華能國際電力股份902

主要業務

主要於中國、新加坡共和國及巴基斯坦伊斯蘭共和國從事發電業務並銷售電力予其各自所在地的省或地方電網運營企業。本公司通過中新電力（私人）有限公司及其子公司和華能山東如意（香港）能源有限公司及其子公司於新加坡和巴基斯坦展開經營活動。

最新業績

截至2025年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 145.4億元人民幣，同比增幅 42.7%。 每股基本盈利 0.7494元人民幣。 派發股息每股 0.4元人民幣。 期內，營業額下跌 6.6% 至 2,292.9億元人民幣，毛利率增加 5.3% 至 46.6%。 (公佈日期: 2026年03月24日)

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

1.經營業績

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司實現營業收入為人民幣2,292.88億元，較上年同期下降6.62%。歸屬於本公司權益持有者的淨利潤為人民幣145.37億元，較上年同期增長42.73%；每股收益為人民幣0.75元。

截至二零二五年底，本公司每股淨資產為人民幣4.52元，比上年同期增長11.60%。
本公司審計委員會已於二零二六年三月二十三日召開會議，審閱了本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度的業績。

2.電力生產

二零二五年，公司堅持量價統籌、效益為先的原則，加強政策研究、加強市場分析、加強內部專業協同，不斷優化市場營銷策略，積極應對電力、熱力市場的機遇和挑戰，爭取較高的電力交易價格和供熱價格，提升增收創效能力。公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成上網電量4,375.63億千瓦時，同比下降3.39%；公司境內電廠平均上網結算電價為人民幣477.08元╱兆瓦時，同比下降3.48%；

公司境內電廠全年平均利用小時3,111小時，同比降低445小時；其中燃煤機組利用小時3,959小時，同比降低326小時。積極開拓供熱市場，擴大供熱面積，累計完成供熱量3.35億吉焦，同比下降1.61%。

3.燃料採購

二零二五年，公司科學研判市場走勢，持續優化電煤採購結構，推動長協合同提質降費，把握現貨採購機會，發揮進口煤控價作用，燃料成本管控成效顯著，圓滿完成迎峰度夏、冬季供暖和售電重要時段電力、熱力保供任務。全年公司共採購煤炭1.86億噸，境內單位售電燃料成本為人民幣266.88元╱兆瓦時，同比下降人民幣33.43元╱兆瓦時。

4.生產環保

公司全年安全生產、技術經濟及能耗指標繼續保持較好水平。二零二五年，公司境內火電機組平均等效可用率為93.68%，生產供電煤耗為292.05克╱千瓦時，生產廠用電率為4.36%。在大氣污染排放方面，公司煤機已實現超低排放全覆蓋。在廢水排放和煤場灰場等治理方面，公司已安排資金實施重點區域電廠的廢水治理、煤場封閉、灰場改造等環保技改項目。各發電廠加快環保改造項目進度，確保污染物排放嚴格滿足排污許可證和其他生態環境保護政策的要求。

5.項目開發

公司堅持綠色低碳轉型發展，抓好項目落地實施，有序推進項目建設，全年基建新增發電裝機容量11,924兆瓦，其中新增新能源裝機容量7,731兆瓦。截至二零二五年十二月三十一日，公司可控發電裝機容量為155,869兆瓦，其中風電可控發電裝機容量20,618兆瓦，太陽能可控發電裝機容量25,069兆瓦，低碳清潔能源裝機容量佔比為41.01%。

6.科技創新

公司繼續保持了較大的研發投入力度，持續加強戰略新興產業、未來產業建設，科技創新工作成績顯著，科技成果轉化持續推進。二零二五年，世界首台650℃高效超超臨界燃煤示範機組在浙江玉環電廠開工建設；湖北、重慶、安徽等地虛擬電廠建成投運；熔鹽耦合超臨界二氧化碳新型熱力電池儲能項目有序推進。二零二五年，公司及所屬單位共有1,359件國內發明專利和213件國際發明專利獲得授權。

