太古地產（1972）的收入主要來自投資物業，物業組合集中在核心商業區，例如本港的太古廣場、太古坊；北京的三里屯太古里、頤堤港；上海的興業太古滙、前灘太古里等。2025年首9個月，香港和中國內地零售物業的零售銷售額均錄得按年增長，當中香港太古廣場購物商場、太古城中心、東薈城名店倉，分別按年上升3.6%、3%和0.2%，而三個商場都繼續保持100%出租率。
至於辦公樓物業，撇除落成時間較新的太古坊二期和太古廣場六座，太古地產香港整體寫字樓今年9月底的租用率為92%，較6月底的91%略有增加，但不及去年底的93%。今年首三季度，太古廣場租金調幅下跌13%，太古廣場一座/二座最新每平方呎租金為85 至95元，太古廣場三座呎租為80至90元。
另外，太古地產內地零售物業首9個月零售銷售額亦全數轉錄增長，當中上海興業太古滙、北京三里屯太古里若撇除改造中的店鋪，零售銷售額分別按年增加41.9%和7.8%。內地寫字樓方面，太古滙辦公樓、頤堤港一座、香港興業中心一座及二座今年9月底的出租率，與上半年持平，分別為90%、89%、93%。集團發展中的投資物業將分批落成，包括北京太古坊由2026年年中起分兩個階段落成、上海陸家嘴太古源預計由2026年起分階段落成，支持業務持續發展。
今年6月底，集團資產負債表穩健，資本淨負債比率為15.7%，按年持平，加權平均債務成本下降至3.6%。現價計，預測股息率5.1厘。走勢上，自今年4月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴大，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低21.7元吸納，反彈阻力25.2元，不跌穿20.2元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份