中信里昂下調網易雲音樂(09899)目標價15%發展軌跡具韌性

中信里昂發報告指，由於該行下調對網易雲音樂(09899)訂閱預期，下調集團2026–2027年調整後每股盈利6%–10%，同時下調目標價15%，由175港元降至235港元，維持「跑贏大市」評級。 報告表示，網易雲音樂2025年下半年訂閱收入年增12%，增速雖放緩，但帶動核心EBIT年增24%，發展軌跡具韌性。管理層亦維持其競爭力信心，並指2026年ARPPU（每付費用戶平均收入）有望增長，進一步支撐盈利擴張。 (CW)

<匯港通訊>