大和發表報告指，MINIMAX(00100)是中國領先的基礎模型開發商，憑藉同時聚焦於具競爭力的模型能力及成本效益，是少數已上市並可直接受惠於中國AI商業化趨勢的企業之一，首次覆蓋予「買入」評級，目標價530元。 該行相信，MINIMAX的全模態策略擴闊了在AI智能體及下一代AI應用中的適用範圍，公司整合B2C與B2B生態系統可產生商業化飛輪，預期總收入於2025-2029年的複合年增長率將達180%，而隨着商業化步伐加快帶來的營運槓桿，利潤率於2026-2028年將持續改善，但仍分別料經調整虧損3.35億美元、3億美元及2700萬美元。 該行認為，在正在加劇的競爭下，公司股價已較3月高位1238元下跌逾70%，但相對其基本面及增長前景屬反應過度，提供了具吸引力的入場點，而年度經常性收入進一步提升、中國的晶片供應限制緩解等正面催化劑，亦應有助推動價值在未來12個月獲得重估。 (JC)
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