天津發展882

主要業務

主要從事(i)公用設施，包括供應自來水、熱能和電力；(ii)醫藥，包括化學藥品製造及銷售、研發新藥技術及新藥產品，以及藥品包裝設計、製造及印刷醫藥包裝及其他紙質包裝材料銷售；(iii)酒店；(iv)機電，包括製造及銷售水力發電設備及大型泵組；及(v)策略性及其他投資，包括採用權益法入賬的投資，其主要從事製造及銷售升降機及扶手電梯以及於中華人民共和國（「中國」）天津提供港口服務。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 4.28億港元，同比跌幅 21.9%。 每股基本盈利 0.3989港元。 派發股息每股 0.0882港元。 期內，營業額下跌 4.9% 至 32.0億港元，毛利率減少 0.0% 至 29.3%。 (公佈日期: 2026年03月30日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

公用設施

本集團之公用設施業務主要於中華人民共和國（「中國」）天津經濟技術開發區（「天津開發區」）經營，為工商及住宅用戶提供自來水、熱能和電力。

天津開發區為國家級的開發區，綜合實力長期處於國內前列地位。天津開發區座落於環渤海經濟圈的中心地帶及京津冀都市圈交匯處，是發展製造業及科研開發等的理想地區。

自來水

天津泰達津聯自來水有限公司（「自來水公司」）及其附屬公司主要於天津開發區從事供應自來水。此外，其亦從事水管安裝及維修、技術顧問服務，水管及相關部件的零售及批發以及提供水質檢測服務。自來水公司每日供水能力約為325,000噸（二零二四年：325,000噸）。

自來水公司收入約為港幣307,200,000元，較二零二四年的港幣304,300,000元增長1%。

自來水公司溢利約為港幣26,100,000元，較去年港幣17,300,000元增長50.9%。收入及溢利增長主要源於銷量提升及營運效率改善，從而實現更佳成本控制與改善毛利。

年內自來水公司銷售總量約為45,549,000噸，較去年增長1.5%。

熱能

天津泰達津聯熱電有限公司（「熱電公司」）主要於天津開發區內為工商及住宅用戶供應蒸汽及暖氣。熱電公司在天津開發區擁有約576公里（二零二四年：549公里）之管道及逾120個處理站（二零二四年：120個處理站）。日輸送能力約為30,000噸蒸汽。

於二零二五年，熱電公司錄得收入約為港幣956,700,000元，較去年港幣1,139,400,000元下降16%。熱電公司錄得虧損約港幣36,000,000元，較二零二四年溢利港幣24,700,000元減少港幣60,700,000元。收入下降主要由於政府補貼收入減少港幣89,500,000元，以及年度蒸汽銷售量下降所致。此對溢利的影響，部份被營運效率改善從而降低營運費用所抵銷。年內蒸汽銷售總量約為2,958,000噸，較去年減少9.7%。

電力

於二零二五年十二月三十一日，本集團持有天津泰達電力有限公司（「泰達電力」）之47.09%股權。泰達電力主要於天津開發區經營供電服務，亦提供建設供電網相關服務、新能源及可再生能源相關技術應用、電力建設及相關技術服務以及能源儲存技術服務。目前，泰達電力之裝機輸電能力約為1,360,000千伏安。

於本年度內，泰達電力之收入約為港幣2,477,600,000元，較去年上升3.3%。泰達電力為本集團貢獻溢利約港幣62,800,000元，較二零二四年港幣57,500,000元上升9.2%。

本年度內出售總電量約為3,154,400,000千瓦時，較去年增長2%。

醫藥

醫藥分類主要於中國從事生產及銷售化學藥、中成藥及其他保健產品以及藥品包裝設計、製造及印刷業務。同時通過其於天津藥物研究院有限公司（「藥研院」）（按公允價值透過其他全面收益列賬之權益工具）持有之31.05%權益參與新藥技術及新產品的研發業務。

於二零二五年，醫藥分類之收入約為港幣1,664,800,000元，較去年港幣1,609,700,000元增長3.4%。於該分類之總收入中，生產及銷售化學藥、中成藥及其他保健產品之收入約為港幣1,508,600,000元，較去年港幣1,454,900,000元增長3.7%。銷售包裝材料之收入約為港幣156,200,000元，較二零二四年港幣154,800,000元增長0.9%。

