綠葉製藥(02186)是一家致力於創新藥物的研究與開發、生產和銷售的國際化製藥公司,已於中國、美國及歐洲成立研發中心,並擁有30多種國內在研產品及10多種其他國際市場在研產品.集團在包括微球、脂質體、透皮給藥系統在內的新型藥物遞送技術方面維持國際高水平,並於新分子實體及抗體方面取得多項創新成果,亦積極 於細胞治療和基因治療等領域進行戰略開發.集團正布局全球供應鏈,在全球建立8個生產基地,並建立了與國際標準接軌的藥品生產管理規範（GMP）質量管理和控 制體系.憑藉30多種涵蓋中樞神經系統、腫瘤、心血管及代謝等治療領域的產品,其中19大主要產品已在全球的高發疾病領域建立強大的競爭優勢,集團的業務觸角延伸至全球80多個國家和地區,當中既有最大的製藥市場－中國、美國、歐洲和日本,也有快速發展中的新興市場.
於中國市場,集團主要產品均於其四大主要治療領域（腫瘤科、中樞神經系統、心血管及代謝）具競爭地位,其中,腫瘤科、代謝、心血管及中樞神經系統相關藥品分 別構成中國第一、第二、第四及第五大藥品市場.於國際市場,集團的產品主要定位於中樞神經系統治療領域.於截至2025年12月31日止年度,集團實現收入63.08億元人民幣,較2024年增長4.1%.儘管現有產品面臨一定價格壓力,但得益於新產品的獲批及快速增長,總收入創近五年新高.與此同時,股東應佔溢利淨值 由2024年的4.71億元人民幣增至6.18億元人民幣,增幅高達31.1%,這表明在高利潤率新產品的上市及有效費用管控推動下,集團盈利能力顯著提升.隨著過去三年新獲批產品銷售快速增 加,以及未來更多新產品預計獲准與上市,集團預期收入及溢利將持續保持增長態勢.截至2025年12月31日,集團擁有32項處於不同發展階段的中國在研產品.該等在研 藥物包括19種腫瘤產品、5種中樞神經系統產品及8種其他產品.此外,集團在美國、歐洲和日本擁有15種處於不同開發階段的在研產品.集團將持續優化管線結構,並 加強具有新機制的分子創新候選藥物的投入與產出. (個人沒有持有上述股票)
買入價$2.90，目標價$3.25，止蝕價$2.75
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>