element平台在Web3交易市場保持穩健增長，持續深化在NFT交易與多鏈基礎設施領域的佈局，成功完成了從單一NFT向多元化數字資產交易平台的戰略躍遷。全年平台GMV實現量級突破，總營收保持穩定的增長勢頭。得益於底層計算架構的優化，全年節點運維成本得到大幅縮減，平台淨利潤率、新增獨立地址數目及DAU均實現穩步提升。核心系統躍遷：第一季度正式上線的索引器2.0貫穿全年平穩運行，基於分佈式計算與高效索引算法，大幅降低資源消耗，實現數據吞吐率質的飛躍。多鏈生態卡位：全年加速拓展前沿公鏈，不僅完成Abstract、BeraChain等高性能公鏈集成，下半年更第一時間接入熱門新公鏈Monad，並與Bitlayer、Mantra、Nibiru及ZetaChain等展開深度合作，全面鞏固新鏈啟動階段的核心基礎設施與流量入口優勢。資產品類延展與前沿探索：業務線成功從傳統NFT延伸至Fungible Token。同時緊跟行業熱點，探索x402協議與NFT互動機制的結合路徑，持續為項目提供撮合引擎與運營賦能。發行體系(Drops)全面升級：下半年對Drops體系進行深度優化，實現「Simple & Fast」的發售體驗與「One-stop Launch Flow」一站式流程，並完成H5全端兼容，顯著降低參與門檻。同時推出的基於ERC-20的Drops能力，將進一步拓展發行場景。Launchpad與風控：引入多維度盡調與風險量化體系，顯著提升項目首發成功率，協同各類公鏈激勵活動，有效拉動了平台整體GMV與用戶活躍度。二零二五年，Element通過持續的產品迭代與生態拓寬，全面打通了多資產、跨鏈、高流動性的下一代交易生態基礎，平台整體產品競爭力得到顯著增強。

二零二四年一月我們投資了EcoPowX，EcoPowX是一家專注於通過建立更環保的火炬氣燃燒發電設施和場所為AI計算和比特幣網絡提供算力解決方案的公司。

EcoPowX將與西非大型油田和天然氣處理設備供應商合作，以促進油區火炬氣環保化處理。作為加密貨幣網絡作業和GPU計算供應的一部分，EcoPowX整體活動圍繞著AI計算與加密貨幣網絡的電能來源，提供可持續的綠色解決方案和技術支持。目前項目的設備已經安裝完成，等待最後的通氣調試驗收後即可投入運營。

遊戲業務：以AI創新為核心引擎，賦能遊戲業務高質量發展

二零二五年，本集團憑藉多元化產品矩陣、精細化運營體系及持續的創新投入，展現出強勁的經營韌性與發展活力，為本集團整體業績的穩健增長提供了堅實支撐。本集團現有經典遊戲產品通過深化精細化運營、持續推進版本迭代升級，保持穩定運營態勢，有效維繫用戶黏性及市場核心競爭力，實現存量產品矩陣價值的持續釋放。

海外市場方面，本集團存量遊戲產品在韓國等核心海外區域持續穩健運營。依託對當地文化生態的深度洞察及精細化本地化運營策略，遊戲內容既完整保留核心玩法與品牌調性，又精準貼合區域用戶偏好及消費習慣，不僅進一步築牢海外市場根基，更以長線運營生命力持續貢獻穩定的境外流水，成為本集團業務增長的重要支柱。

本集團以AI創新技術為核心支點，將其深度融入遊戲研發與運營全流程，持續推動業務數字化、智能化升級。研發階段，AI技術廣泛應用於角色建模、場景生成、代碼編程等核心研發環節，有效提升研發效率、優化產品品質，同時大幅縮短研發週期，降低研發成本；運營階段，AI技術助力實現個性化內容推薦、智能客服快速響應及遊戲平衡動態調整，切實提升用戶參與度與服務體驗，保障遊戲競技環境的公平有序，進一步增強用戶留存率。

截至二零二五年十二月三十一日，本集團在線運營的遊戲產品共計14款，各遊戲產品運營態勢穩定，為本集團提供持續且穩定的現金流支撐，保障本集團經營的穩定性與可持續性。二零二六年，本集團將繼續維持現有產品的穩定運營，通過持續深化精細化運營與精細化用戶維護，確保現有產品生命週期進一步延長、用戶活躍度穩步提升；同時，本集團將深入研判市場發展趨勢，精準發掘玩家核心需求，積極嘗試新的遊戲玩法與運營機制，結合市場熱點及用戶喜好，引入策略遊戲玩法、MOBA元素、隨機生成等創新內容，並通過多輪測試與優化調整，確保遊戲的可玩性與耐玩性，為本集團遊戲業務增長注入新動能，推動本集團業務持續健康發展。

