聯易融科技－Ｗ9959

主要業務

主要於中華人民共和國（「中國」）及海外國家及地區從事提供供應鏈金融科技解決方案及創新數據驅動的新興解決方案。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔虧損較去年同期 2.41億元人民幣擴大至 3.80億元人民幣。 每股基本虧損 0.1925元人民幣。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 9.3% 至 3.75億元人民幣，毛利率減少 14.9% 至 56.0%。 (公佈日期: 2025年08月26日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

核心企業雲

在AMS雲業務中，2025年上半年我們處理的供應鏈資產總量為人民幣299億元，同比下降20.2%，主要受供應鏈資產證券化市場不振影響，其中地產行業發行規模持續承壓（根據萬得數據，上半年地產行業相關發行規模同比下降18%）；同時，我們審慎管理過橋供應鏈資產風險並戰略性退出了部分項目，推動業務健康可持續發展。

作為公司核心板塊的多級流轉雲，在2025年上半年延續高雙位數強勁增長態勢，處理的供應鏈資產總量達人民幣1,332億元，同比增長54.4%，其貢獻佔比已達本集團整體業務規模的65%，成為公司核心增長主引擎。多級流轉雲致力於圍繞企業集團客戶構建一站式全場景綜合產融科技生態，主要增長動能包括：一是聚焦重點行業，並聯動拜特科技推進交叉營銷，實現有質量的快速拓客。2025年上半年，多級流轉雲新增客戶224家，同比增長25.4%至合共1,172家；二是緊抓央國企司庫建設與統一應用機遇，加速推進全場景綜合金融科技平台轉化落地，在增強客戶黏性的同時實現從規模擴張到客戶價值深挖的戰略升級；三是有序規模化落地創新「脫核」場景解決方案。我們為雲南省建設投資控股集團、中鐵二十五局集團、瀘州老窖及山東新港企業集團等多家企業落地了訂單融資、憑證質押、應收e貸等「弱信用鏈接解決方案」，持續優化產品組合。

金融機構雲

在ABS雲業務中，2025上半年我們處理的供應鏈資產總量為人民幣96億元，較去年的低基數大幅增長，主要是由於我們的創新核心企業應收賬款融資類產品在去年實現規模化突破的基礎上，進一步深化大基建行業客戶滲透，並積極向可再生能源等新興領域拓展延伸。

在e鏈雲業務中，2025上半年我們處理的供應鏈資產總量為人民幣260億元，同比下降9.2%。主要由於我們主動壓降低毛利業務，全力聚焦金融機構數智化轉型產品戰略。於報告期，我們加速推進輕量化AI Agen「t蜂聯AI」的核心模塊迭代，全新升級智能貿易審單和智能中登兩大核心應用，已在渣打銀行等超過24家金融機構進行SaaS或本地化部署交付，助力金融機構實現高質量數智化運營升級。

跨境雲及國際業務

在跨境雲業務中，2025上半年我們的資產規模與收入均實現雙位數穩健增長。我們持續推進「Go Early」和「Go Deep」雙引擎戰略。「Go Early」聚焦平台化生態構建，圍繞跨境貿易、跨境電商、海外商旅及跨境物流四大場景，通過聚合Infor、Amazon、Shopee等全球12家優質平台資源，我們成功助力平台上超過1,100家的中小商戶落地了一站式數字化融資服務。「Go Deep」深耕場景化縱深服務，致力於為中國出海企業打造覆蓋跨境採購、生產、物流至銷售全鏈路的智能供應鏈融資體系，助力其全球供應鏈高效拓展，加速國際化進程。

2025年上半年，我們的國際化佈局邁上新台階。通過在英國及美國設立區域運營中心，我們構建起覆蓋大中華區、東南亞、歐洲及北美的多邊貿易走廊端到端服務體系。未來，我們將持續深化全球運營網絡，並依托聯易融新加坡國際總部的亞太資源配置中樞及綠聯銀行的數字銀行牌照能力，積極探索基於合規穩定幣框架與多鏈支持技術的數字資產解決方案，推動跨境結算、貿易融資與資產流轉的數字化升級，助力全球客戶實現貿易金融數字化轉型。

數字資產與穩定幣佈局

數字資產與穩定幣的蓬勃發展正在深刻重塑全球金融基礎設施格局。穩定幣依托法幣錨定機制與區塊鏈技術，通過鏈上實時結算為全球支付體系提供了低成本、高透明、可追溯的解決方案，加速推動全球金融體系向開放、高效、普惠的新範式進化。現實世界資產(RWA)的代幣化通過所有權的可編程分割與全球化鏈上流通，為資本市場注入了包容性、透明度與效率並存的數字化新動能。我們的全球化戰略佈局迎來了前所未有的創新融合發展機遇。

數字資產與穩定幣的佈局是我們全球化戰略的基石之一。自2019年推進全球化進程以來，我們通過Web 3.0技術持續賦能跨境及全球貿易金融行業變革。2020年，我們聯合商業夥伴獲得新加坡數字銀行牌照並成立綠聯數字銀行，深化跨境金融數字服務能力。2023年，在香港金融管理局(HKMA)的主導下，我們攜手國際清算銀行(BIS)與渣打銀行等機構共同打造了Project Dynamo原型平台，首創可編程數字貿易代幣DTT，通過智能合約與標準代幣協議深度結合實現貿易金融條件支付的自動化執行，為全球跨境貿易支付與融資提供創新範本。同年8月，我們攜手渣打銀行參與新加坡金融管理局(MAS)主導的Project Guardian，依托資產代幣化技術打造ABT平台，將貿易應收賬款等實體經濟資產轉化為可交易、可分割的數字資產，並於新加坡交易所完成了業內首筆貿易資產的代幣化產品發行，驗證了該技術在貿易金融領域的可行性。憑借深厚的區塊鏈技術佈局及全球監管合作經驗，我們已構建起覆蓋企業級數字資產安全托管、融合型跨境支付與清算、RWA資產代幣化融資、合規風控與鏈上監管的數字資產基礎設施核心能力，為全球數字資產浪潮及穩定幣監管變革做好了充分準備。

未來，基於香港和全球即將形成的穩定幣生態，我們將進一步結合海外和跨境業務的既有佈局，加速數字資產業務的創新與應用。在新加坡，我們將與持牌機構合作推進DTT的合規化發行，落地合規穩定幣在供應鏈金融全場景的應用，打造端到端的數字化貿易金融閉環；在香港，我們將積極推進與穩定幣牌照申請方拓展合作，打造基於合規穩定幣的「穩定幣+」解決方案；在全球其它區域，我們也在探索和合規穩定幣發行方合作，推進傳統貿易金融代幣化的方案落地。我們將持續深化技術創新，拓展數字資產在真實世界資產代幣化、跨境數字支付以及普惠金融領域的應用，賦能全球供應鏈金融生態的數字化、智能化轉型升級。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望2025年下半年，人工智能(AI)與數字資產已成為國際科技競爭的新高地。在全球金融體系深度重構之際，AI與合規穩定幣的融合，不僅重塑跨境資本流動的底層邏輯，更在全球經濟不確定性加劇的背景下，為金融系統的韌性建設提供了全新解決方案。面對歷史性的變革機遇，輕裝上陣的聯易融將全力圍繞「AI+產業金融」、戰略併購及數字資產等核心戰略，打造多重增長引擎，以實現有質量的可持續增長，並推動公司重回盈利。依托充足的財務資源，我們將持續致力於提升股東回報。我們期待與所有利益相關方攜手，書寫數字經濟時代的新篇章。

資料來源: 聯易融科技－Ｗ (09959) 中期業績公告