惠理基金首席投資總監－多元資產投資鍾慧欣，分享對多元資產的最新看法。經過上半年的強勁升勢之後，全球投資市場踏入整固階段。隨著布什(Kevin Warsh)首次主持聯邦公開市場委員會(FOMC)會議後，投資者正重新評估通脹、利率及市場估值前景。 持續偏高的通脹水平，以及投資者對美聯儲年內至少再加息一次的預期，都進一步鞏固了「高息維持較長時間（higher-for-longer）」的市場看法，支持美國國債孳息曲線趨平，亦促使早前倉位較為擠擁的人工智能(AI)及半導體相關板塊出現去槓桿化的健康調整。 股票方面，儘管短期波動有所增加，但科技板塊的基本因素仍然穩健。台灣及南韓股市在早前大幅上升後出現調整，惟AI硬件需求及企業盈利前景依然強勁。 另一方面，隨著市場資金輪動及估值吸引力提升，中國、香港，以及其他價值型市場開始跑贏大市。印度及東南亞市場(ASEAN)亦受惠於油價回落，但美元持續強勢仍對當地宏觀環境帶來一定壓力。 債券方面，在市場對政策利率預期上升的帶動下，存續期(duration)繼續成為影響債券表現的主要因素。亞洲投資級別及高收益債券在穩健需求及技術因素正面的支持下繼續展現韌性，惟美國槓桿化信貸市場的潛在風險仍值得密切留意。 整體而言，在宏觀環境仍充滿不確定性的背景下，透過分散投資、嚴守投資紀律，以及重視可持續收益來源，將繼續是應對市場波動的關鍵所在。 (SY)
<匯港通訊>