影視業務：穩健長劇、突圍中劇、孵化AIGC

藍港影視業務持續穩步搭建產品矩陣，豐富潛力IP的儲備並推進優質IP精品劇集的製作。

二零二五年，面對行業發展調整態勢，藍港影業以「品質與增長並重」為核心策略，在長劇運營、AIGC技術探索等領域取得階段性成果，完成團隊全流程運營能力升級；二零二六年，將聚焦「內容質量、資源整合、項目風控」三大核心，推動重點長劇項目落地、AIGC技術應用落地，進一步強化核心競爭力，為本集團整體發展持續貢獻價值。

《陷入我們的熱戀》作為二零二五年核心已播系列之一，於二零二五年五月二十八日在騰訊視頻上線，成為年度現象級現代偶像劇，位列騰訊視頻二零二五年現代偶像劇TOP2，核心數據表現優異：站內熱度峰值突破25,087，雲合集均播放量達1,700萬+，全網有效播放量破4億；社交媒體端抖音主話題播放量超53.4億，微博主話題閱讀量破10.3億。該劇集獲得人民網、央視網等權威媒體正面評價，已實現全部尾款回收，成為年度投資回報率標桿項目，同時搭建起壓縮工期下的後期風控、多輪審查協同、宣發介質管理全流程體系，為後續儲備及聯合出品項目運營積累了成熟經驗。二零二六年，本公司將系統總結該項目成功經驗，將其全流程運營方法論全面應用於後續重點長劇項目，助力提升各類項目的品質與運營效率。

在儲備長劇項目中，女性懸疑系列《燃燒的四季》於二零二五年完成12集劇本初稿，順利通過四川省廣播電視局初審及公安協審，已簽約總監製韓三平、劇本總監張勇；項目通過騰訊視頻首輪評估後，目前正根據平台意見優化劇本，為後續開機做好充分準備。二零二六年，該項目計劃於第二至第三季度開機，本公司將全力推動其與騰訊視頻達成定製合作，持續優化劇本內容，嚴格把控項目品質，確保項目順利推進。

同屬女性懸疑題材的《殺妻疑雲》，二零二五年已完成編劇羅虹簽約，同步編製完成故事大綱、分集大綱，並順利完成1至5集劇本創作，明確了廣東省局備案路徑，為項目後續推進奠定基礎。二零二六年，本公司將進一步明確該項目上線路徑，計劃於第三至第四季度開機，重點推進劇本終稿打磨與主創團隊搭建工作，確保項目按計劃落地。

地域人文題材劇集《破春光》作為本集團深耕「現實主義+非遺文化」的核心S級項目，二零二五年已完成版權及編劇簽約，進入1至4集劇本創作階段，順利在國家廣播電視總局完成備案公示，並完成潮汕地區實地採風工作，同步規劃了文旅衍生開發方向，構建起「內容+文旅」的多元發展模式。二零二六年，該項目將完成全劇本創作，於第三季度正式開機，進一步深化潮汕地域文化融合，落地文旅衍生開發規劃，致力於打造二零二七年現象級「文化出海」爆款。目前，該項目已進入全速推進階段，二零二六年第一季度已取得階段性成果：一月組織編劇團隊深入廣東普寧開展深度採風，挖掘英歌舞文化精髓；三月與普寧市政府達成戰略合作，確定南溪水鄉為核心主場景並規劃「影景聯動」模式；三月啟動全球選角活動，提前積累市場熱度。該項目由知名編劇張巍執筆，題材具備天然稀缺性與話題統治力，契合二零二六年全球文化交流發展趨勢，有望成為本公司文化類項目的標桿之作。

聯合出品項目方面，《古樂風華錄》於二零二四年完成拍攝，二零二五年持續推進後期製作工作，整體進展順利，預計二零二六年正式上線。二零二六年，本公司將重點推進該項目後期製作收尾工作，嚴格把控製作質量，確保其按計劃順利上線，並同步做好上線前的宣發籌備工作，全面保障項目播出效果，提升項目影響力。

另一部聯合出品項目《唸唸人間玉》，於二零二四年七月三十一日在愛奇藝上線，截至二零二五年八月五日，其付費會員播放量達7,274.27萬次，播出表現符合本公司預期，實現了良好的合作成效。二零二六年，本公司將持續跟進該項目的長尾效應，系統總結其播出經驗與合作模式，為後續聯合出品項目的運營提供切實可行的參考依據，助力提升聯合出品業務的整體質量。

