瑞銀發報告指,下調福耀玻璃(03606)目標價6%,從80港元降至75.2港元,維持「買入」評級。 該行下調對該公司2026-2028年盈利預測6-9%。 福耀玻璃2026年前三季收入同比增2.5%，達341.12億元人民幣(下同)；歸母淨利同比減15%，至60.11億元。若剔除匯率波動影響，前三季歸母淨利潤同比增1.2%。在國內乘用車需求疲軟的背景下，福耀玻璃2026年第三季收入仍實現2.5%的同比增長，達到121.5億元。該行認為，這主要得益於海外市場份額的提升，以及汽車玻璃平均售價(ASP)的持續增長。2026年第三季歸母淨利同比減9.9%至20.4億元；若剔除2.6億元匯兌損失的影響，預計2026年第三季歸母淨利潤同比小幅下降約4%。 2026年第三季度福耀玻璃毛利率為38.0%，較去年增長0.1個百分點，主要得益於純鹼價格的下降。若剔除2026年第二季一次性關稅退稅的影響，第三季毛利率同比下降0.9個百分點。第三季度，公司研發費用率同比及按季均上升，反映出公司持續加大對高附加價值產品相關技術的投入。此外，由於售後服務費提列增加，2026年第三季銷售費用同比有所上升。 (JJ)
<匯港通訊>