摩根大通認為，新鴻基地產(00016)截至2026年6月底止財年度，基本盈利按年增長5%，符合其預期）。然而，注意到部分投資者(主要是對沖基金)原預期按年增長將超過10%，這是因為他們預期農地收回將帶來更多出售收益(註：相關收益確實存在，但新地決定將計入下個財年，即這僅是時機問題）。隨著物業發展率擴大（預計將由2026財年的11%，升至2027財年的18%)及經常性收入保持穩定，摩通認為新地仍有望實現穩定的中個位數百分比盈利複合年增長率(按2026-29財年度預測）。 摩根大通提及，由於加息預期升溫，該行預期該股短期內將面臨壓力(儘管財報並無重大意外）。根據該行與投資者的交流，對沖基金通常將100至105港元作為平倉目標價。但摩根大通則仍觀察到純多頭投資者對逢低買入展現出強勁興趣，他們可能開始累積持倉的價格水平約為110港元。暫目標價135港元，評級「增持」。 另外，高盛認為，新地核心盈利約229億港元，同比增加約5%，符市場預期，整體而言，新地2026財年於香港的應佔已簽約發展項目銷售額達381億港元，主要來自「SIERRA SEA」第二期B座等，遠超公司的300億港元的保守目標，亦高於高盛預測的370億港元。在中國內地，其預售額總計22億元人民幣（相較於2025財年的40億元人民幣），反映市場持續面臨挑戰。 基於最新商業趨勢及更新的物業銷售進度，高盛將新地2027-28財年每股盈利預測下調6-5%，並將基於12個月淨資產值的目標價由先前170港元微降至169港元。亦同步推出29財年預測。認為新地穩健的業績報告顯示，已簽約的預售樓花銷售額強於預期，且利潤率有所提升，再次印證了觀點：作為香港領先的開發商及物業持有者，新地具充分優勢，能充分把握香港未來數年的房地產上升周期。 高盛稱，儘管其短期股價表現可能仍受宏觀因素(例如利率走勢、中國境外投資及資本管制)所左右，但鑑於短期至中期內供求失衡，仍預期香港樓有進一步上行空間，推動集團未來盈利復甦。暫預測2027財年基本盈利將按年增長12%，達256億港元。以當前股價來看，該股估值具吸引力，市價較2027財年預期淨資產值折讓52%，提供3.6%的股息率。重申「買入」評級。 #新地
<匯港通訊>