宏利金融－Ｓ945

主要業務

宏利金融為一家以加拿大為基地之跨國金融保險及財富管理公司，以人壽保險作為核心業務。

最新業績

截至2025年09月30日止9個月第三季度業績，公司擁有人應佔溢利為 42.2億加元，同比增幅 6.9%。 每股基本盈利 2.2544加元。 派發股息每股 0.44加元。 期內，已賺取保費及保費單收入淨額上升 6.2% 至 204.9億加元。 (公佈日期: 2025年11月13日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

我們正將人工智能(AI)融入業務範疇，加快朝著成為數碼化、以客戶為中心的行業領導者的目標邁進，而我們亦在本行業中榮膺AI應用成熟度的榜首之位

在全球財富與資產管理業務方面，我們在美國退休市場推出了AI驅動的銷售支援方案，提供實時分析與個人化內容，以強化我們的銷售營運及生產力，提升銷售成交率，並推動收入增長。與2024年第二季相比，銷售商機數量增加了一倍，而用於資訊搜尋的時間也縮減了50%以上。

在亞洲方面，我們在新加坡及日本推出了VOICE，這是一個整合多項指標的分析平台，包括來電趨勢分析、淨情緒評分、主題趨勢以及來自熱線中心通話記錄的深入分析。VOICE利用生成式人工智能技術(GenAI)來分類資料、尋找關聯性，並通過分析源自客戶互動的準實時趨勢，量身定制分析容。這些分析有助於我們更好地瞭解客戶情緒及主要興趣，提升服務質素、改進培訓工作，並識別出更好地為客戶創造價值的契機。

在美國，我們的長期護理(LTC)業務引入GenAI功能，旨在強化理賠流程的自動化水平，進一步彰顯LTC業務的價值涵，並為未來的創新發展提供發。

在加拿大，我們推出了端對端數碼旅遊保險平台，既提升了分銷商的服務體驗，也簡化了加拿大民及其家屬的投保流程。

在首屆Evident AI保險指數11中，我們的AI成熟度在壽險行業榮登榜首，在整個保險行業中亦躋身前五名。我們的強勁表現，特別是在領導力與透明度方面的成就，印證了公司多年來對AI技術的持續投資，以及我們在拓展AI應用方面的能力。

我們持續加強分銷能力並擴大產品陣容，以滿足不斷發展的客戶需求在亞洲方面，宏利亞洲的百萬圓桌會（「MDRT」）會員數目按年增長23%，躍居2025年全球MDRT會員規模第三位12，充分印證了我們代理人團隊的實力。

此外，我們成為首家在杜拜國際金融中心13設立辦事處的國際壽險公司，專門為高淨值客戶提供壽險合約的諮詢與承保服務。此策略性舉措不僅深化了我們在中東地區的佈局，更強化了我們服務該區域高淨值及超高淨值人士不斷攀升的財富規劃與保障訴求的實力。

在全球財富與資產管理業務方面，我們繼續提供全面的投資方案，在馬來西亞推出多元化實質資產策略，以擴大我們的環球零售產品陣容，協助投資者應對市場波動。此外，我們在加拿大市場推出四款主動管理型ETF系列產品，旨在拓展投資者佈局多元化股票與固定收益資產的渠道，以滿足不斷變化的投資者需求。

此外，我們強化了宏利iFUNDS平台，將其打造為新加坡首個整合式數碼財富方案。該平台支持理財顧問一站式統覽客戶的單位信託基金及投資相連計劃(「ILP」)持倉情況。通過整合數據至單一平台，並結合AI驅動的ILP分析功能，這些升級措施優化了投資組合監控效率、加速交易執行流程，並助力理財顧問為客戶提供更貼身且深入的財務建議。

在加拿大，我們攜手全球最具規模的女性及家庭健康虛擬診療機構Maven Clinic14，為合資格的團體保險成員在其人生關鍵階段（涵蓋備孕、孕產、育兒及更年期），提供全天候個人化線上支援服務。此舉旨在填補影響女性健康與勞動力參與度的關鍵護理缺口。

在美國，我們擴大了批發團隊，以推行更具針對性的增長策略，並加快我們在美國高淨值及大眾富裕市場的滲透率。

來自全球財富與資產管理業務及亞洲的強勁貢獻帶來穩健盈利152025年第二季核心盈利為17億加元，較2024年第二季減少2%核心盈利下降，原因是全球財富與資產管理業務、亞洲及加拿大的強勁業務增長，被美國市場表現欠佳的壽險索償經驗及ECL撥備增加所抵銷。

