交銀國際發報告指,上調恒基地產(00012)目標價至35.24港元,維持「買入」評級。 該行認為恒基財務狀況維持穩健，淨負債比率由2025年底的18.7%進一步下降至2026年6月底的17.9%，同時相信公司核心業務將進入收成期：1)農地收回加速為盈利及現金流量提供額外來源；2)下半年可售資源充足，物業發展利潤率可望恢復至高雙位數；3)中環新海濱計劃預期2027年開始貢獻租金收入進一步拉升總租金收入。 2026年上半年業績超該行預期,收入同步大增80%至172.03億港元，核心淨利潤同比大增66%至50.7億港元，主要由於香港物業銷售獲利貢獻大幅增加及政府收回新界土地帶來約15.68億港元稅前收益。中期股利每股0.5港元，持平。 香港物業發展上半年最大增長引擎，應佔營業額約118.78億港元，較去年同期大增212%；應佔稅前盈利約33億港元，同比增965%。同時，上半年香港物業應佔合約銷售約181.18億港元，同比大增188%。截至2026上半年已售未結約184.55億港元，同比增145%，其中約69.2億港元將在下半年結轉入賬，並預期結轉入帳毛利率維持在15-20%。公司計劃下半年有八個可推售的香港住宅項目，加上期末待售單位共189萬平方呎。集團土地儲備充裕，截至6月底中國香港土地儲備約2030萬平方呎自佔樓面，另持新界土地約3840萬平方呎，為中國香港發展商之首。(JJ)
<匯港通訊>