中國秦發866

主要業務

主要從事煤炭經營業務，包括煤炭開採、購銷、選煤、儲存及配煤。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，期內業績由盈轉虧，公司擁有人應佔虧損為 93.9百萬元人民幣，而去年同期溢利為 501.9百萬元人民幣。 每股基本虧損 0.0391元人民幣。 不派末期股息。 期內，營業額下跌 28.7% 至 18.6億元人民幣，毛利率增加 6.5% 至 26.3%。 (公佈日期: 2026年03月31日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

深化印尼佈局完成多項戰略收購

二零二五年是本集團在印尼市場縱深發展、資源整合的關鍵一年。繼二零二四年與浙江能源國際有限公司成功落實印尼SDE煤礦項目的戰略合作後，本集團於年內持續擴大在當地的業務版圖，透過一系列精準收購，進一步鞏固了作為印尼最大規模井工煤礦營運商的領先地位。

於二零二五年四月十七日，本集團完成收購PT. Widyanusa Mandir（i「WM」）的全部股權。WM持有SDE煤礦可銷售煤炭總產量15%的收益權，是次收購代價為印尼盾1,402.6億（約合人民幣61.3百萬元）。此項戰略資產的注入，使本集團得以享有SDE煤礦額外的煤炭資源權益，預期未來將為本集團帶來穩定的經濟收益，並進一步強化我們在印尼煤礦業務的核心競爭力。

同年，本集團亦完成收購Treasure Bay Management Limited（「TBM」）的全部股權，現金代價為790萬美元（約合人民幣5,671萬元）。TBM透過其持有70%股權的印尼附屬公司PT. Trisula Sumber Energ（i「TSE」）從事煤炭開採及貿易業務。是次收購不僅擴大了本集團在印尼的業務規模，亦體現了我們拓展東南亞市場、為股東創造更大回報的堅定決心。

此外，為進一步優化治理結構及提升營運效率，本集團於年內先後收購了多家現有附屬公司的少數股東權益。於二零二五年八月，本集團完成收購PT.Trisula Makmur Investama（「TMI」）的全部股權，從而實現對TSE的100%控股。於二零二五年十二月，本集團進一步完成收購PT. Inisiasi Merdeka Jaya（「IMJ」）、PT.Suprema Marulabo Energ（i「SME」）及PT. Venerasi Sejahtera Energ（i「VSE」）的100%權益。

上述收購完成後，進一步強化了本集團對印尼核心資產的控制權，為未來高效營運及資源調配奠定更穩固的基礎。

SDE煤礦項目穩步推進，SDE二

礦建設進展理想作為印尼目前最大規模的井工煤礦，SDE煤礦項目的建設進展備受市場關注。

SDE一礦自二零二三年投產以來，運營持續穩定，產能逐步釋放，為後續超長工作面的投產積累了寶貴經驗。SDE二礦的建設亦於年內有序推進，各項工程按計劃進行，預期SDE二礦於二零二六年三月二十八日投產後將顯著提升本集團在東南亞市場的整體產能及競爭力。本集團將國內成熟的井工礦開採技術、設備及管理經驗成功引入印尼，持續推動當地煤炭開採產業的現代化轉型。

SDE一礦配套設施持續完善

本集團持續優化SDE一礦的配套基礎設施。截至二零二五年十二月底，現有洗煤系統已正式投入運行，原煤入洗能力達到每年800萬噸。該系統的投運有效提升了產品質量，為後續產能釋放奠定基礎。

截至二零二五年十二月三十一日，本集團在印尼擁有五個煤礦。下表載列有關該等煤礦的若干資料。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

SDE煤礦的跨越式發展

進入二零二六年，本集團的印尼SDE煤礦迎來歷史性突破。二零二六年一月十八日，SDE一礦1103超長綜採工作面成功投產，該工作面以500米綜採長度刷新世界煤炭井工開採紀錄，單日產能較傳統模式提升30%以上，年增效益預期能達致百萬噸級。此項重大技術突破不僅彰顯本集團在煤炭開採領域的領先實力，更為SDE煤礦的產能釋放注入強勁動力。

SDE一礦的洗煤系統擴建工程正按計劃推進，預計將於二零二六年四月底前投入運行，屆時將額外增加每年500萬噸的原煤入洗能力。待所有洗煤系統全面投入運行後，SDE一礦的總原煤入洗能力將提升至每年1,300萬噸，與礦井設計生產能力相匹配，確保本集團能高效處理產出的原煤，提升產品質量及市場競爭力。

SDE一礦附屬坑口電廠已於二零二六年三月二十一日正式開始營運，功率為30兆瓦，旨在為礦區提供穩定且更具成本效益的電力供應，有效降低整體用電成本，實現降本增效之營運目標。

此外，SDE二礦設計生產能力為每年1,000萬噸，目前各項工程進度符合預期，本集團即將啟動設備轉移及安裝程序，而該礦已於二零二六年三月二十八日開始投產。為配合SDE二礦開發，配套洗煤系統建設同步推進，預計於二零二六年四月底正式投入運行，確保SDE二礦所產原煤實現全部入洗，大幅提升商品煤品質及銷售收益。SDE二礦坑口電廠、洗煤廠正在加緊建設。隨著各類配套設施的分期、分批建成投運，將助力各煤礦快速增產、達產。

於報告期後，本集團已獲得印尼能源和礦產資源部正式批准2026年度之工作計劃與預算。根據該批准文件，SDE煤礦於2026年度獲批煤炭產銷量為1,250萬噸，其中SDE一礦及SDE二礦的配額分別為895萬噸及355萬噸。

隨著SDE一礦產能持續提升及SDE二礦建設加速推進，預計SDE二礦將於二零二六年內正式投產。屆時，SDE煤礦整體產能將較目前顯著提升，成為本集團煤炭業務的核心增長引擎。本集團將繼續引入更多大型能源及煤炭行業企業參與合作，共同提升資源開發效率及市場競爭力。

其他印尼煤礦的開發進程

本集團於二零二四年成功收購的三個印尼煤礦（IMJ、VSE、SME）已完成少數股權收購，實現100%控股，為後續開發奠定堅實基礎。本集團將沿用SDE煤礦的成功模式，積極考慮推進引入中國大型能源企業及國企的戰略合作，優勢互補、加快推進該等煤礦的勘探、設計與建設工作。通過與戰略合作夥伴的緊密合作，本集團將充分發揮資源優勢，實現印尼煤炭業務的全面開花與穩步增長。

目前，本集團正與一家具備豐富煤礦建設經驗的大型國有企業就TSE一礦的承包建設事宜進行磋商。根據目前的開發及設計計劃，TSE一礦設計生產能力為每年800至1,000萬噸。雙方預計於二零二六年上半年內正式簽署承包合同，加快推進該礦的開發建設。本集團將沿用SDE煤礦的成功模式，積極引入戰略合作，優勢互補，實現印尼煤炭業務的穩步增長。

持續拓展印尼版圖

印尼作為全球煤炭資源富集區，是本集團國際化戰略的核心陣地。我們將深化與地方政府及合作夥伴的關係，確保項目開發順利推進。為加快SDE、TSE及其他印尼煤礦項目的建設進度，本集團將把資金優先用於未來的資本性投入，確保各項工程按計劃高效推進。

資料來源: 中國秦發 (00866) 全年業績公告