美國銀行發表報告指,中國通脹和貿易數據走強,但信貸增長乏力,持續反映出國內需求疲軟。 該行稱,儘管出口表現韌性,但國內需求依然疲軟;目前的政策寬鬆度尚未釋放出轉向強力刺激的明確訊號。8000億元人民幣的結構性貨幣政策工具以及額外5500億元人民幣的地方政府債券額度,預計將在第四季提供一定支撐。然而,與國內需求走弱的速度相比,這些零散的政策措施仍顯不足。 同時,美銀指出,近期推出的一些政策可能會對增長造成拖累,至少在短期內是如此。新的房地產預售政策可能會影響明年的新屋開工和投資,進而對地方政府的土地出讓收入及整體經濟增長產生負面衝擊。儘管官方承諾採取更積極的財政立場,但旨在提振需求的措施依然有限;與此同時,稅收徵管的加強以及出口增值稅退稅率的下調,實際上加重了稅務負擔。 美銀表示,歸根究底要扭轉市場預期並實現國內需求的持續復甦,需要政策層面做出實質轉向——即結合更強有力的財政支持、更果斷的貨幣寬鬆政策,以及旨在促進消費和投資的具體舉措。 (BC) #美銀 #中國
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