未來一星期相信甚為關鍵，環球金融市場都在等待一年一度、下周六在Jackson Hole召開的全球央行年會，以尋求未來美國聯儲局的政策方向。自7月底聯儲局加息0.75%後但未有就9月份加息幅度透露前瞻指引後，過去幾星期市場氣氛一直被美圖經濟數據好壞牽動，非農業就業數據好於預期，市場認為衰退風險減低，加息步伐不會減慢; 但美國7月通脹數據公佈後，又打賭通脹很快見頂，甚至回落，利率亦無大幅加息需要。上星期7月份美國聯儲會議紀錄中的口吻，比市場想象的更為強硬，市場又重新再次調整，美國債息上升，美匯指數重新升到108水平，再次測試前高109水平，美元兌幾隻弱勢外幣、特別是息率低、沒有加息空間的歐元和日圓走勢明顯，其中歐元兌美元再次測試1.0050，距離年內低位0.9950只有100點、美元兌日圓則從幾星期低位130.4反覆回升至137水平。

這次 Jackson Hole 會議前，幾位聯儲局官員言論都偏向鷹派，指支持加息0.75%，美聯儲高官們的鷹派言論導致美元飆升，全星期計美匯指數上星期飆升 2%，是自 2020 年 4 月以來的最大單週升幅。

當然歐元回落除了又是聯儲局加息消息，亦是自己不爭氣，講的是天然氣。俄羅斯最大的天然氣生產商Gazprom 宣佈從 8 月 31 日開始暫停北溪供氣，為期三天，刺激歐洲天然氣價格急升至歷史新高。另一方面，歐洲能源替代計劃又有變數，有投行指伊朗核談判即使取得突破，也可能會分階段實施，即伊朗原油最早要到 2023 年初才會重返市場。下週相信再測驗年內低位0.9950機會高，但由1.0360已跌至1.0050下方，追沽值博率亦一般，仍預期在9月底議息會議前暫不會作出突破下繼續在0.9950-1.0360 區間交易。

至於美元兌日圓方面，影響因素仍在於息差，自139.4見頂急回至130.4後，目前關鍵阻力分別在137.5和138.8，但目前137水平才追買值博率亦不高，可小注137.5試沽，升穿138.0止蝕，目標135.5。

資深外匯評論員陳健豪