博泰車聯(02889)是一家以AI技術為核心,軟硬芯雲一體化的汽車智能座艙解決方案提供商.與其他智能座艙解決方案供應商主要側重於硬件相比,集團通過提供軟件、硬件及雲端服務相結合的智能座艙解決方案實現差異化,該模式使集團可以提供量身定製的一體化解決方案以滿足客戶的多樣化需求.2025年,集團智能座艙域控制器交付量達130萬台,較2024年增加超40%,充分反映市場對其產品的高度認可與強勁需求.
今年5月,集團與某龍頭OEM車企及英偉達（NVIDIA）達成合作,獲得該頭部OEM車企新一代智能車型的定點通知,而項目是全球首個由集團主導提供AI BOX「軟硬」一體化解決方案,並實現字節跳動旗下AI通用大模型與集團基於多年車機端用戶運營經驗所建立的端側大模型在車端深度耦合的AI商業化應用案例.同時,為加速大模型在多模態交互、車載邊緣推理能力的迭代突破,集團亦與項目合作方圍繞車端「物理AI」、「AI智能體」、「AI情感智能體」等前沿場景展開布局,探索算力收費、車載Tokens計費等創新商業模式,致力成為全球「車端Tokens經濟」的領軍者.至於與英偉達的合作,則是基於NVIDIA DRIVE AGX Thor加速計算平台,將開發車端大模型解決方案在該平台上部署AI BOX,為下一代AI大模型的車端部署提供高性能算力支撐.在汽車領域,集團將成為國內乃至全球範圍內首個與英偉達達成合作並實現量產案例的、具備「軟硬」一體能力的AI應用公司.
今年8月,集團宣布擬以可超過14億元人民幣收購國內高性能通信晶片設計企業成都明夷約70%股權.該公司是一家專業從事高性能通信芯片開發的集成電路設計企業,採用Fabless經營模式,主要從事高速光電芯片、高性能模擬芯片及模組等產品的研發、設計與銷售.其光電芯片產品為當前AI數據中心光模塊的核心芯片之一,也是國產化需求更為稀缺的產業方向,同時是國內極少數可實現單通道100G TIA電芯片量產的企業,解決了數據中心算力高速互聯的關鍵環節.本次交易可為集團圍繞「軟硬芯雲」一體化整體發展戰略進一步拓展芯片、光電及AI伺服器相關能力提供機會. (個人沒有持有上述股票)
買入價$175.00，目標價$195.00，止蝕價$165.00
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源蒐集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。輝立（或其僱員 ）可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
#黃瑋傑
<匯港通訊>