大和發表報告指，工商銀行(01398)是按總資產計世界最大的銀行，並恒常被排列為盈利能力最高的金融機構，但現0.55倍2026年預測市賬率的估值倍數已反映其資金優勢，首次覆蓋予「持有」評級，H股目標價7.8元。 大和認為，工行若要獲得價值重估，股東權益回報率必須顯著勝過預期，或提高派息，但預計在目前的下行周期中，兩者均不會發生，不過下行空間將被主權背景、系統重要性及可預期的派息所限制。 大和預期2026-2028年工行總經營盈利年增長介乎4-8%，期間每股派息0.319元人民幣、0.336元人民幣及0.358元人民幣。 (JC)
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