星展發報告指,維持保誠(02378)目標價138港元以及「買入」評級。 星展略微調整對該公司2026/2027財年預測,認為保誠仍有望在關鍵運營指標上實現雙位數增長。 保誠2026年第一季在香港、中國內地和馬來西亞市場新業務保費(NBP)均達到雙位數增長,香港的表現尤為突出。該行認為,持續的重新定價策略及產品組合向健康保障類產品傾斜，推動香港市場新業務保費利潤率的顯著提升，帶動集團整體利潤率同比增長2個百分點。 旗下中國的中信保誠人壽(CPL)2025年下半年增長持續强勢,新業務保費也實現雙位數增長,主要受惠於首年標準保費(APE)的強勁增長。管理階層先前預計，2026財年CPL利潤率將略高於40%，2025財年為45%。儘管如此，該行認為強勁的APE增長足以抵銷新業務保費利潤率下降的影響。 保誠東盟國家的市場實現全面增長,其中馬來西亞的增長最强勢，這主要得益於代理渠道的良好復蘇及利潤率組合的改善。(JJ)
<匯港通訊>