野村證券發表報告指,人民銀行較早前就人民幣及全球失衡問題發表了政策立場聲明。人行表示,將堅持以市場為導向的人民幣管理浮動匯率制度,僅在出現極端波動時介入。 人行指出,貿易順差並不會自動導致貨幣升值,因為資本流動和金融市場才是決定匯率估值的主導因素。人行駁斥了關於人民幣被低估及「競爭性貶值」的指控,並將全球失衡視為涉及赤字國與順差國雙方儲蓄缺口及發展瓶頸的結構性問題。 聲明強調,中國政府正透過「十五五」規劃,致力於透過提振國內消費和改革全球金融治理體系來推動經濟再平衡。 野村稱,人行的整體觀點與該行一致:即中國貿易順差的激增更多是源於實際有效匯率的下降,而非名目匯率變動,這突顯了擺脫通縮並提振國內需求的必要性。(BC) #野村 #人行
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