轉眼七月即將過去，經歷了上半年跌宕起伏后，市場對下半年走勢意見頗爲兩極。有專家認爲目前是港股10年一遇的大機會，也有經濟學家表示大家要準備好過寒冬。

技術分析角度，目前港股已經跌破250月均綫，對上一次有如此大的跌幅還要數到2008年，而當時恆指一年内從均綫反彈超過1.2倍。除此之外，無論是保力加通道還是MACD等技術指標，在月綫圖上均呈現一定程度的超賣現象，假若將標普，納斯達克和内地上證利用同樣的指標一并比較，下跌的幅度較港股少，換言之港股值搏率更高，總總跡象似乎預告著一個大時代的開端，一個5年後回看絕對不應該錯過的機會。

中國上年半年總經濟體增長速度為2.5%，其中第二季同比增長更下降至0.4%，而在3月份兩會期間提出全年目標為5.5%。假若要追趕并且實現全年目標，下半年政府有機會提出更進取的經濟刺激政策支持。與此同時，在中央統籌下，内地新一輪疫情的應對措施和機制已經逐步完善，對經濟和民生的影響大概率不會再如4月份般嚴重。

換一個角度，港股的隱憂也有不少。早在2021年2月麻省理工和威克森大學的研究就指出新冠病毒傳播力在氣溫31°以下逐漸升高，在5°至10°之間或更有利傳播（相關結論隨著變種病毒基因改變或會有所變化）。到了第四季，内地動態清零的政策有機會面臨更多挑戰。美國加息吸引資金流出香港，俄烏戰爭黑天鵝起舞，中美關係微妙，再加上本港經濟除地產外依然艱難，定時和不定時炸彈為各大研究報告增添了不少風險提示因素。

專業如美聯儲也承認去年對通脹的預測判斷錯誤，今年才需要采取越來越激進的貨幣政策打壓通脹。巴菲特也不看好虛擬貨幣，卻不得不否認一段短的時期内，虛擬貨幣造就了衆多投資者神話式發家。

儘管港股面臨著非常大的不確定性，但投資本身就伴隨著風險，目前大部分股份的股價較年初已經出現了一半甚至更多的回落。因此個人的建議是，假若目前是空倉的讀者，可以考慮適當部署部分恆指相關的ETF產品，隨著8月份到來，越來越多企業公佈中期業績，假若企業盈利保持穩定或增長，而股價大幅折讓，或許是一個不錯的建倉或補倉機會。