7.海外業務

公司全資擁有的新加坡大士能源有限公司（「大士能源」）積極應對新加坡電力市場政策調整等挑戰，敏捷響應市場變化，持續深化精益管理，保障機組長週期安全穩定運行，全年實現發電量105.41億千瓦時，發電量市場佔有率18.3%，保持穩定的電力市場份額；持續深化與燃料供應商協同合作，不斷優化燃料供應結構，確保了燃料供應穩定；

積極拓展零售市場，持續優化零售合同結構，提前鎖定較高毛利的零售電量合同，有效對沖市場波動影響。全年大士能源實現稅前利潤人民幣21.1億元，保持了較好的營收水平。

公司巴基斯坦業務管理水平不斷提升，安全生產3,000餘天，連續七年榮獲巴基斯坦多項社會責任獎項，深化提質增效，強化資金管理，加強電費回收，二零二五年度通過精準預算控制和成本管理，實現營業收入人民幣41.75億元，稅前利潤人民幣8.61億元。

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

二零二六年，公司將以聚力打造創新驅動強、競爭優勢強、黨建引領強、治理效能優、發展質量優、經營業績優的「三強三優」旗艦型上市發電公司為主線，全面推進安全風險防控、綠色低碳發展、提質增效升級、改革深化提升等主要工作任務，確保完成年度各項目標任務，奮力開創「十五五」高質量發展新局面。

電力建設方面，公司將持續深化綠色低碳轉型，推進新能源高質量發展，持續優化發展煤電。以安全發展為基礎，以質量效益為中心，以科技創新為支撐，以現代化管理為手段，統籌抓好安全、質量、造價、技術創新、智慧基建等全方位工作，確保實現質的有效提升和量的合理增長，助力構建新型電力系統。

電力生產方面，公司將扛牢能源保供政治責任，加強檢修標準化管理，持續開展控非停行動，提升極端情況下應急處置和保障能力，確保機組在關鍵時刻發得出、頂得上、穩得住。全力增強機組核心競爭力，有序實施煤電機組高效靈活性能提升計劃，積極推進寬負荷節能運行優化和智慧化火電建設。持續推進新能源集約化和規範化管理，築牢新能源高水平生產根基。落實生態環保工作要求，加強對大氣、廢水、固廢等全要素治理，做好新能源、水電等全產業生態保護與恢復，以高水平保護支撐高質量發展。

電力營銷方面，公司將堅持量價統籌、效益為先，密切跟蹤電力市場變化，綜合研判市場競爭形勢和電價走勢，充分挖掘電量空間，做好市場交易工作，搶抓現貨高價時段及迎峰度夏、迎峰度冬關鍵窗口期增發效益電量，力爭保持電量、電價在合理水平。全力開拓售電市場，加大大用戶戰略合作與小微用戶開拓力度，提升售電收益。密切關注碳市場政策出台情況，及時優化碳交易策略，控制履約成本。大力拓展優質供熱市場，爭取熱價調整政策。二零二六年，公司力爭完成境內發電量4,600億千瓦時左右。

燃料採購方面，公司將聚焦燃料控價目標，科學統籌保供與控價的關係，在保障供應安全的前提下控制燃料成本。提高電煤長協簽約履約質量，加大與戰略供應商的合作力度，結合市場和區域特點科學確定長協比例，發揮長協合同「壓艙石」作用。加強市場研判，提升市場把握能力，優化現貨和進口煤採購策略，堅持「淡儲旺耗」，保障燃料成本可控在控。

資金方面，公司將密切關注國際國內經濟形勢和資本市場變化，堅守信貸核心支撐、債券協同發力、多元渠道補充賦能的融資佈局。持續深化存量債務壓降與結構置換工作，精準搶抓政策紅利和市場機遇，積極爭取穩增長擴投資專項權益資金，持續推動「兩重」「兩新」、新型政策性金融工具資金落地，多維度拓展低成本融資渠道，築牢安全穩健、適配發展的資金結構根基。

資料來源: 華能國際電力股份 (00902) 全年業績公告