兆易創新(603986)(03986)是國內領先的存儲晶片設計廠商，存儲產品包括Nor Flash（非易失性記憶體）和DRAM（易失性記憶體），同時大力佈局MCU（微控制器）及周邊產品的設計研發。產品廣泛應用於手機、平板電腦等手持移動終端、消費類電子產品、物聯網終端、個人電腦及周邊，以及汽車電子及工業控制設備等領域。公司主要業務為快閃記憶體晶片產品、微控制器產品（MCU）和感測器模組和動態隨機存取記憶體（DRAM），其中感測器業務由2019年公司收購上海思立微電子科技有限公司運作。2026年上半年，公司實現營業收入115.66億元（同比+179%），歸母淨利68.57億元（同比+1,091%）；受益於存儲漲價週期，公司盈利能力大幅改善，Q2單季度實現歸母淨利潤53.96億元，（同比+1,483%，環比+269%）；實現毛利率66.57%，（同比+29.56pct，環比+9.49pct）。截至2026年6月末，公司已簽合同但尚未履約的收入金額為97.94億元，其中94.15億元預計於2026年內確認，3.16億元預計將於2027年度確認收入。隨全球2D NAND產能持續轉向3D NAND，供需缺口有望進一步推高公司在2D NAND上的平均銷售價格。當下AI持續拉動手機/PC/伺服器等領域需求增長，公司產品有望持續受益飽滿訂單和漲價利好。
買入價$500.00，目標價$651.00，止蝕價$424.00
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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