<匯港通訊> 證監會主席黃天祐於第二日國際金融領袖投資峰會致開幕辭時指，環球投資者近年主要受惠於少數市場及企業帶動的資本回報，其中大部分來自美國，但長期成功往往會影響投資組合配置、基準設定及市場預期，令資金傾向集中於熟悉的市場，因此投資者需要思考是否因為過於舒適而忽略其他機遇。 他指，中國、印度、日本及東南亞正處於不同經濟周期，擁有不同估值水平及增長動力，市場往往將這種差異視為風險，但對主動型投資者而言，區域分化不只是需要管理的風險，更是創造超額回報(Alpha)的來源。 黃天祐認為，投資者真正需要思考的問題並非是否看好亞洲，而是全球投資組合是否充分反映亞洲轉型過程中的多元化機遇。主動型投資的重要性不僅在於尋找投資價值，更在於透過研究企業、檢視管理層、評估策略及資本配置能力，判斷企業是否值得持續獲得資金支持。有關過程可促進企業提升資本運用效率、加強問責，以及創造可持續價值。 他又指，監管機構的角色是建立市場規則及秩序，但單靠監管不足以成就一個偉大的市場。投資者提供的資本紀律同樣重要，有助推動企業提升營運及治理水平。香港不應只是一個讓國際資金進入亞洲的門戶，更應成為一個市場，讓國際資本深入了解亞洲、為亞洲資產定價，並參與亞洲的轉型和發展，成為合作夥伴而非旁觀者。 黃天祐認為，下一個重大投資機遇未必存在於資本已經習慣及熟悉的市場，而更有可能出現在變化最大、但市場認知仍未完全跟上的地方，而越來越多這類機遇正於亞洲出現。 （BC) #證監會 #黃天祐
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