人民幣強勢有利內險 中人壽(02628)不妨留意
香港本周一（19日）適逢重陽節假期，股票市場本周僅得四個交易日。回顧剛過去的半個月，港股表現持續不濟，走勢呈「一浪低於一浪」。大市疲弱，某程度上源於整體金融市場缺乏利好催化劑，令港股形勢雪上加霜。
本周伊始，內地終於傳來較為積極的經濟數據。內地公布第三季國內生產總值（GDP）按年增長4.5%，連同9月份的全國規模以上工業增加值及社會消費品零售總額，表現均勝市場預期；而9月城鎮調查失業率降至5.2%，按月微跌0.1個百分點。在多項利好數據帶動下，在岸及離岸人民幣同步走強，在岸人民幣兌每美元高見6.6808，離岸人民幣兌每百港元亦觸及85.06元，雙雙創下逾四年新高。這反映內地推出的一系列穩經濟措施已陸續見效，帶動經濟復甦。
本港方面，全球矚目的第33屆亞太經合組織（APEC）財長會議首次在港舉行，這是香港歷史上首次承辦大型部長級會議，彰顯本港國際金融中心的重要地位。外圍市況方面，國際油價自五個月高位顯著回落，推升道指表現強勁；加上納指新貴SpaceX公佈理想業績，帶動近日波幅較大的日韓股市止跌回穩。
面對多重利好因素，投資者本以為港股能順勢擺脫弱勢，即使未能大升，也盼望能止跌回穩。可惜港股並未如願受惠，反而再次尋底，令一眾對港股不離不棄的股民再度失望。
港股確實曾有跟隨美股反彈，高見24,138點，但隨後證實只是曇花一現。隨著滬深兩市回吐，港股迅速轉升為跌，更一度探底至23,620點，昨日（20日）最終收報23,651點。港股假後連跌兩日，累瀉534點，技術走勢相當疲弱，成交額更萎縮至1,766億元，反映外資對港股前景仍持審慎態度。去年至今年首季風光一時的恒生科技指數，昨日（20日）亦告失守4,000點關口，創下2024年10月以來新低。
筆者認為，恒指再度與外圍股市走勢背馳，主因與龍頭權重股業績遜預期有關。以昔日獨霸行業龍頭、全球主要電池生產商、股價曾高見792.9元的「寧王」寧德時代(03750)為例，其公佈業績後因盈利表現未如理想，隨即遭多家投行下調目標價，拖累其股價昨日（20日）重挫11.4%，收報364.8元。股價除較高位腰斬外，更創下2025年7月以來新低；其A股亦大跌逾12%，收報227.9元人民幣。「寧王」遭遇恐慌性抛售，直接將恒指與恒科指推入深淵，後者更跌破4,000點大關，並拖垮整個鋰電產業鏈；連帶「股皇」騰訊(00700)亦失守400港元關口，創下今年新低。
此外，油價回軟令表現向來堅挺的石油及能源板塊出現調整；內地經濟數據即使回暖，暫時仍難以單獨拯救港股弱勢。展望後市，AI及晶片股的板塊輪動，以及美債收益率的走向，將繼續主導全球股市脈搏。港股因再次失守24,000點，預料該位置短期內將轉為主要阻力區，現階段關鍵在於能否守穩23,500點。在人民幣維持強勢的背景下，內險股前景可看高一線，不妨留意中國人壽(02628)的後續走勢！
文：耀才證券執行董事兼聯席行政總裁 許繹彬
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股份。）
#許繹彬
<匯港通訊>