本週外匯市場開始反覆，週初美匯指數自109水平的拋售潮持續，美國經濟數據疲弱，令美匯指數一度跌至險守105水平，創近一個月來最低，甚至投資者一度繼續打賭美國聯儲局不會再9月份議息會議上加息75個基點。後來多位聯儲局官員在議息會議的靜默期過後，重新發表對未來加息預期的看法，令市場認為聯儲局的所謂放慢加息步伐，最少仍將加息0.5%-0.75%之間。當然，週五公佈之美國7月份非農就業人數增加52.8萬人，遠遠超過市場預測的25萬人。從分項數據顯示，失業率下降到3.5%，平均時薪按年保持在5.2%。數據公布後，美國10年國債債息從星期初的2.5%回升至2.8%以上，美匯指數亦回升至106.5水平收市。利率期貨反映，非農數據公佈後，9月利率會議加息75個基點的機會率從上週初的 25% 回升至約70%。

自從7月底議息會議後，聯儲局未有就9月份加息幅度發放前瞻指引，令市場需要利用數據自行評估，本週美國又再一次公布 CPI 及 PPI 通脹數據，隨著上週非農數據比預期好，加上油價於6月底高見每桶124美元後已反覆回落，上週更跌至每桶88美元，創下自一月底以來最低，相信市場預期本月通脹將略為回落，經濟學家普遍預計美國7月CPI同比將增長8.8%，比6月份美國CPI由9.1%回落。若通脹回落，相信美國政府和聯儲局想令市場相信美國通脹見頂和經濟不致衰退的如意算盤將會打響。

美國債息大上大落亦左右日圓表現，美元兌日圓自從於139.4水平見頂，過去三星期一度跌至130.4，其中前週單週就由137.5急跌至130.4，上週回升至135.0，本週阻力在135.6-136.1，估計若通脹回落，炒左加息0.75%或仍反覆，支持位則在非農數據公佈後之133.0-133.20。由於美元兌日圓已反彈至近日波幅之中間位，即使大方向市場仍因美國日本息差拉闊而看淡日圓，但暫不建議高追，建議短線以上述區間高沽低買，破位放50點止蝕。

資深外匯評論員陳健豪