禾望電氣(603063.CH)深耕新能源與電氣傳動領域，主營業務涵蓋風電變流器、光伏逆變器、儲能變流器、制氫電源、電氣傳動等產品，形成了"風電打底+儲能衝鋒+HVDC算力新引擎"的三重成長曲線。在風電變流器領域，公司國內市占率達20%-30%，海風大功率（≥12MW）變流器市占率超過30%，技術壁壘較高，是風電設備產業鏈中的核心環節。2025年Q1-Q3，公司實現營收27.78億元（yoy+20.19%），歸母淨利3.34億元（yoy+31.99%）。全球各行業AI浪潮驅動數據中心需求快速增長，預計未來公司有望憑藉其大功率電力電子平臺型企業的先發優勢，進一步拓展AI數據中心供配電源業務。
買入價31.30元人民幣，目標價35.50元人民幣，止蝕價29.00元人民幣
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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