中信里昂發表報告，將蒙牛(02319)目標價由21.1元上調至22.9元，中國飛鶴(06186)目標價則由4.1元下調至3.3元，以反映上半年業績，均維持「跑贏大市」評級。 該行指，中國乳業上半年液態奶銷售反彈，並進一步聚焦深加工產品，但相較蒙牛計劃中線降低營運開支比率，飛鶴似乎仍需維持較高的銷售及分銷開支比率，以確保獲取足夠客戶並支持新品增長，將飛鶴全年淨利預測下調26.8%至17.24億元人民幣，以反映持續的銷售及分銷成本。 該行較偏好蒙牛，認為其產品組合正逐步轉型，預期非液態奶產品將於中線繼續推動銷售及盈利增長，分別上調公司2027-2028年淨利預測3.5%及4.4%，至57.43億元人民幣及64.28億元人民幣，但下調今年預測5.8%至47.21億元人民幣，以反映稅項調整及上半年業績。 (JC)
<匯港通訊>