信義儲電8328

主要業務

主要在香港從事汽車玻璃維修及更換的業務，以及在中華人民共和國（「中國」）從事生產及銷售儲電產品及光伏膠膜。此外，集團亦就太陽能項目從事提供工程、採購及建築服務。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 197.1百萬港元收窄至 57.1百萬港元。 每股基本虧損 0.0727港元。 不派末期股息。 期內，營業額下跌 15.0% 至 10.5億港元，毛利率增加 0.8% 至 17.2%。 (公佈日期: 2026年03月02日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

儲電業務－工商業儲能項目交付恢復、海外市場開拓已見成效本集團專注於各類型的電池包、儲能系統產品及戶用「光•儲•充」產品的開發及應用，從事以鋰電池為核心的一體化研發、設計、製造、系統集成及服務，進一步開發出不同種類的鋰電池產品及儲能產品，成為本集團的核心業務。本集團一直堅持科技創新，而董事認為研發是使本集團成功推動長遠發展的關鍵。因此，本集團在投資研發方面給予大力支持，不斷加強研發投入，因應客戶需求及市場變化持續加強儲能系統產品及其他相關產品的研發及生產，著力向客戶提供更多元化的儲能產品、技術服務及系統整體解決方案。

董事認為對工商業儲能產品及戶用「光•儲•充」產品的需求在未來將會並駕齊驅，因此積極佈署此等業務活動的雙向發展。本集團的工商業儲能產品為本集團完整產品解決方案的一部分，產品包括風冷式儲能系統、液冷式儲能系統、工商業戶外儲能櫃等，適用於發電側、供電側、用戶側等不同應用場景。

誠如本公司在二零二四年年報披露，本集團於二零二四年內停止生產鋰電池，本集團在儲能系統產品的研發方面亦需要作出相應的調整，以評估及改善使用不同鋰電池對儲能系統產品帶來的影響。本集團其後對儲能系統產品的技術要求作出合適的產品研發及切換，因此二零二四年的工商業儲能項目的收入較少。經過技術切換與設計優化後，本集團的工商業儲能項目的生產及交付已在二零二四年第四季度恢復正常，使得儲電業務於二零二五年的收入較去年增加110.6%。

同時，本集團的儲能產品在年內於加拿大亦取得進展，善用本集團在加拿大的渠道成功為儲能產品在戶用及工商業的項目配套光伏完成銷售及安裝，為本集團的儲能產品在海外市場奠定良好的基礎。

電動車充電樁方面，本集團正逐步拓展相關業務，銷售穩步增長並已跟一些客戶建立業務關係，另有更多客戶在洽談中，預期不久的將來能夠取得更多銷售訂單。

光伏電站工程、採購及建築（「EPC」）服務業務－中國政策過渡期迎來搶裝潮帶動業務量提升、加拿大工商業光伏EPC市場逐步拓展本集團因分佈式光伏領域的高速發展而建立專業、高效的光伏EPC團隊，分別在中國、加拿大及印尼開展EPC服務業務。在中國政府積極推動實現「碳達峰、碳中和」的目標下，光伏的應用場景正全面鋪開，而分佈式光伏利用屋頂資源建設光伏電站，實現降碳減排，為光伏行業提供了廣闊的市場空間。本集團亦為加拿大住宅用戶提供光伏EPC服務，旨在提供從設計開發、財務規劃、安裝到竣工後維護一站式能源解決方案。

於中國市場方面，工商業分佈式光伏項目在政策推動下在二零二五年上半年迎來搶裝潮，其中包括(i)二零二五年四月三十日之前併網的工商業分佈式光伏項目可以全額上網；而四月三十日之後併網的項目則只能選擇自發自用或部分上網模式，無法再進行全額上網銷售，且工商業項目裝機容量一般不超過6兆瓦及(ii)二零二五年五月三十一日之後投產的分佈式光伏項目原則上全部電量進入電力市場交易，通過競價形成電價，不再享受固定電價。因此，較多客戶選擇在二零二五年四月三十日或五月三十一日之前完成項目的安裝及併網。二零二五年本集團在中國的光伏EPC服務業務的安裝量較去年有所增加，但收入則較去年維持穩定，主要由於中國EPC項目的平均銷售單價受新能源市場的整體影響而下跌。

加拿大市場方面，由於加拿大聯邦政府在二零二四年暫停國家層面的補貼申請，本集團的加拿大光伏EPC服務業務在簽單量及安裝量上受到一定程度的影響，導致來自加拿大的EPC服務業務收入較去年減少。然而，憑藉多年深耕及良好口碑，堅實可靠的基礎仍使本集團在加拿大的光伏EPC服務業務在加拿大市場處於領先地位。

於二零二五年，本集團的加拿大光伏EPC服務業務進一步拓展工商業項目的開發，並積極推進業務模式由光伏EPC走向光•儲EPC的轉變，目前在光•儲EPC在戶用及工商業項目的開拓均有良好進展。

此外，本集團亦在二零二四年在印尼跟當地一間知名企業共同成立一間合營企業，旨在向印尼當地用戶提供光伏EPC服務，進一步在海外拓展光伏EPC服務業務。目前首個項目已完成安裝，後續的項目亦陸續展開，為本集團海外業務增添新動力。