•亞洲核心盈利增長13%，反映業務持續增長、利好的理賠經驗以及新造業務影響改善，但部分被ECL撥備增加所抵銷。

•全球財富與資產管理業務的核心收益增長19%，主要得益於過去12個月利好的市場影響以及淨流入帶來較高的淨費用收入、績效收入增加及持續的成本控制，但部分增幅被費用息差回落及稅項增加的影響所抵銷。

•加拿大核心盈利上升4%，原因是團體保險業務增長及投資息差上升，足以抵銷2024年第二季ECL撥備回沖及RGA加拿大萬用壽險再保險交易的影響。16•美國核心盈利下降53%，反映壽險索償經驗欠佳、投資息差下降以及ECL撥備增加。

•企業及其他業務的核心盈利回升1,200萬加元，主要由於長期獎酬減少所致。

2025年第二季度歸屬於股東的淨收入為18億加元，較2024年第二季度增加7億加元淨收入增加7億加元是由於市場經驗改善所致。2025年第二季市場經驗帶來的淨收益，反映上市股票回報超出預期，以及衍生工具與對沖會計的非有效部分收益，但部分被另類長期資產（主要涉及房地產及私募股權投資）低於預期的回報所抵銷。

保險新造業務的業績持續呈現增長勢頭，全球財富與資產管理業務錄得淨流入APE銷售額、新造業務CSM及新造業務價值分別增長15%、37%及20%，反映持續的銷售勢頭以及利潤率的進一步攀升

•亞洲的APE銷售額、新造業務CSM及新造業務價值持續強勁增長，分別較去年同期增長31%、34%及28%，反映香港及亞洲其他地區17的銷售量上升。新造業務價值利潤率為40.0%，與去年同期大致相若，並錄得環比上升。

•在加拿大，APE銷售額下降34%，原因是分紅壽險的強勁銷售額被2024年第二季一宗大額團體保險銷售未再出現所抵銷有餘。這些銷售業績，加上更利好的產品組合，促使新造業務價值增加1%。新造業務CSM增長32%，反映個人保險的強勁銷售增長。

•美國於本季錄得強勁的新造業務增長，APE銷售額、新造業務CSM及新造業務價值分別增加40%、59%及12%，反映市場對我們的累積保險產品需求持續。

全球財富與資產管理業務在2025年第二季度的淨流入為9億加元，較2024年第二季度的淨流入1億加元增加8億加元

•2025年第二季的退休業務淨流入為20億加元，相較於2024年第二季的淨流出13億加元呈現增長，反映所有地區的退休計劃銷售額均錄得增長，以及美國於2024年第二季度出現大宗退休計劃贖回。

•2025年第二季度的零售淨流出為32億加元，高於2024年第二季度的淨流出1億加元，原因是北美通過第三方中介機構的淨銷售額及中國地貨幣市場基金的淨銷售額均錄得跌幅。但通過我們零售財富平台的淨銷售額上升，則抵銷了部分跌幅。

•2025年第二季度的機構資產管理淨流入為21億加元，相較於2024年第二季度的淨流入14億加元呈現增長，原因是固定收益委託管理合同的贖回減少，但股票委託管理合同的贖回增加則抵銷了部分增幅。

新造業務的增長持續推動有機CSM及CSM餘額攀升截至2025年6月30日，CSM18錄得223.16億加元CSM較2024年12月31日的水平增加1.89億加元。有機CSM變動為2025年上半年的增幅貢獻了11.62億加元，按年化計算增長11%6，主要得益於新造業務、利息增值以及淨利好保險經驗的影響，部分被核心盈利中確認的攤銷所抵銷。非有機CSM變動在同一期間呈現9.73億加元的縮減，主要受外匯匯率變動的影響所致。截至2025年6月30日，扣除NCI2的稅後CSM為185.27億加元。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

以策略重點為導向，投資於高潛力業務至關重要；對於此次宣佈收購Comvest Credit Partners，我感到非常鼓舞。該交易將可提升私人信貸領域的互補優勢與規模實力，我們深信這一資產策略將有助於我們全球財富與資產管理業務的未來發展。

資料來源: 宏利金融 - S (00945) 中期業績公告