摩根士丹利發報告指，下調國藥控股(01099)目標價3.4%，從29港元降至28港元。對該公司2024-2030年盈利預測下調3-6%，主要原因是藥品分銷的銷售以及毛利率降低。評級「增持」，原因包括該公司作爲國企，是唯一一家中央政府持有的藥品經銷商，在内地藥品分銷商中處於領先地位，具有全國規模，能夠提供强大的安全網。 大摩對該公司基本假設，是基於其領導地位、持續增長以及利息成本較低。2024-2025年收入和盈利實現高個位數增長，高出中國醫療保健行業水平3-5%。該公司融資成本穩定在收入的1%或以下。利潤率也穩定，業務結構變動以及效率提升抵消降價。（JJ）

<匯港通訊>