匯豐環球研究發表報告指，自9月1日以來，招金礦業(01818)及山東黃金(01787)分別下跌24%及30%，考慮到市場風險承受能力下降及短期催化劑有限，將招金礦業及山東黃金的目標市盈率估值倍數，由原來的20倍和18倍統一下調至9倍，目標價亦相應大幅下調。 該行把招金礦業目標價由37.1元下調至17.6元，山東黃金目標價由47元下調至22元，評級均由「買入」降至「持有」。 至於首選則是紫金黃金(02259)，主要基於產量增長可見度較高、公司處於淨現金狀態，以及執行能力較為可靠，評級維持「買入」，目標價仍維持203元。 紫金黃金同期股價下跌6%，大致跟隨金價7%的跌幅，該行認為，分化的表現顯示投資者正計入招金礦業及山東黃金第三季業績可能疲弱的風險，兩家公司的產量復甦仍存在不確定性，而2028年以後的增長在現階段亦不大可能獲市場給予估值，這種環境較有利於短期產量增長較明朗及執行能力更可靠的金礦企業，而非對金價敏感度最高的公司。 (JC)
<匯港通訊>