在AIGC與IP孵化領域，藍港影業於二零二五年正式啟動AIGC技術在影視業務領域的應用探索，同步開展優質IP篩選與孵化工作，順利完成AIGC技術落地的前期佈局，為後續影漫聯動、內容開發儲備了充足資源，為業務可持續發展積累了新動能。二零二六年，本公司將持續深化AIGC技術在影視內容開發中的應用，以重點儲備項目為試點，驗證「低成本AIGC測款—數據反饋—影視開發」的影漫聯動模式，同時持續篩選優質內容，為24集A+級長劇儲備3部優質IP，推動AIGC技術在劇本評估、概念設計等核心環節實現實際落地，助力內容開發降本增效。

團隊能力建設及組織架構優化方面，二零二五年，依託全年各長劇項目的全流程運作，藍港影業團隊實現全面能力升級，從原有單一的內容策劃能力，逐步構建起涵蓋劇本開發、項目風控、審查協同、宣發管理、渠道合作的全流程項目管理能力，為後續業務規模擴大奠定了堅實的團隊基礎。二零二六年，本公司將進一步優化現有扁平、高效的複合型精英團隊架構（現行項目制矩陣管理），明確「賽道組長」管理職責，補充研發中台配套支持，系統化沉澱項目運作方法論，持續提升團隊全流程項目運營效率與能力。同時，基於二零二五年業務實踐與二零二六年發展目標，本公司將推行四大核心運營策略，為各項業務有序推進提供堅實保障：一是IP全鏈路運營，在項目立項階段即規劃「漫劇+短劇+長劇」聯動路徑，實現IP價值最大化；二是科技賦能降本增效，引入虛擬拍攝、雲尚製片等數字化製作系統，深化AIGC技術應用；三是精品化賽道佈局，集中核心資源打造《破春光》人文爆款，在懸疑題材領域實現重點突破；四是綁定核心創作人才，與1至2名S級導演╱編劇建立深度長期合作關係，確保項目內容品質可控。

綜上，二零二五年是藍港影業「破界築基」的關鍵一年，通過全年業務運作，本公司在長劇標桿打造、AIGC技術戰略佈局、團隊能力升級等方面取得扎實成果，為後續發展奠定了堅實的項目與人才基礎。二零二六年是藍港影業「攻堅落地」的核心之年，核心任務為推動長劇賽道頭部項目取得決定性進展，實現AIGC技術在影視業務中的實際應用落地。未來，藍港影業將持續聚焦「IP全鏈路運營」與「科技提效」兩大核心方向，在長劇賽道樹立行業品牌標桿，不斷提升核心競爭力與可持續發展能力，作為本集團傳統優勢板塊，為本集團整體發展持續貢獻價值。

二零二五年，藍港互動集團在Web3業務、遊戲業務與影視業務上均取得了顯著進展。通過積極擁抱行業變革，持續加大在技術研發、內容創作與市場拓展方面的投入，本集團在複雜的市場環境中保持了穩中求進的發展態勢。展望二零二六年，我們認為這是大規模全球AI應用的元年，機器人應用也將邁向新台階，本集團將對此予以充分關注；同時將繼續圍繞既定戰略目標，穩步推進各業務板塊發展，強化業務板塊協同，不斷提升核心競爭力，為股東創造更大價值，實現本集團的可持續發展。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望二零二六年，本集團遊戲業務將圍繞產品創新、市場拓展及技術升級三大核心方向，全面推動業務提質增效，持續提升核心競爭力，助力本集團實現高質量發展。在存量運營方面，本集團將進一步深化精細化運營策略，通過遊戲引擎升級、畫質優化、劇情內容延展、社交玩法完善等舉措，持續提升產品品質與用戶體驗，有效延長現有產品生命週期，充分挖掘存量產品增長潛力。本集團將持續聚焦手遊新品研發、前沿技術應用及遊戲IP價值延展，加大研發資源投入力度，鼓勵研發團隊探索新玩法、新題材及新技術應用，深化產學研深度合作，不斷提升研發實力，培育濃厚的創新文化，打造具有核心競爭力的新品矩陣。技術升級方面，本集團將持續深化AI技術融合應用，積極探索劇情智能生成等新應用場景，同時加強網絡安全防護體系建設與服務器性能優化，保障業務穩定運行；密切關注區塊鏈、雲遊戲等新興技術發展趨勢，積極探索「技術+內容」新型商業模式，持續鞏固技術領先地位，為本集團長期可持續發展奠定堅實基礎。

資料來源: 藍港互動 (08267) 全年業績公告