百勝中國(09987)(YUMC.US)宣布，已與Yum! Brands（YUM.US)簽署最終協議，以12億美元現金對價收購必勝客品牌在中國大陸的所有權。交易完成後，必勝客中國將無須再向Yum! Brands支付此前適用的特許經營費。受限於慣常的交割先決條件，該交易預計將於2026年第三季度交割。 今早百勝中國股價反覆，高低位346元及339.6元，最新造341.2元，跌0.93%。 百勝中國首席執行官屈翠容稱：「從必勝客品牌在中國大陸的獨家特許經營商轉變為品牌所有者，對我們而言是一個具有變革性意義的里程碑，彰顯了我們對中國市場的堅定信心及長期承諾。我們看到必勝客中國未來仍蘊藏著巨大的發展機遇，而當前仍處於既定增長軌跡的早期階段。」「成為品牌所有者將賦予我們更大的戰略靈活性，使我們能夠在菜單、門店模式、新模塊及運營管理等方面持續推動創新。此外，無須再向Yum! Brands支付特許經營費預計將改善門店經濟模型並降低開店門檻，從而支持必勝客在中國實現利潤率提升、加速增長並鞏固市場領導地位。我們會一如既往地為顧客提供卓越的消費體驗。」 在開啟必勝客在中國市場增長新篇章的同時，百勝中國強調，將與Yum! Brands繼續保持緊密合作，共同釋放肯德基品牌的未來增長潛力。肯德基仍將是百勝中國的核心增長引擎，並在尚未充分覆蓋的市場擁有廣闊的發展空間，以進一步鞏固其市場領導地位並實現可持續的長期增長。此外，在本次交易的同時，在滿足特定系統銷售額增長目標的前提下，肯德基中國將有機會獲得Yum! Brands提供的長達十餘年的財務激勵，以支持並獎勵其未來實現更高的增長。 截至2026年3月31日，必勝客在中國1100多個城市擁有4375家門店。百勝中國曾表示，公司計劃到2028年將必勝客門店數擴大至6000家以上，並到2029年將經營利潤較2024年實現翻倍。 在可比口徑下，百勝中國2026年全年財務指引維持不變。公司預計，由於無須再向Yum! Brands支付必勝客中國的特許經營費，該交易可立即提升必勝客中國、進而提升百勝中國整體的餐廳利潤率和經營利潤率。本次交易預計將在交割完成後立即增厚2026年的每股攤薄盈利，並預計於2027年及2028年為每股攤薄盈利帶來中單位數增長。 (SY)
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