本集團於印尼的合資企業於二零二五年取得優異的成績，印證了本集團的EPC模式及能力受到市場的認可，為本集團於海外進一步發展EPC業務奠定堅實的基礎。

光伏膠膜業務－控制訂單承接以減低經營風險

本集團配合信義系成為光伏組件關鍵零部件主要供應商的戰略目標，積極開拓光伏膠膜生產業務。本集團的光伏膠膜產品主要為乙烯醋酸乙烯共聚物(EVA)膠膜、聚烯烴彈性體(POE)膠膜及共擠型POE(EPE)膠膜，根據客戶對光伏組件的類別及技術要求為客戶制定及提供合乎其要求的光伏膠膜產品。本集團於中國安徽省蕪湖市及馬來西亞馬六甲均設有光伏膠膜生產線。

光伏產業仍延續去年供需變化帶來的週期性調整而面臨嚴峻挑戰，行業競爭加劇，其整體盈利能力受到具大壓力，不論是中小型還是大型光伏組件企業亦普遍錄得虧損，經營壓力顯著。同時，由於光伏膠膜行業的整體產能增加，市場產能高於需求，在供需失衡的情況下光伏膠膜行業進入價格競爭的局面，各企業均把價格下調導致光伏膠膜產品的銷售價格及毛利率均有下降，企業的整體盈利水平受到嚴重衝擊。除行業龍頭外其他光伏膠膜企業普遍面臨盈利困境，應收賬款風險進一步加劇，市場向具有資金、成本及技術等優勢的龍頭企業進一步集中，其他光伏膠膜企業的訂單承接及盈利空間受到擠壓。在此等艱難的經營環境下，本集團在積極推動銷售的同時亦要顧及訂單利潤、應收款項回收風險等因素，採取更為謹慎的銷售策略，適時控制訂單的承接規模，在具備一定的利潤基礎下發展光伏膠膜業務以保障此業務長遠的健康發展。目前，本集團在中國已暫時控制光伏膠膜產品的接單量，等待市場回暖信號。因此，在謹慎接單的銷售策略下，光伏膠膜業務於二零二五年的收入較去年減少。

其他－終止風電場相關業務

於二零二五年十二月，本公司已完成向信義能源控股有限公司（股份代號：03868）一家附屬公司出售金寨信義風能有限公司（「金寨信義風能」）18%股權，其為一個位於安徽省金寨市的風電場的擁有人及營運方，該風電場核准發電容量為64兆瓦。因此，本集團的風電場業務於年內終止。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

本集團現專注於以儲能、EPC服務及EVA膠膜的「3E」新能源業務為主的多元發展。

目前，新能源行業整體面對供需錯配、產品價格下行、毛利收窄等挑戰，導致眾多市場參與者出現營運壓力與虧損。縱使如此，面對艱難的經營環境，本集團對於研發投入及海外市場開拓的決心仍然非常堅定。本集團將繼續致力於市場開拓、強化研發水準、優化產品水平，同時亦聚焦拓展海外市場，投放資源加強及加快適用於海外市場的產品研發及認證。

本集團會加大海外光•儲EPC業務的投放，積極探索其他海外市場發展機遇。得益於本集團EPC服務業務於北美的地位及產品的認證陸續完成，本集團於北美已經穩定地以光•儲EPC的模式承接訂單。憑藉於北美市場穩固的光伏EPC服務基礎及已建立的品牌口碑，本集團將進一步深化於該地區的佈局，提升光•儲一體化方案的滲透率。同時，加拿大工商業光伏EPC市場將成為新一輪增長焦點。在經過周詳的部署後，本集團在加拿大已穩定地承接光伏EPC及光•儲EPC項目，未來將持續擴大該業務板塊。未來，海外市場的開拓將會是本集團的發展重點。本集團將透過策略性海外佈局以擴展業務版圖，目前亦已經識別了個別海外具潛力的國家佈局發展光伏EPC及光•儲EPC業務，其中包括南韓及新西蘭等地。本集團透過合資企業於印尼發展的EPC業務於年內取得不俗的成績，證明本集團的業務模式在市場的可行性，未來會繼續探索通過此模式在其他國家發展光伏及光•儲EPC業務，以進一步開拓海外市場。在儲電業務方面，本集團亦已跟個別企業達成戰略合作協議為其生產及提供儲能產品，各項合作正穩步推進，期望在將來可以通過此等合作模式長期穩定地增加出貨量及提高市場份額。

在光伏膠膜業務方面，本集團目前正在印尼泗水建設光伏膠膜的生產基地以進一步發展相關業務。此舉除了滿足印尼本土及周邊國家對光伏膠膜的需求外，亦可應對國際貿易壁壘帶來的風險。與此同時，本集團也在積極探索和佈局，通過熔融樹脂共擠工藝的相通性、產線的共容性積極尋求其它類型的膠膜產品的生產和銷售。

展望未來，本集團將繼續專注於儲能、EPC服務及光伏膠膜等新能源的選定領域的深耕與創新。本集團會繼續整合內部資源、推動產品升級、拓展海外市場、緊守審慎理財原則，致力鞏固競爭優勢及提升市場份額。儘管儲能與光伏產業目前正處於調整期，光伏與儲能的應用仍然是不可或缺，相信其發展空間依然強勁，而兩者的融合發展相信會是新能源未來的發展趨勢，本集團已在這兩個產業深耕多年累積豐富經驗。在此等明朗的因素下，董事對行業長遠發展前景仍充滿信心，並相信透過明確戰略部署與靈活經營模式，必能引領本集團應付及克服新能源市場變化、貿易壁壘升級、地緣政治衝突等所帶來的多重挑戰，於新能源行業中脫穎而出，為股東創造可觀回報，並持續為全球綠色能源轉型作出貢獻。

資料來源: 信義儲電 (08328) 全年業績公告