<匯港通訊> 招商證券國際發表報告,維持歸創通橋「增持」的投資評級和目標價30港元不變。 歸創通橋於本月6日公告,聯合德福資本共同出資約14.82億港元組成 Lighthouse Two(創出資8.89億港元,持有投資平台60%股權),以每股約1.60港元認購先健科技(01302.HK)新股,較公告當日收盤價折價3.6%,完成後投資平台持股先健約16.7%,歸創間接享有約10%經濟權益。同時,德福擬以每股22港元認購歸創通橋3980萬股新股,較公告當日收盤價溢價13.5%,預計募資淨額約8.64億港元。本次增發約佔歸創增發後股本的11%。交易完成後,德福將在投資平台和歸創通橋兩個層面與公司形成利益綁定。公司治理 層面,德福資本李振福擬任先健董事會主席,歸創通橋謝陽將赴先健擔任 CEO。現階段雙方仍維持獨立上市公司地位。 招商證券表示,本次交易策略方向清晰、資金使用效率較高,有助於歸創建構全血管介入平台並加速海外佈局,中長期將帶來正面影響;短期內交易對每股盈利(EPS)構成溫和攤薄,先健盈利修復及後續合併仍存在不確定性,股價表現有待交易交割及先健經營改善的驗證。由於目前市場尚無先健科技2026-27年盈利的一致預期,且交易尚待監管審批,預計於2027年第一季交割,該行暫不調整歸創的盈利預測,維持公司2026-28年 EPS 預測1.08/1.44/1.96港元。 (BC) #歸創通橋 #招商證券
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