聯想集團992

主要業務

聯想集團有限公司及其附屬公司開發、製造和銷售可靠、優質、安全易用的科技產品及優質專業的服務，產品線包含Think品牌商用個人電腦、Idea品牌的消費個人電腦、服務器、工作站以及包括平板電腦和智能手機等一系列的移動互聯網設備。

最新業績

截至2025年09月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 8.46億美元，同比增幅 40.5%。 每股基本盈利 0.0689美元。 派發股息每股 0.085港元。 期內，營業額上升 18.0% 至 392.8億美元，毛利率減少 1.0% 至 15.1%。 (公佈日期: 2025年11月20日)

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

智能設備業務集團

包括個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務在的智能設備業務集團於上半年表現強勁，收入同比增長15%，經營溢利同比增長13%，反映本集團強大的執行力及各產品的持續需求。

智能設備業務集團通過創新、差異化產品及嚴格的戰略執行，進一步鞏固其在商業和消費個人電腦領域的全球領導地位，從而為推進個人人工智能的發展奠定堅實的基礎。個人電腦業務於第二季度創下歷史單季新高，全球市場份額同比上升1.8個百分點，達到25.6%。受惠於平均售價上升以及高端個人電腦、人工智能電腦及遊戲個人電腦的溢利率增長，個人電腦、平板電腦及其他智能設備的盈利能力保持強勁。

第二季度，人工智能電腦滲透率提升至佔總出貨量的33%，同時以31.1%的市場份額鞏固在全球Windows AI PC中的領導地位。在中國市場，具有五大功能的人工智能電腦現已佔筆記型電腦總出貨量的30%。

得益於edge及razr等高端機型的強勁增長，本集團的智能手機創下新機激活量新高。區域表現上，亞太地區表現仍然亮眼，印度市場的高端設備銷售表現亦錄得佳績。北美市場方面，則與一家主要區域運營商續簽合作夥伴關係，勢再為未來帶來新的增長機會。

秉承個人人工智能戰略，聯想正通過提升人工智能代理性能、設備價值、服務和訂閱，以及整合人工智能生態系統，以釋放更大價值。在「一體多端」願景的推動下，本集團致力滿足市場對超個性化體驗日益增長的需求。

基礎設施方案業務集團

於二五/二六財年上半年繼續錄得強勁增長，收入同比上升30%，主要由人工智能基礎設施的需求不斷增長、贏得新的雲基礎設施業務客戶，以及企業基礎設施業務轉型所推進。人工智能服務器業務錄得高雙位數收入增長，得益於人工智能應用上升及明確的產品規劃。在中國市場，基礎設施方案業務集團，利用獨特的本地化產品優勢及採納ODM+模式推動差異化，使其經營溢利率得以持續改善。

分部經營業績錄得118百萬美元的經營虧損，是由於增加了用於擴大人工智能能力及加快企業基礎設施業務轉型的投資，以及擴展其人工智能基礎設施產品組合。企業基礎設施業務轉型著重於強化市場推廣能力，以把握龐大的市場機遇，同時優化業務模式，以更好地服務不同的客戶需求。在人工智能基礎設施方面，本集團正在開發涵蓋訓練、微調及推理工作負載領域的全面產品組合。

本集團專有的海神液冷技術表現為另一業績亮點，其收入在第一季度錄得強勁的雙位數同比增長，在第二季度更實現三位數同比增長。憑藉在過去十年積累了超過100項專利，該技術具有顯著的競爭優勢，有助於客戶實現大規模且具能源效率的人工智能部署。這不僅為競爭對手設定了較高的進入門檻，也鞏固了基礎設施方案業務集團在基礎設施和高性能計算領域的領導地位。

本集團繼續在高潛力領域推動可持續增長，推動企業基礎設施業務轉型，以把握人工智能基礎設施及推理領域的機遇。計算和數據管理對於企業客戶人工智能應用至關重要。基礎設施方案業務集團，成功應對基礎設施行業從傳統企業基礎設施業務，到傳統雲基礎設施業務的各個發展階段，以及把握近期，來自雲基礎設施業務的新興人工智能機遇。本集團正邁入企業基礎設施業務人工智能化的下一個階段。人工智能從訓練至推理的演進帶來重大機遇，將有助推動企業對混合環境的需求。展望未來，基礎設施方案業務集團的策略，將專注利用混合式人工智能優勢集和差異化的ODM+模式，充分釋放人工智能模型、數據及計算的價值，從而提供可擴增、安全和行業特定的基礎設施解決方案。

方案服務業務集團

方案服務業務集團於於二五/二六財年上半年再錄得創紀錄的收入，同比強勁增長19%。經營溢利率上升達22%，帶動經營溢利同比大幅增長28%。隨著高端附加服務的應用率增加及穩健滲透率，支持服務的收入錄得強勁的雙位數增長。運維服務和項目與解決方案服務在方案服務業務集團總收入中的佔比達到歷史新高的58.9%，繼續成為主要的收入增長動力。

強勁的增長反映長期前景樂觀，得益於數位化工作場所解決方案、人工智能、混合雲和可持續發展等高增長行業的有利市場趨勢推動。於二五/二六財年上半年，支持服務的收入同比增長14%。本集團的遞延收入同比增長17%，展現出勁的可見性，預示著下半財年的收入提供了清晰指引。

運維服務方面，TruScale的訂單量錄得三位數同比增長，主要得益於設備即服務(DaaS)和基礎設施即服務(IaaS)的成功推進，符合「由資本支出轉向運營支出」(Capex-to-Opex)的趨勢。項目與解決方案服務通過提升方案交付能力，以及人工智能優化組合和戰略合作夥伴關係的顯著成效，推動收入和盈利能力均有所增長。本集團持續升級垂直解決方案，為目標行業客戶提供更豐富的人工智能使用案例和聯想知識產權(IP)。

聯想的混合式人工智能優勢集為企業提供綜合人工智能實施方案，包括結合硬件、數據、平台和模型的人工智能工廠、提供可訂製使用案例的人工智能解決方案的應用庫，以及在整個實施過程中為客戶提供支持的人工智能服務。本集團的目標是通過TruScale即服務模式，為特定垂直行業量身打造可複製、可擴增的人工智能解決方案，使全球企業以至小型企業及非營利的各類規模組織皆可享用人工智能。

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

繼上半年錄得強勁表現後，聯想正在圍繞「Hybrid AI for All」框架提升企業願景。此框架為統一架構，能無縫整合設備智能、邊緣協同以及企業人工智能，並覆蓋業務組合的各個端點。本集團將憑藉豐富專業知識及營運靈活性，繼續應對市場波動，保持穩定表現。戰略投資將進一步鞏固其行業領先地位，並維持長期發展動力。

用戶正轉向個性化、效率、安全性、隱私和可持續性，促使人工智能向以人及企業為中心的階段演進。此人工智能普及化趨勢正在個人及企業人工智能領域迅速發展。

展望未來，本集團將繼續致力實現「一體多端」戰略願景，提供跨平台和設備的個性化人工智能體驗。

在企業智能方面，本集團正加快執行和創新，利用其混合式人工智能優勢與擴大數據價值，並提升其核心計算能力。在服務及解決方案方面，本集團將繼續專注開發水平構建模塊，並通過數位化工作場所解決方案、混合雲和可持續發展舉措提供簡單、可擴增的人工智能驅動的解決方案。

資料來源: 聯想集團 (00992) 中期業績公告