洛陽鉬業（3993）
洛陽鉬業（3993.HK）集團7月10日發佈盈喜，預計2026年上半年歸母淨利潤達155億至165億元人民幣，按年大增78.76%至90.29%，再創歷史同期新高；上半年產銅約38.8萬噸，同比增長約9.73%，同期LME現貨銅均價約13,150美元/噸，同比大漲44%。金礦方面，巴西金礦併表後黃金首次納入產品序列，銅金雙輪驅動格局正式形成。更值得留意的是，集團7月31日宣佈大幅上調與寧德時代及KFM集團的持續關連交易年度上限——2026至2028年向寧德時代銷售產品的年度上限分別上調至38.5億、43億及50億美元，較原上限顯著提升；同時向KFM採購產品的年度上限亦大幅上調。此舉既反映KFM銅鈷礦產能即將大規模釋放（KFM二期預計2027年投產，新增10萬噸/年銅產能），亦通過鎖定上下游長期交易規避市場風險。行業層面，LME銅價近日盤中觸及每噸14,125美元，逼近歷史高位；鎢精礦價格維持每標噸41萬元人民幣附近高位震盪。洛陽鉬業正處於業績創新高、銅金產能擴張及產業鏈縱深合作的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價21，止蝕價$17
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
太平洋航運（2343） 太平洋航運（2343.HK）集團8月6日公佈2026年上半年業績，營業額11.06億美元，按年升8.5%；股東應佔溢利1.05億美元，按年飆升310%；每股基本盈利16.1港仙，董事會宣派中期股息每股15.5港仙，較上年同期1.6港仙大增近9倍，相當於撇除出售船舶收益後溢利的約100%。期內核心業務表現強勁，小靈便型及超靈便型乾散貨船日均收入分別為14,150美元及16,550美元，分別較市場指數高出1,950美元及2,370美元；淨溢利率由約3%大幅修復至約10%，股本回報率達11%。股東回報方面，集團上半年根據上限4,000萬美元的回購計劃已購回約950萬股，總代價約350萬美元，並將繼續評估進一步回購機會。行業層面，波羅的海乾散貨指數（BDI）近期連漲五日，8月5日報3,063點，創6月3日以來最高水平；地緣政治擾動持續干擾航運路線，加上巴拿馬運河通行受阻，有效運力供給偏緊，為運價提供支撐。太平洋航運正處於運價景氣上行、盈利爆發及股東回報加碼的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價4.5，止蝕價$3.5 (筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
總結本周，滬指累升175點或4.67%。港股大市周跌216點或0.84%。全周在25389點至26187點間波動，上下波幅798點。隨着產出增長創5個月高位，香港私營經濟於7月穩健向好。標普全球公布，7月香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，從上月52降至51，處於50持平線之上，反映營商環境連續3月好轉，惟景氣提升溫和。政府統計處公布，6月零售業總銷貨價值的臨時估計為315億元，按年上升4.6%；扣除其間價格變動後，零售業總銷貨數量的臨時估計升2.3%。RatingDog/標普全球公布，7月經季節性調整的中國服務業採購經理指數(PMI)大幅降至50.4，較6月份的54.1，回落3.7個百分點，創2024年9月以來最低水平。7月綜合PMI亦降至50.8，較6月的53.6，下降2.8個百分點，為一年低點。美國勞工部公布，截至8月1日止一周的首次申領失業救濟人數增加1000人，至19.9萬人，少過預期的20.5萬人；而截至7月25日止一周的持續申領失業救濟人數增長2.4萬人，錄180.1萬人，多過預期的178.9萬人。人力資源顧問公司Challenger公布，美國企業7月份宣布裁減職位數目按年銳減46.1%，至33429個。美國供應管理協會(ISM)公布，7月製造業指數為55.6，市場預期為54，前值為53.3。期內，製造業投入物價分項指數為71.1，預期為71；製造業新訂單分項指數為56.7；製造業就業分項指數為52.8。下週關注：8月12日，美國將公佈MBA採購指數、核心CPI指數及居民消費價格指數。8月13日，美國將公佈生產者物價指數及核心PPI。