瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇表示，中國經濟增速好於預期、通脹高於預期，以及高技術產業延續強勁表現，預料2026年全年GDP增速會達到4.6%，料政策制定者將把明年經濟增速維持在與今年大致相當的水平。 宋宇指出，中國首三季GDP按年增長4.6%，第三季度增長4.5%，意味即使第四季GDP增速為4.3%，全年GDP增速仍可以達到年度預期目標區間4.5%的下限；預計第四季GDP增速不低於第三季度，因此2026年全年GDP增速預計也會達到4.6%。 該行認為，全年增速高於4.6%的可能性，比低於4.6%的可能性高一點，因為政策制定者可能對當前經濟增速總體大體滿意。 宋宇指出，在第二季經濟增速走弱後，第三季經濟增長走強，主要受政策支持力度加大的推動。自9月下旬以來，政府出台一些新增寬鬆措施，但這些措施出台較晚、力度也有限，因此並非9月經濟增速走強的主要推動因素。出口增速強於預期，以及天氣條件更為有利，也起到了一定作用。不過，年初以來經濟增速的變化主要由國內政策驅動。 宋宇稱，當經濟面臨增長壓力、政策制定者希望保證季度經濟增速時，經濟活動往往會在季尾月份因為經濟活動「前置」走強，例如6月和9月。如果10月經濟增速邊際走弱，不必因此擔憂第四季度經濟增長，因為12月數據可能呈現季節性走強。 他稱，經濟增速好於預期、通脹高於預期、以及高技術產業延續強勁表現，傾向於降低進一步採取更大力度增量寬鬆措施的緊迫性。人工智能相關行業表現強勁，9月電子設備行業增加值和固定資產投資，分別按年增長16%和19%，其相對強勢的表現可能延續。預計政策制定者仍將出台更多支持措施，但不預計政府採取降準或調整預算等訊號作用更強的措施。 他表示，近年來，政策層面傾向於接受經濟增速隨時間推移逐步放緩；但一旦經濟增速降至一個新的較低水平，政策制定者又傾向於在這個水平保持一段時間。該行預計，政策制定者將把明年經濟增速維持在與今年大致相當的水平。 (JJ)
<匯港通訊>