醫藥分類的溢利約為港幣447,300,000元，而去年為港幣443,300,000元。若不計入天士力生物醫藥產業集團有限公司（「天士力集團」）派發的特別股息港幣305,100,000元，醫藥分類的利潤約為港幣142,200,000元，按前述同比基準，二零二四年之溢利約為港幣15,000,000元。此業績表現主要得益於藥品業務毛利增加，歸因於營銷策略調整帶來的利潤率改善，以及不再應佔藥研院的虧損業績所致，惟部份被年內一般及行政開支與研發成本上升所抵銷。

於二零二四年二月一日，本集團完成收購江西青春康源製藥有限公司（「青春康源」）65%股權。根據日期為二零二三年十二月二十九日之買賣協議的相關條款，該協議之保證方已向本集團提供業績承諾，涵蓋二零二三年、二零二四年、二零二五年及二零二六年財政年度（「業績承諾期間」），其中，青春康源於二零二三年財政年度的經審核綜合淨溢利（扣除非經常性損益後）（「經審計淨溢利」）應不低於人民幣11,332,200元，並且於業績承諾期間(i)青春康源於任何財政年度的經審計淨溢利應不低於上一財政年度；及(ii)青春康源經審計淨溢利的每年平均增長率應不低於10%。

經本集團於本年度內審閱，相關財政年度的經審計淨溢利要求已獲達成，故無需進行業績補償。

酒店

香港萬怡酒店（「萬怡酒店」）位於港島黃金地段，是一間擁有245間客房之四星級酒店。該酒店旨在為商務人士及休閒旅客提供現代化高尚住宿。

於二零二五年，萬怡酒店錄得收入約港幣136,500,000元，較去年港幣134,200,000元增長1.7%。來自營運萬怡酒店的利潤由二零二四年的港幣18,100,000元上升57.5%至約港幣28,500,000元。平均房價略有提升，平均入住率約達91.7%，較去年增加兩個百分點。

機電

機電分類主要於中國從事製造和銷售水力發電設備，以及大型泵組的業務。

於二零二五年，機電業務收入約為港幣131,000,000元，較去年減少23.7%。機電業務虧損約為港幣90,300,000元，而二零二四年則錄得虧損港幣126,700,000元。虧損減少主要由於行政開支減少及撥回合約資產減值虧損，惟部份被收入減少及年內若干已完成之工程合約的經營利潤率收窄所抵銷。本集團將持續審視機電業務的營運表現，並慎重評估對其業務重組的潛在裨益。

策略性及其他投資

港口服務

於二零二五年十二月三十一日，本集團持有天津港發展控股有限公司（「天津港發展」）（股份代號：3382）之21%股權。天津港發展從事於中國天津市提供港口服務，包括集裝箱及貨物處理服務、銷售及其他港口配套服務。

於本年度內，天津港發展之收入約為港幣14,466,800,000元，與去年相比增加5.5%。

於二零二五年，天津港發展擁有人應佔溢利約為港幣666,600,000元。天津港發展為本集團貢獻溢利約港幣140,000,000元，與去年相比減少2.9%。

升降機及扶手電梯

於二零二五年十二月三十一日，本集團持有奧的斯電梯（中國）投資有限公司（「奧的斯中國」）之16.55%股權。奧的斯中國從事於中國製造及銷售升降機及扶手電梯。

於本年度內，奧的斯中國之收入減少11.2%至約港幣16,542,200,000元。奧的斯中國為本集團貢獻溢利（扣除少數股東權益後）約港幣197,300,000元，較二零二四年下降14.7%。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望二零二六年，世界經濟在高度不確定性中前行，地緣政治衝突與國際經貿摩擦持續，外部環境面臨複雜嚴峻的挑戰。中國經濟已邁入新發展階段，長期向好的基本面和內在支撐條件依然穩固。在各項政策措施協同推動下，中國經濟有望持續保持平穩發展。

本集團將憑藉堅實根基及穩健財務實力，積極應對複雜環境挑戰。在確保現有業務穩中求進的基礎上，持續深化轉型升級與創新驅動發展，積極融入天津市國企深化改革行動，主動謀劃並把握新機遇。

資料來源: 天津發展 (00882) 全年業績公告