匯豐發報告指,下調智譜(02513)目標價21.1%,從1900港元降至1500港元,維持「持有」評級。 該行表示,智譜年度經常性收入(ARR)在7月份達到10億美元，較指引的2026年12月提前。該行將智譜2026年12月的ARR預期從10億美元上調至20億美元，2027年12月的ARR預期從24億美元上調至65億美元。儘管收入結構轉向利潤率較低的API業務會稀釋利潤率，但預計智譜將在2027年而非2028年轉盈。 然而，下調目標價主要是考慮到定價競爭加劇、2026年7月310億港元H股後續發行後流通股數量增加以及美元兌港元匯率變動等因素，因此下調自由現金流預測。(JJ)
<匯港通訊>