中國生物製藥（01177）
近期中國創新藥利好不斷，受益於政策面紅利的持續推出、行業研發進展密集兌現、全球醫藥合作及企業海外布局升溫等因素，料生物醫藥行業有望進一步穩健復甦。中國生物製藥（01177）有多款創新藥物在研，其1類創新藥庫莫西利膠囊，作爲新型CDK2/4/6抑制劑，近期正在衝刺上市，進一步臨牀試驗也在進行中。該藥物雙適應症包括聯合氟維司群治療HR+/HER2-晚期乳腺癌的初始內分泌治療和經治治療，有望克服CDK4/6抑制劑的耐藥性問題，顯示集團在腫瘤治療領域的研發實力。數據顯示，中國生物製藥2024年度實現營收和淨利潤的雙位數增長，全年營收同比增長10.2%達288.7億元人民幣，歸母淨利潤同比增長33.5%達34.6億元人民幣。其中創新產品收入更是同比增長21.9%至突破120億元人民幣，並創歷史新高，占總收入比例爲41.8%，業務穩步增長，料有望受益於行業景氣回升。
目標價$6.50，止蝕價$5.00。
(筆者未持有上述股份)
華虹半導體 （1347）
華虹半導體(01347)正迎來多重發展機遇，行業供需格局改善與產能擴張將驅動業績增長。當前公司產能利用率達102.7%，處於滿產狀態，隨著二三季度傳統旺季來臨，疊加中美關稅變動導致原材料成本上升，晶圓代工行業漲價預期強烈。作為特色工藝代工龍頭，華虹具備較強定價能力，有望通過產品漲價轉嫁成本壓力，提升盈利水平。無錫華虹九廠進展順利，這條總投資67億美元的12英寸生產線專注車規級芯片，月產能8.3萬片，預計滿產後可帶來12.77億美元年收入，相當於公司2024年營收的64%。更值得期待的是，華虹集團承諾在2026年8月前將華力微注入上市公司，華力微擁有中國大陸首條12英寸全自動生產線，月產能3.8萬片，技術覆蓋65/55和40納米節點，將顯著提升公司綜合競爭力。短期來看，漲價周期啟動將改善盈利能力；中長期則受益於產能擴張與併購整合帶來的規模效應，特別是在車規芯片等特色工藝領域的領先優勢。當前估值尚未充分反映其產能擴張潛力與行業地位，隨著漲價落地與新產能釋放，業績彈性值得期待。建議關注漲價進展、九廠爬坡情況及華力微注入進度，把握國產半導體龍頭的成長機遇。目標價$44.2，止蝕價$29.3。
(筆者未持有上述股份)
後市評論：
總結本周，滬指累升37點或1.09%。港股大市按周升223點或0.93%。全周在23713點至24506點間波動，上下波幅793點。內地結束連續4個月通縮。國家統計局公布，6月份，全國居民消費價格(CPI)按年升0.1%。今年上半年，CPI下降0.1%。中國乘聯分會公布， 6月全國乘用車市場零售208.4萬輛，按年增長18.1%，按月升7.6%。美國勞工部公布，截至7月5日止一周的首次申領失業救濟人數連跌4周，減少5000人，至22.7萬人的兩個月低位，並少過預期的23.5萬人，但截至6月28日止一周的持續申領失業救濟人數增加一萬人，至196.5萬人，符合預期。美國抵押貸款銀行協會(MBA)公布，美國上周抵押貸款申請指數升9.4%，前一周為升2.7%。美國能源資訊局(EIA)公布，上周原油庫存增加707萬桶，市場預期為減少207.1萬桶。
下週關注： 7月15日，中國將公佈國內生產總值及工業生產指數，美國將公佈 核心消費價格指數。7月16日，美國將公佈核心PPI及生產者物價指數 。7月17日，美國將公佈初請失業金人數。
(筆者未持有上述股份)