智昇集團控股(08370.HK)昨天公布截至今年9月底止首三季業績，營業額5843.1萬元(人民幣、下同)，按年大升107.8%；虧損擴大至1538.4萬元，上年同期蝕573.3萬元。雖然營業額大升，但虧損亦擴大，而股價對虧損擴大的消息亳無負面反應，當中定有原因，所以研究其業績報告，發現其前景值得憧憬，不妨留意。

集團目前主要業務為製造及銷售傢俱，期內營業額為3995.3萬元，佔比68.38%；其餘為數據中心業務，達1847.8萬元，佔比31.62%。虧損來自製造及銷售傢俱業務，可呈報分部業績虧損為1033.4萬元，而數據中心可呈報分部業績盈利為140.7萬元。

於今年前三個季度，受新冠肺炎疫情影響，各類傢俱招投標業務幾乎處於停擺狀態，雖然從3月份下旬開始逐步恢復，但新獲得的定單明顯偏少，預計對未來半年的業績仍有重要影響。然而，集團的未來增長重點在於數據中心業務，該業務屬於新業務，於今年才開始有收益。

於去年10月21日，集團與Polyqueue訂立買賣協議，以收購其全部股權。收購事項於今年1月15日完成。完成後，Polyqueue成為集團的全資附屬公司，其財務業績由收購日開始併入集團的綜合財務報表內。

Polyqueue及其附屬公司主要於中國從事數據中心業務，收購總代價為3720萬港元，其中2480萬港元由集團透過按發行價每股0.24港元向賣方發行逾1.03億股予賣方；餘款1240萬港元由集團透過向賣方發行可換股債券(初步兌換價為每股0.24港元)予賣方支付。

根據iResearch的調查，中國在未來四年對運營商中立型數據中心服務的需求預計將以31.8%的複合年增長率增長。集團有超過7年的中國數據中心經驗，目前，服務面積少於1,000平方米，預計將在三年內增至超過150,000平方米。

集團和數據中心的用家己簽了意向書，待用家下了訂金後，才會起樓，減低風險和財務負擔。半新股萬國數據(09698.HK)為中國最大數據中心服務提供商，目前大約有256,750平方米。如建成150,000平方米後，集團應成為中國最三大的數據中心服務提供商。

萬國數據2019年淨收入為41.22億元，虧損達到20.57億元，但目前市值達到1338億港元，而智昇集團以昨天收市價0.182港元計，市值只有1.65億港元，只是萬國數據的0.12%，可憧憬未來有巨大增長空間。